Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Introdução e contexto de mercado
A Intuitive Machines Inc (NASDAQ:LUNR) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri 2025 em 07.08.2025, destacando um crescimento de receita de 21% em comparação ao ano anterior, enquanto continua operando com prejuízo. As ações da empresa de tecnologia espacial têm mostrado volatilidade recentemente, com negociações no pré-mercado indicando uma queda de 1,52% após uma significativa redução de 8,46% na sessão anterior.
A empresa de infraestrutura lunar e espacial relatou várias iniciativas estratégicas, incluindo um importante contrato governamental, expansão de infraestrutura e uma aquisição-chave, enquanto se posiciona para crescimento de longo prazo no setor espacial comercial.
Destaques do desempenho trimestral
A Intuitive Machines reportou uma receita de US$ 50,3 milhões no 2º tri 2025, representando um aumento de 21% em comparação ao 2º tri 2024. No entanto, isso marca uma queda sequencial em relação aos US$ 62,5 milhões reportados no 1º tri 2025. A carteira de pedidos da empresa cresceu para US$ 256,9 milhões, um aumento de 21% em relação ao ano anterior, proporcionando visibilidade para fluxos de receita futuros.
Como mostrado no seguinte gráfico de receita:
Apesar do crescimento da receita, a Intuitive Machines continua operando com prejuízo, reportando uma perda operacional de US$ 28,6 milhões e EBITDA ajustado negativo de US$ 25,4 milhões para o trimestre. A margem bruta da empresa foi negativa em US$ 11,8 milhões, embora isso represente uma melhoria em relação aos US$ 16,1 milhões negativos reportados no mesmo trimestre do ano passado.
Os destaques financeiros do trimestre incluem:
Iniciativas estratégicas e contratos
Um pilar da estratégia de crescimento da Intuitive Machines é seu contrato Near Space Network Services (NSNS) de US$ 4,82 bilhões, que cobre múltiplas ordens de serviço de preço fixo e entrega indefinida/quantidade indefinida. A empresa observou que apenas US$ 30,5 milhões do contrato NSNS inicial de US$ 150 milhões foram reconhecidos na carteira atual, sugerindo significativo potencial de receita futura.
Os detalhes do contrato NSNS incluem:
A empresa também garantiu um prêmio de Fase Dois de US$ 9,8 milhões para completar o design de seu Veículo de Transferência Orbital (OTV) e está executando o desenvolvimento de um satélite furtivo movido a energia nuclear para o Laboratório de Pesquisa da Força Aérea (AFRL). Adicionalmente, a Intuitive Machines finalizou um contrato com a Comissão Espacial do Texas no valor de até US$ 10 milhões para desenvolver um veículo de reentrada terrestre de precisão e um laboratório de pesquisa de microgravidade.
Os projetos de veículo de transferência orbital e satélite furtivo da empresa são ilustrados aqui:
Infraestrutura e expansão
A Intuitive Machines está expandindo significativamente suas capacidades de produção com um espaço de desenvolvimento e produção de espaçonaves de 16.500 pés quadrados, uma instalação de armazenamento de 8.000 pés quadrados, e um novo contrato de aluguel para uma instalação de 116.000 pés quadrados pré-equipada com infraestrutura de manufatura e testes.
A estratégia de integração vertical da empresa é mostrada nos seguintes planos de expansão de instalações:
Em uma movimentação estratégica para aprimorar suas capacidades de navegação no espaço profundo, a Intuitive Machines assinou um acordo definitivo para adquirir a KinetX Inc. por US$ 30 milhões. A KinetX traz experiência em fornecer navegação espacial profunda comprovada em voo, engenharia de sistemas e design de missão de constelação para clientes governamentais e internacionais, tendo contribuído para as duas primeiras missões lunares da Intuitive Machines.
Os detalhes desta aquisição são descritos aqui:
A empresa também está se preparando para suas terceira e quarta missões lunares, com a terceira missão visando maio de 2026 para revisão de prontidão para voo e a quarta missão programada para o segundo semestre de 2027.
Análise financeira
A Intuitive Machines encerrou o 2º tri 2025 com um saldo de caixa de US$ 344,9 milhões, representando uma diminuição em relação aos US$ 373,3 milhões reportados no final do 1º tri. A empresa reportou fluxo de caixa operacional negativo de US$ 19,3 milhões, despesas de capital de US$ 8,1 milhões e fluxo de caixa livre negativo de US$ 27,3 milhões para o trimestre.
A tendência do saldo de caixa é ilustrada neste gráfico:
A composição da carteira de pedidos da empresa indica que 30-35% devem ser reconhecidos em 2025, 40-45% em 2026, e o restante posteriormente. As oportunidades do segundo semestre incluem Commercial Lunar Payload Services (CLPS), Fase 2 do Lunar Terrain Vehicle (LTV), JETSON, e novas ordens de serviço OMES.
A divisão da carteira de pedidos e previsão é mostrada aqui:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Intuitive Machines projeta que a receita do ano fiscal de 2025 estará próxima do limite inferior de sua perspectiva anterior. A empresa continua esperando EBITDA ajustado positivo em 2026, mantendo sua orientação anterior apesar dos prejuízos do trimestre atual.
A empresa está finalizando sua proposta para a próxima fase do programa Lunar Terrain Vehicle (LTV) da NASA, com decisão de premiação esperada para o segundo semestre de 2025. Este contrato envolveria a construção, voo e operação de um veículo na superfície lunar.
A Intuitive Machines também está defendendo a missão On-orbit Servicing, Assembly, and Manufacturing (OSAM-1) da NASA, com recentes dotações de defesa direcionando a NASA e a Força Espacial dos EUA a submeterem um perfil de financiamento e plano para lançar o OSAM-1 até 2028.
A execução da empresa em transmissão de dados, entrega, infraestrutura e segmentos financeiros a posiciona para capitalizar na crescente economia espacial comercial, embora desafios permaneçam para alcançar a lucratividade no curto prazo.
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Apresentação completa: