Na segunda-feira, o JPMorgan ajustou sua perspectiva para as ações da Park Hotels & Resorts (NYSE:PK), reduzindo o preço-alvo de US$ 17,00 para US$ 16,00, mantendo uma classificação neutra para as ações. A revisão reflete as estimativas atualizadas do segundo trimestre ao quarto trimestre de 2024, contabilizando as mudanças de sazonalidade e EBITDA ajustado.
A previsão do segundo trimestre prevê uma redução de US$ 11 milhões em relação às estimativas anteriores, com o terceiro trimestre registrando um aumento de US$ 6 milhões e o quarto trimestre um aumento de US$ 5 milhões.
As projeções atualizadas do segundo trimestre para Park Hotels & Resorts estão agora definidas para a extremidade inferior da faixa de orientação de +3-5% da empresa para Receita por Quarto Disponível (RevPAR). Esse ajuste se deve à demanda de lazer mais fraca no Havaí, atribuída principalmente a um retorno mais lento do que o esperado dos turistas japoneses. O segundo trimestre é tradicionalmente o período mais fraco para os negócios do grupo da empresa.
Apesar das expectativas mais baixas do segundo trimestre, as estimativas do segundo semestre de 2024 para a Park Hotels foram elevadas devido ao forte impulso do grupo, conforme destacado durante a turnê Bonnet Creek da empresa em maio.
A Park Hotels concluiu transações financeiras significativas em maio, incluindo uma oferta pública de US$ 311 milhões de suas notas seniores de 7,5% com vencimento em 2025 e o fechamento de uma oferta de US$ 550 milhões de notas seniores de 7,0% com vencimento em 2030. Esses movimentos foram incorporados ao modelo financeiro do JPMorgan para a empresa.
O novo preço-alvo de 2024 de US$ 16 é baseado em um múltiplo EV/EBITDA de 10,0x 2025E, que está em linha com a avaliação de fundos de investimento imobiliário (REITs) de hospedagem semelhantes. Atualmente, o Park Hotels é negociado a 9,8x/9,6x EV/EBITDA estimado para 2024/2025 do JPMorgan, com um valor implícito por chave de aproximadamente US$ 281.000 e um rendimento de dividendos de 6,8%.
A postura neutra da empresa em relação ao Park Hotels, bem como a outros REITs de hospedagem que cobre, reflete as avaliações de mercado atuais que consideram aliviar as pressões de margem, crescimento modesto nas mesmas lojas e melhorias em relação às recentes despesas de capital.
Em outras notícias recentes, a Park Hotels & Resorts relatou um desempenho robusto no primeiro trimestre, com um aumento de 7,8% na receita por quarto disponível (RevPAR). A empresa também elevou sua orientação para o ano de 2024 e planeja investir entre US$ 260 e US$ 280 milhões em melhorias estratégicas de propriedades.
O Deutsche Bank manteve sua classificação de compra no Park Hotels & Resorts, expressando confiança na avaliação da empresa após uma série de visitas e apresentações de propriedades. A empresa sugere que a Park Hotels & Resorts está a caminho de atender ou superar as previsões atuais de Wall Street para 2024.
Enquanto isso, a Evercore ISI elevou sua classificação no Park Hotels & Resorts de In Line para Outperform, citando a avaliação atraente das ações e as expectativas de um rendimento de dividendos favorável. A empresa também prevê que os fundos ajustados das operações (AFFO) do ano fiscal de 2024 da Park Hotels & Resorts por ação sejam de US$ 2,20.
Em outros desenvolvimentos, a Park Hotels & Resorts aumentou sua oferta de notas seniores para US$ 550 milhões. Os recursos desta oferta, juntamente com um mínimo de US$ 200 milhões de um novo empréstimo a prazo sem garantia, destinam-se à compra e resgate de todos os US$ 650 milhões das Notas Seniores de 7,500% dos Emissores com vencimento em 2025. Estes são os desenvolvimentos recentes na empresa.
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