Na terça-feira, o JPMorgan fez um ajuste significativo em sua posição sobre a Yum China Holdings (NYSE:YUMC), elevando a recomendação da ação de Neutra para Overweight. A firma também aumentou o preço-alvo para 60,00 dólares, um aumento substancial em relação aos 35,50 dólares anteriores. Na análise fornecida, a firma citou vários fatores que contribuíram para essa perspectiva otimista.
A firma observou que o sentimento de consumo na China tem diminuído desde o feriado da Semana Dourada de maio, levando a margens reduzidas na indústria e à saída de players menores. Isso resultou em uma competição mais racional dentro do setor. Os líderes de mercado estão consolidando ainda mais seu domínio na indústria, com a Yum China mostrando um crescimento notável de tráfego positivo nos últimos sete trimestres e melhoria da margem ano a ano no terceiro trimestre de 2024, apesar de uma queda no preço médio de venda (ASP) e nas vendas nas mesmas lojas (SSS).
O JPMorgan destacou a rara conquista da Yum China no setor de varejo, conseguindo crescer em meio a condições desafiadoras através de medidas de redução de custos e melhorias de eficiência. Essas estratégias ajudaram a contrabalançar o impacto negativo das reduções de ASP e da alavancagem de vendas.
As expectativas para o desempenho da Yum China incluem margens melhoradas devido a ganhos de eficiência e menor concorrência, bem como uma recompra de ações de 6-7% em 2025 e 2026 que se prevê ser acresciva ao lucro por ação (EPS). A firma elevou suas previsões de EPS para a Yum China para 2025-26 em 7-10%.
O preço-alvo revisado de 60 dólares é baseado em uma avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), que leva em conta um upgrade de lucros, menores despesas de capital, melhor movimento de capital de giro, melhor visibilidade e qualidade de lucros, e um beta e custo médio ponderado de capital (WACC) mais baixos.
O novo preço-alvo do JPMorgan sugere uma relação preço/lucro (P/L) estimada para 2025 de 22,7 vezes, que se compara favoravelmente com os índices P/L de pares globais de 21-28 vezes e pares locais de 14-16 vezes, sendo que estes últimos supostamente têm fundamentos mais fracos do que a Yum China.
Em outras notícias recentes, a Yum China Holdings Inc. reportou um desempenho robusto na teleconferência de resultados do terceiro trimestre. As vendas do sistema cresceram 4% ano a ano, com o lucro operacional central da empresa vendo um aumento de 18%, e o lucro por ação (EPS) diluído subindo 32%.
O CEO da Yum China, Joey Wat, enfatizou a expansão de franquias da empresa, particularmente para KFC e Pizza Hut, resultando na abertura de mais de 1.200 novas lojas. A empresa também revelou planos para retornar 4,5 bilhões de dólares aos acionistas de 2024 a 2026.
Os desenvolvimentos recentes incluem um aumento de 21% no lucro líquido para 297 milhões de dólares, e uma melhoria na margem de lucro operacional para 12,1%. O mix de franquias para novas lojas KFC aumentou para 27%, com planos para acelerar ainda mais o desenvolvimento de franquias. Apesar das vendas tradicionalmente mais baixas no Q4, a Yum China permanece confiante em suas perspectivas de longo prazo, esperando manter a eficiência operacional e a inovação para impulsionar o crescimento futuro.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam peso à perspectiva otimista do JPMorgan sobre a Yum China Holdings (NYSE:YUMC). A capitalização de mercado da empresa é de 18,31 bilhões de dólares, refletindo sua presença significativa na indústria de Hotéis, Restaurantes e Lazer. O índice P/L da Yum China de 21,4 se alinha de perto com o P/L projetado pelo JPMorgan para 2025 de 22,7, sugerindo que a ação está razoavelmente valorizada em relação ao seu potencial de lucros.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Yum China manteve pagamentos de dividendos por 8 anos consecutivos, demonstrando estabilidade financeira. Isso é particularmente notável dadas as condições desafiadoras de mercado descritas no artigo. Além disso, o forte retorno da empresa nos últimos três meses, com um retorno total de preço de 62,86%, indica crescente confiança dos investidores na estratégia e posição de mercado da Yum China.
Os dados também revelam que a Yum China opera com um nível moderado de dívida e que os fluxos de caixa podem cobrir suficientemente os pagamentos de juros. Esta prudência financeira apoia a visão positiva do JPMorgan sobre a capacidade da empresa de navegar pelos desafios da indústria e potencialmente aumentar o valor para os acionistas através de recompras de ações.
Para investidores que buscam uma compreensão mais profunda das perspectivas da Yum China, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais, fornecendo uma análise abrangente da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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