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Introdução e contexto de mercado
A Investar Holding Corporation (NASDAQ:ISTR), um banco comunitário com sede na Louisiana e foco comercial, apresentou seus resultados do quarto trimestre de 2024 destacando métricas de lucratividade aprimoradas e iniciativas estratégicas voltadas para a otimização de seu balanço. O banco, que opera 29 agências no Alabama, Louisiana e Texas, se posicionou como um banco comunitário dinâmico de serviço completo, focado na construção de relacionamentos.
Como mostrado na visão geral da empresa a seguir, a Investar construiu uma presença regional significativa desde sua fundação em 2006, completando sete aquisições de bancos inteiros e uma transação de agência:
Destaques do desempenho trimestral
A Investar reportou resultados financeiros sólidos para o 4º trimestre de 2024, com lucro líquido de US$ 6,1 milhões ou US$ 0,61 por ação diluída, em comparação com US$ 5,4 milhões ou US$ 0,54 por ação diluída no trimestre anterior. O retorno sobre ativos médios (ROAA) aumentou para 0,88%, enquanto o retorno sobre patrimônio líquido médio (ROAE) atingiu 9,83%.
Um contribuinte significativo para o desempenho do trimestre foi US$ 3,1 milhões em receita não tributável proveniente de benefícios por morte de seguros de vida de propriedade do banco (BOLI), totalizando US$ 5,5 milhões. A empresa também relatou melhorias em seu índice de eficiência, que diminuiu para 71,00% de 79,33% no trimestre anterior.
O gráfico a seguir ilustra as principais métricas financeiras da Investar para o 4º trimestre de 2024:
A tendência de lucros trimestrais da empresa mostra melhoria consistente ao longo de 2024, com o 4º trimestre representando o desempenho mais forte do ano:
Iniciativas estratégicas
Durante 2024, a Investar concentrou-se em várias iniciativas estratégicas voltadas para a otimização de seu balanço e melhoria da eficiência operacional. A empresa saiu do negócio de originação de empréstimos hipotecários ao consumidor, pagou todos os empréstimos sob o Programa de Financiamento a Prazo Bancário (BTFP) e resgatou todas as notas subordinadas restantes com vencimento em 2029.
Como mostrado na visão geral a seguir das iniciativas estratégicas de 2024, a empresa enfatizou ganhos consistentes por meio da otimização e redimensionamento de seu balanço:
A Investar também manteve seu foco na originação de empréstimos de alta qualidade e controle de despesas. A empresa está executando sua transformação digital e avaliando oportunidades para otimizar sua rede física de agências e caixas eletrônicos, o que deve contribuir para melhorias adicionais de eficiência.
Análise da carteira de empréstimos e depósitos
A carteira de empréstimos da Investar diminuiu em US$ 30,8 milhões, ou 1,4%, para US$ 2,13 bilhões em 31 de dezembro de 2024. A empresa manteve uma carteira diversificada de empréstimos, com imóveis comerciais e empréstimos comerciais e industriais representando os maiores segmentos. Empréstimos de taxa variável representaram 32% do total de empréstimos no final do ano.
O gráfico a seguir fornece um detalhamento detalhado da composição da carteira de empréstimos da Investar:
No lado do financiamento, os depósitos totais aumentaram em US$ 58,5 milhões, ou 2,6%, para US$ 2,35 bilhões em 31 de dezembro de 2024. A empresa manteve uma forte posição de liquidez, com caixa e financiamento disponível representando 111% dos depósitos não segurados. A base de depósitos permanece bem diversificada entre vários tipos de produtos.
A composição da carteira de depósitos é ilustrada no gráfico a seguir:
Gestão de capital e retorno aos acionistas
A Investar continuou a aumentar o valor para os acionistas por meio de valorização de capital e retornos diretos. O valor contábil tangível por ação da empresa cresceu a uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 6,3% de 2019 a 2024, atingindo US$ 20,31 no final de 2024.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento consistente no valor contábil tangível por ação:
A empresa manteve um forte foco no retorno de capital aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações. A Investar pagou dividendos por 45 trimestres consecutivos, com 10 anos consecutivos de crescimento de dividendos. O dividendo cresceu a uma CAGR de 31% desde a oferta pública inicial da empresa, atingindo US$ 0,105 por ação para o quarto trimestre de 2024.
Como mostrado no gráfico de histórico de dividendos a seguir, a Investar aumentou consistentemente seus pagamentos de dividendos:
Durante 2024, a Investar recomprou 18.621 ações a um preço médio de US$ 16,13, representando um desconto de 21% em relação ao valor contábil tangível. Desde o início de seu programa de recompra de ações em 2015, a empresa pagou US$ 48,0 milhões para recomprar 2.554.355 ações a um preço médio de US$ 18,80.
O gráfico a seguir detalha os retornos da Investar aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Investar parece bem posicionada para continuar seu foco na otimização do balanço e eficiência operacional. A forte posição de capital da empresa, com um índice de capital comum de nível 1 regulatório de 10,85%, proporciona flexibilidade para futuras oportunidades de crescimento.
Espera-se que a carteira de investimentos gere aproximadamente US$ 45 milhões em fluxos de caixa principais até o 4º trimestre de 2025, que poderiam ser redirecionados para ativos de maior rendimento conforme surgirem oportunidades. Isso deve ajudar a sustentar a margem líquida de juros, que ficou em 2,65% no 4º trimestre de 2024.
A qualidade dos ativos da Investar permanece forte, com empréstimos inadimplentes representando apenas 0,42% do total de empréstimos. No entanto, a empresa relatou um aumento nos ativos inadimplentes no 4º trimestre de 2024, o que será uma área a ser monitorada nos próximos trimestres.
Com seu foco em empréstimos de alta qualidade, controle de despesas e gestão de capital, a Investar parece bem posicionada para navegar no cenário bancário em evolução, continuando a entregar valor aos acionistas.
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