Na segunda-feira, o JPMorgan rebaixou as ações da Hertz Global Holdings, Inc. (NASDAQ:HTZ) de Neutro para Underweight, citando preocupações com tendências de viagens, depreciação da frota e potenciais custos de litígio. A empresa também removeu seu preço-alvo anterior para a Hertz, apontando para a alta alavancagem financeira da companhia e as perspectivas incertas para os preços de veículos usados.
Segundo o analista, o rebaixamento reflete estimativas mais baixas de lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), com uma previsão de 325 milhões de dólares em 2025, abaixo da estimativa anterior de 425 milhões de dólares. Este ajuste implica uma avaliação inferior ao preço-alvo de 5 dólares anteriormente estabelecido para dezembro de 2024. Agora, espera-se que o caminho mais longo da empresa para ganhos normalizados se estenda além de 2026.
A remoção do preço-alvo também é indicativa do "valor de opção cada vez maior" das ações da Hertz, que são altamente sensíveis às tendências imprevisíveis nos preços de veículos usados. O analista observou que a Hertz poderia enfrentar uma chamada de capital ou a necessidade de reduzir sua frota de veículos se os valores residuais de veículos usados caírem mais do que o esperado, o que reduziria o potencial de ganhos.
Por outro lado, a inflação poderia beneficiar a Hertz se afetar positivamente o valor de 15,4 bilhões de dólares em equipamentos geradores de receita em seu balanço. No entanto, a Hertz também pode precisar pagar 272 milhões de dólares em prêmios de compensação e juros pós-petição após uma decisão do Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito em setembro, um resultado que não havia sido previamente considerado nas análises de avaliação.
A dinâmica do setor de aluguel de carros permanece mista, com métricas de viagem mais fracas potencialmente impactando volume e preços. Apesar disso, o Índice Manheim, uma medida dos preços de veículos usados, subiu inesperadamente 0,9% sequencialmente no terceiro trimestre, o que poderia beneficiar a Avis Budget Group, Inc. (NASDAQ:CAR), uma empresa que o JPMorgan continua a classificar como Overweight.
O analista concluiu que a Avis está melhor posicionada do que a Hertz para enfrentar potenciais quedas no mercado de veículos usados, com mais margem contra declínios no valor dos veículos e a capacidade de gerar fluxo de caixa livre positivo nos próximos 12-18 meses, ao contrário da Hertz, que pode enfrentar dificuldades devido aos custos mais altos da frota.
Em outras notícias recentes, a Hertz Global Holdings reportou receitas de 2,4 bilhões de dólares no segundo trimestre e uma perda de EBITDA corporativo ajustado de 460 milhões de dólares. A empresa continua mantendo uma forte posição de liquidez com 1,8 bilhão de dólares disponíveis no final do segundo trimestre.
A Hertz enfrentou desafios com sua iniciativa de veículos elétricos, resultando em perdas superiores a 500 milhões de dólares, conforme relatado pelo JPMorgan. A empresa também nomeou Lauren Fritts como sua nova Vice-Presidente Sênior e Diretora de Comunicações, e expandiu seu Conselho de Administração com a adição do ex-CEO da Home Depot, Sr. Francis "Frank" Blake, e da Sra. Lucy Clark Dougherty da Polaris Inc.
Em resposta a esses desenvolvimentos, tanto o Morgan Stanley quanto o JPMorgan revisaram seus preços-alvo para a Hertz Global, com o Morgan Stanley reduzindo seu preço-alvo para 7,00 dólares e o JPMorgan reduzindo seu preço-alvo de 6,00 dólares para 5,00 dólares. O Barclays iniciou a cobertura das ações da Hertz Global, atribuindo-lhe uma classificação Underweight e estabelecendo um preço-alvo de 3,00 dólares. Estes são alguns dos desenvolvimentos recentes para a Hertz Global Holdings.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a situação financeira da Hertz, alinhando-se com as preocupações do JPMorgan. A capitalização de mercado da empresa é de 996,15 milhões de dólares, refletindo a avaliação atual do mercado para a firma. A receita da Hertz nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 foi de 9,32 bilhões de dólares, com um crescimento modesto de 3,38%. No entanto, as métricas de lucratividade da empresa pintam um quadro desafiador.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Hertz "opera com uma carga significativa de dívida" e "pode ter dificuldades em fazer pagamentos de juros sobre a dívida". Esses insights corroboram as preocupações do JPMorgan sobre a alta alavancagem financeira da empresa. Além disso, a dica de que a Hertz está "queimando rapidamente seu caixa" alinha-se com as preocupações do analista sobre potenciais chamadas de capital ou reduções de frota.
O índice Preço/Valor Contábil da empresa de 0,51 sugere que as ações estão sendo negociadas abaixo de seu valor contábil, o que pode ser visto como subvalorizado ou indicativo de problemas subjacentes. Esta métrica está relacionada com a Dica do InvestingPro de que a Hertz está "sendo negociada a um múltiplo baixo de Preço/Valor Contábil".
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 15 dicas adicionais para a Hertz, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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