Queda de alimentos acelera e IPCA sobe menos que o esperado em julho apesar de energia elétrica
Introdução e contexto de mercado
A Kamux Suomi Oy (HEL:KAMUX), quarta maior varejista de carros usados da Europa, apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 12 de agosto de 2025, mostrando melhora na lucratividade apesar de significativa queda na receita. As ações da empresa fecharam a € 2,035 antes da apresentação e ganharam 2,46% durante a sessão, sugerindo um otimismo cauteloso do mercado após um primeiro trimestre desafiador.
O mercado de carros usados permaneceu desafiador em todos os países onde a Kamux opera, com vendas de concessionárias em queda ou estáveis, já que os consumidores continuaram a preferir veículos mais acessíveis com motor a combustão. Os registros de carros novos entre janeiro e junho de 2025 caíram na Finlândia (-4,9%) e na Alemanha (-5,4%), enquanto a Suécia mostrou crescimento modesto (+6,0%).
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do 2º tri de 2025 da Kamux refletem uma mudança estratégica do volume para a lucratividade. Apesar de uma queda de 22,5% nos carros vendidos e um declínio de 18,7% na receita para € 205,5 milhões (comparado a € 252,6 milhões no 2º tri de 2024), a empresa alcançou um aumento de 8,2% no lucro operacional ajustado para € 2,9 milhões, representando 1,4% da receita (acima de 1,1% no 2º tri de 2024).
Como mostrado no gráfico a seguir de receita trimestral e lucro operacional ajustado:
O foco da empresa em melhorar a lucratividade através de melhor gestão de estoque e estratégias de precificação produziu resultados positivos, com o lucro bruto por carro aumentando significativamente em 25% para € 1.815 (de € 1.449). Essa melhoria ajudou a compensar o impacto dos volumes mais baixos no lucro bruto geral, que foi de € 24,0 milhões em comparação com € 24,7 milhões no 2º tri de 2024.
Os principais fatores que contribuíram para a melhoria da lucratividade estão resumidos nesta visão geral abrangente:
Análise financeira detalhada
O desempenho financeiro da Kamux mostrou melhorias notáveis em vários indicadores-chave, apesar dos desafios de volume. O fluxo de caixa das atividades operacionais de janeiro a junho melhorou significativamente para € 14,3 milhões (comparado a -€ 14,2 milhões no mesmo período do ano passado), principalmente devido à melhor gestão de estoque.
Os principais números financeiros da empresa demonstram esse desempenho misto de receita mais baixa, mas métricas de lucratividade aprimoradas:
A gestão de estoque foi um ponto particularmente positivo, com o capital de giro líquido diminuindo 8,2% e os estoques caindo 12,0% em comparação com o 2º tri de 2024. Essa redução no capital vinculado ao estoque contribuiu significativamente para o fluxo de caixa melhorado:
Os componentes do fluxo de caixa operacional mostram como a empresa alcançou essa melhoria apesar dos lucros mais baixos:
Desempenho por país
O desempenho variou significativamente nos três países onde a Kamux opera. A Finlândia, mercado doméstico da empresa onde mantém liderança com 7,6% de participação, mostrou os resultados mais fortes com um aumento de 3,1% no EBIT ajustado para € 6,9 milhões, apesar de uma queda de 15,0% nos carros vendidos e receita 11,4% menor.
A Suécia mostrou sinais de melhoria com a redução do prejuízo do EBIT ajustado em 12,0% para -€ 1,1 milhão, apesar de uma queda dramática de 46,1% nos carros vendidos e declínio de 47,3% na receita. Essa melhoria veio de margens significativamente melhores por carro através de gestão ativa de estoque e precificação.
A Alemanha apresentou resultados decepcionantes com o EBIT ajustado caindo para -€ 0,9 milhão (de -€ 0,3 milhão), representando uma diminuição de 233,5%, enquanto as vendas de carros caíram 40,4% e a receita diminuiu 40,1%.
Iniciativas estratégicas
A apresentação da Kamux destacou várias iniciativas estratégicas voltadas para melhorar a lucratividade e a eficiência operacional. A empresa está implementando estratégias mais centralizadas de gestão de estoque e precificação, com um processo sistemático de Planejamento de Vendas e Operações (S&OP) para melhor adequar o estoque à demanda do consumidor.
A empresa também está focando no aumento da penetração de serviços integrados, que agora representam 6,3% da receita total (acima de 5,4% no 2º tri de 2024). Como mostrado no gráfico a seguir, essa tendência tem melhorado consistentemente:
A Kamux continua ajustando sua rede de showrooms, com um fechamento na Finlândia (Savonlinna) e uma abertura na Alemanha (Schwerin) durante o primeiro semestre de 2025. A empresa planeja abrir um novo showroom em Jyväskylä, Finlândia, no outono de 2025 e está realizando uma avaliação contínua da rede.
Perspectivas e metas de longo prazo
A Kamux manteve suas perspectivas para 2025, esperando que o lucro operacional ajustado melhore em relação ao ano anterior. Essa perspectiva está alinhada com o foco estratégico da empresa na lucratividade em vez do volume.
O progresso da empresa em direção às suas metas de longo prazo mostra resultados mistos. Embora a Kamux permaneça longe de suas metas de 100.000 carros vendidos anualmente e € 1.500 milhões em receita, com ambas as métricas em tendência de queda nos últimos doze meses, o foco na lucratividade está mostrando sinais iniciais de sucesso:
Para os acionistas, o Conselho de Administração da Kamux foi autorizado a distribuir um dividendo de até € 0,07 por ação em uma parcela no outono de 2025, representando aproximadamente 60% do lucro por ação de € 0,12 para o ano fiscal de 2024.
A ênfase da apresentação em "lucratividade movendo-se na direção certa" sugere que a Kamux está comprometida com sua estratégia focada em margem, apesar dos desafios de volume. Essa abordagem parece estar produzindo resultados positivos iniciais em termos de métricas de lucratividade e fluxo de caixa, embora ainda reste um trabalho significativo para atingir as metas de longo prazo da empresa enquanto opera em condições de mercado desafiadoras em toda a Europa.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: