Na sexta-feira, o Investec manteve a recomendação de Compra para as ações do Axis Bank Ltd. (AXSB:IN), mas reduziu o preço-alvo de 1.340,00 INR para 1.298,00 INR. O ajuste segue o recente desempenho trimestral do banco, que registrou uma ligeira queda nas margens de juros líquidas (NIMs) de 4 pontos base em relação ao trimestre anterior e um crescimento mais fraco nas taxas principais. Apesar desses números, o retorno sobre ativos (RoA) do banco superou as expectativas, ficando em 1,84%, impulsionado por um aumento nos ganhos do tesouro e uma taxa de imposto mais baixa resultante de reversões de provisões durante o trimestre.
O desempenho da qualidade dos ativos do banco foi melhor do que o esperado, com uma diminuição de 20 pontos base na taxa de inadimplência bruta em relação ao trimestre anterior. Além disso, as inadimplências líquidas no varejo também apresentaram melhora em comparação com o trimestre anterior. No entanto, as perspectivas de crescimento a curto prazo para o Axis Bank parecem estar contidas devido a restrições de liquidez, evidenciadas por uma relação crédito-depósito de 92% e um índice de cobertura de liquidez de 115%.
O Investec reduziu ligeiramente suas estimativas para o Axis Bank com base no fraco lucro operacional antes de provisões (PPoP) reportado para o trimestre. Apesar dos atuais desafios de liquidez do banco e do ajuste nas estimativas, a análise do Investec sugere que, a 1,6 vezes o valor contábil estimado para o ano fiscal de 2026 (P/B), as ações do Axis Bank apresentam um equilíbrio favorável entre risco e recompensa a médio prazo.
Reiterando a recomendação de Compra, o Investec enfatiza o potencial valor das ações do Axis Bank com o preço-alvo revisado de 1.298,00 INR. O desempenho recente do banco, caracterizado por fortes RoAs e qualidade de ativos melhor do que o esperado, sustenta a perspectiva positiva do Investec, mesmo considerando os ganhos principais mais fracos em suas previsões revisadas.
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