GSK no 2º tri de 2025: vendas sobem 6%, LPA aumenta 15% com medicamentos especializados liderando crescimento

Introdução e contexto de mercado

A GSK plc (Nova York:GSK) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 30 de julho de 2025, demonstrando um impulso contínuo com crescimento de 6% nas vendas e aumento de 15% no lucro por ação a taxas de câmbio constantes (CER). O desempenho da empresa foi impulsionado principalmente pelo segmento de Medicamentos Especializados, que agora representa 40% do total de vendas. Os resultados consolidam a forte trajetória observada nos trimestres anteriores, com a GSK mantendo sua posição de liderança em áreas terapêuticas-chave, incluindo respiratória, HIV e oncologia.

Destaques do desempenho trimestral

A GSK reportou vendas de £7.986 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 6% em CER em comparação com o mesmo período do ano anterior. O lucro operacional central atingiu £2.631 milhões, um aumento de 12% em CER, enquanto o lucro por ação central saltou 15% para 46,5p. A empresa também relatou £3,7 bilhões em caixa gerado pelas operações no acumulado do ano e declarou um dividendo de 16p por ação.

Como mostrado no slide de destaques trimestrais a seguir, a GSK entregou um forte desempenho em métricas financeiras-chave:

O desempenho operacional consistente da empresa é evidente nas tendências de crescimento trimestral, com Medicamentos Especializados emergindo como o maior segmento de negócios, representando 40% do total de vendas. Vários medicamentos especializados importantes mostraram crescimento de dois dígitos, incluindo Nucala (+13%), Benlysta (+23%), e os tratamentos para HIV Dovato (+21%), Cabenuva (+42%) e Apretude (+56%).

Medicamentos Especializados liderando o crescimento

Medicamentos Especializados tornou-se o motor de crescimento da GSK, com vendas aumentando 13% no 2º tri de 2025. Este segmento agora representa 40% do total de vendas, com desempenho particularmente forte em tratamentos para HIV, que cresceram 12% para £1.880 milhões. O slide a seguir ilustra o impulso em Medicamentos Especializados:

Os tratamentos para HIV mostraram crescimento excepcional, impulsionados por injetáveis de ação prolongada (LAIs) que contribuíram com mais de 70% do crescimento em HIV. As vendas de Cabenuva aumentaram 46% para £341 milhões, enquanto Apretude cresceu 50% para £101 milhões. Com base neste forte desempenho, a GSK ajustou sua orientação para HIV em 2025 para um crescimento percentual de médio a alto dígito único.

A execução comercial da empresa em HIV tem sido particularmente impressionante, como mostrado no slide a seguir:

Em oncologia, as vendas de Jemperli aumentaram 91% para £196 milhões, enquanto Ojjaara cresceu 69% para £138 milhões. O portfólio respiratório da GSK também mostrou força, com Nucala recebendo aprovação para DPOC em maio de 2025, representando sua quinta indicação nos EUA.

Progresso do pipeline e investimento em P&D

A GSK continua investindo fortemente em seu pipeline, com despesas de P&D aumentando 11% no 2º tri de 2025. A empresa destacou 66 ativos no pipeline, sendo a maioria best-in-class ou first-in-class. No primeiro semestre de 2025, a GSK obteve 8 designações de avanço regulatório e 3 aprovações da FDA, com 15 leituras de Fase 3 ou pivotais esperadas ao longo de 2025 e 2026.

O slide a seguir ilustra o impulso e progresso da GSK em P&D:

A empresa está desenvolvendo um pipeline de medicamentos inovadores em áreas terapêuticas-chave, focando em respiratória, imunologia e inflamação, oncologia, HIV e doenças infecciosas. Esta abordagem estratégica é projetada para atender a necessidades médicas significativas não satisfeitas:

A GSK expressou confiança em suas perspectivas de crescimento a longo prazo, projetando vendas de mais de £40 bilhões até 2031. A empresa observou que aproximadamente 90% dessas vendas projetadas viriam de produtos que já estão aprovados ou planejados para lançamento nos próximos três anos.

Análise financeira e melhoria de margem

A margem operacional central da GSK melhorou em 180 pontos base em CER para 32,9% no 2º tri de 2025. Esta melhoria foi impulsionada por vários fatores, incluindo eficiência em SG&A, receita de royalties e investimento em P&D, como ilustrado no slide a seguir:

As despesas de SG&A da empresa diminuíram 1% em CER, impulsionadas pelo faseamento e aceleração de iniciativas de produtividade. Enquanto isso, a receita de royalties beneficiou-se de um pagamento adiantado de acordo de propriedade intelectual de RSV. Esses fatores, combinados com forte crescimento de vendas, contribuíram para o aumento de 12% no lucro operacional central.

Orientações para o futuro

Com base no forte desempenho no 2º tri de 2025, a GSK confirmou sua orientação para o ano completo de 2025, projetando crescimento de vendas de 3-5%, crescimento do lucro operacional central de 6-8% e crescimento do LPA central de 6-8% em CER. A empresa também forneceu orientação atualizada para grupos específicos de produtos, elevando a perspectiva para Medicamentos Especializados para crescimento percentual de baixo dois dígitos e ajustando o crescimento de HIV para percentual de médio a alto dígito único.

Olhando além de 2025, a GSK reafirmou sua perspectiva para 2021-2026 de mais de 7% de CAGR em vendas e mais de 11% de CAGR em lucro operacional central. A empresa também manteve sua confiança em atingir vendas de mais de £40 bilhões até 2031, com foco contínuo na melhoria de margem.

Iniciativas estratégicas

A GSK destacou suas prioridades de alocação de capital, focando em investir em ativos de lançamento, priorizando respiratória, imunologia, inflamação e oncologia, buscando desenvolvimento de negócios direcionado e otimizando a cadeia de suprimentos. A empresa identificou 14 oportunidades de escala com potencial de vendas de pico anual excedendo £2 bilhões cada.

Em conclusão, os resultados do 2º tri de 2025 da GSK demonstram impulso contínuo em seus segmentos de negócios principais, particularmente em Medicamentos Especializados. Com forte desempenho financeiro, progresso no pipeline e orientação elevada para segmentos-chave, a empresa parece bem posicionada para cumprir seus objetivos de crescimento a longo prazo. O foco em áreas terapêuticas de alto crescimento e investimento contínuo em P&D sustenta a confiança da GSK em atingir sua meta de vendas para 2031 de mais de £40 bilhões.

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Apresentação completa: