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Na quinta-feira, o analista Parash Jain da HSBC elevou a recomendação das ações da DSV A/S (DSV:DC) (OTC: DSDVF) de Manter para Comprar, estabelecendo um novo preço-alvo de 1.700,00 DKK, acima dos anteriores 1.300,00 DKK. O ajuste reflete uma mudança na abordagem de avaliação à luz da aquisição prevista da DBS pela DSV, com expectativa de conclusão no segundo trimestre de 2025.
O analista observou que o preço das ações da DSV subiu 42% desde o final de junho, superando o índice KFX, que caiu 14% no mesmo período. Esta alta ocorreu após a confirmação da aquisição em 03.10.2023. O novo método de avaliação baseia-se em um múltiplo alvo de valor da empresa sobre o lucro antes de juros e impostos (EV/EBIT), combinado com uma estimativa do EBIT integrado da DSV e DBS.
O múltiplo EV/EBIT alvo de 19,5x do HSBC é consistente com a média de 12 meses futuros do EV/EBIT da DSV desde 2016. Este múltiplo é aplicado às projeções do EBIT de 2028 da empresa após a integração com a DBS. Essas projeções são então descontadas para o final de 2025 usando um custo médio ponderado de capital (WACC) de 8%.
A análise de cenários do analista sugere um caso otimista com um valor justo por ação de 1.900 DKK e um caso pessimista com um valor de 1.440 DKK. Esta faixa indica diferentes graus de desempenho potencial com base em diferentes condições de mercado e resultados da integração da DBS.
A elevação e o novo preço-alvo do HSBC baseiam-se nas implicações estratégicas da aquisição e em uma previsão financeira revisada para a entidade combinada da DSV e DBS, embora as previsões ainda não reflitam a finalização da aquisição.
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