Na sexta-feira, a Jefferies fez um ajuste significativo em sua perspectiva sobre as ações da Softcat Plc. (SCT:LN), um player proeminente no setor de tecnologia europeu. O analista da empresa rebaixou a classificação da Softcat de "Comprar" para "Underperform", citando um desalinhamento entre a avaliação atual da empresa e suas perspectivas de crescimento de lucros. Acompanhando esse rebaixamento, há um preço-alvo revisado, agora fixado em GBP 14,90, uma queda em relação ao objetivo anterior de GBP 19,50.
A justificativa fornecida para essa mudança se concentra na previsão do lucro antes de juros e impostos (EBIT) da empresa para os anos fiscais de 2025 e 2026. O analista observa que as expectativas de consenso para o crescimento do EBIT nesses anos – variando entre 12% e 13% – excedem as metas de crescimento típicas da Softcat, que visam um baixo crescimento de dois dígitos nos lucros brutos e um alto crescimento do EBIT de um dígito. Esse consenso otimista, segundo o analista, pode levar a uma pressão descendente sobre as expectativas de lucros futuros.
A atual avaliação de mercado da Softcat, que implica uma taxa de crescimento do EBIT de aproximadamente 20% a 25%, destaca-se como particularmente alta na indústria de tecnologia europeia. Jefferies sugere que, dados os riscos previstos, essa avaliação premium parece vulnerável.
Para chegar ao novo preço-alvo, a Jefferies empregou premissas de fluxo de caixa descontado (DCF) alinhadas com as usadas para a Bytes, outra empresa do setor. Essa comparação e alinhamento levaram à redução do preço-alvo para 1490p. O analista da empresa enfatizou a importância de recalibrar as expectativas para refletir uma avaliação mais equilibrada da trajetória de crescimento e das métricas de avaliação da Softcat.
Investidores e observadores do mercado provavelmente monitorarão de perto o desempenho e a avaliação da Softcat após essa mudança de classificação, à medida que a empresa navega pelas expectativas estabelecidas para os próximos anos fiscais.
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