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Introdução e contexto de mercado
A Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) apresentou sua atualização de negócios do 2º tri de 2025 em 30 de julho, destacando uma melhora sequencial em relação ao 1º tri, apesar das quedas ano a ano em métricas-chave. As ações da empresa subiram 0,7% nas negociações pré-mercado, a US$ 28,76, mostrando um otimismo moderado dos investidores após a apresentação.
O gigante alimentício continua navegando em um ambiente de consumo desafiador enquanto foca em investimentos estratégicos em seu portfólio de marcas e mercados emergentes. Após experimentar uma queda de 4,7% nas vendas líquidas orgânicas durante o 1º tri, a empresa mostrou melhora com um declínio mais modesto de 2,0% no 2º tri, sugerindo que suas iniciativas estratégicas podem estar ganhando tração.
Destaques do desempenho trimestral
A Kraft Heinz reportou resultados do 2º tri de 2025 amplamente em linha com as expectativas, com receita total de US$ 6,3 bilhões. As vendas líquidas orgânicas caíram 2,0%, mostrando melhora sequencial em relação à queda de 4,7% no 1º tri. A margem de lucro bruto ajustada foi de 34,1%, uma queda de 140 pontos base em comparação ao ano anterior.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho financeiro:
O lucro operacional ajustado da empresa em moeda constante foi de US$ 1,3 bilhão, representando uma queda de 7,7% em relação ao ano anterior. O LPA ajustado caiu 11,5% para US$ 0,69, embora isso represente uma melhora em relação aos US$ 0,62 reportados no 1º tri. Um ponto positivo nos resultados foi o fluxo de caixa livre acumulado no ano de US$ 1,5 bilhão, um aumento de 29% em comparação ao ano anterior.
O desempenho regional variou significativamente, com mercados emergentes mostrando forte crescimento enquanto mercados desenvolvidos enfrentaram dificuldades contínuas. Os pilares estratégicos da empresa demonstraram trajetórias diferentes, como ilustrado nesta análise:
As plataformas de varejo da América do Norte mostraram melhora material do 1º tri para o 2º tri, com o declínio ano a ano melhorando de 8,1% para 2,2%. O desempenho global fora do lar permaneceu desafiador, particularmente nos EUA devido ao menor tráfego, embora a empresa tenha mantido sua participação de mercado. Os mercados emergentes continuaram a acelerar, registrando crescimento de 7,6% no 2º tri em comparação com 3,9% no 1º tri, com crescimento de dois dígitos nas regiões da América Latina e Oriente Médio/África.
Iniciativas estratégicas
A Kraft Heinz está focando em seu Sistema de Crescimento de Marca (BGS) como um impulsionador-chave para o desempenho futuro. A empresa planeja expandir significativamente a cobertura desse sistema de aproximadamente 10% das vendas em 2024 para cerca de 40% até o final de 2025.
A seguinte ilustração mostra como a empresa está implementando sua estratégia de crescimento de marca:
A abordagem BGS parece estar produzindo resultados para marcas-chave, com tendências de consumo mostrando melhora em várias linhas de produtos. A empresa destacou o impulso positivo em marcas como Caprisun, Lunchables, Kraft Mayo e Kraft Mac & Cheese:
A inovação permanece como foco central para a Kraft Heinz enquanto busca impulsionar o crescimento por meio de novas ofertas de produtos e extensões de marca. A empresa está explorando novos sabores, expandindo a acessibilidade e oferecendo benefícios únicos focados na saúde para atender às preferências evolutivas dos consumidores:
Análise financeira
Apesar da pressão na receita, a Kraft Heinz continua gerando forte fluxo de caixa e mantendo seu compromisso com o retorno aos acionistas. A empresa retornou US$ 1,4 bilhão aos acionistas no acumulado do ano, incluindo US$ 1 bilhão em dividendos (representando um rendimento de mais de 5,5%) e US$ 0,4 bilhão em recompras de ações.
As economias de produtividade permanecem no caminho certo, com a empresa tendo desbloqueado US$ 1,7 bilhão de sua meta de US$ 2,5 bilhões, como mostrado no gráfico a seguir:
A geração de caixa tem sido particularmente forte, com a conversão de fluxo de caixa livre melhorando em 31 pontos percentuais apesar da queda no LPA ajustado:
O cenário de inflação da empresa varia significativamente por região, com a América do Norte experimentando deflação de 12,5%, enquanto os mercados emergentes enfrentam inflação de 52,3%. Este ambiente de inflação divergente apresenta tanto desafios quanto oportunidades para a gestão de margens em todo o portfólio global da empresa.
Declarações prospectivas
A Kraft Heinz reiterou suas perspectivas para o ano fiscal de 2025, projetando que as vendas líquidas orgânicas declinem entre 1,5% e 3,5%, e o lucro operacional ajustado em moeda constante caia entre 5% e 10%. A empresa espera que o LPA ajustado varie de US$ 2,51 a US$ 2,67, com fluxo de caixa livre projetado para permanecer estável em comparação ao ano anterior.
As perspectivas refletem desafios contínuos em mercados desenvolvidos equilibrados pelo crescimento acelerado em mercados emergentes, que a empresa espera encerrar 2025 com um ritmo de crescimento de dois dígitos, em linha com seu algoritmo de longo prazo.
O CEO Carlos Abrams-Rivera enfatizou o compromisso da empresa com investimentos disciplinados para proporcionar valor aos consumidores enquanto impulsiona a superioridade de produtos e marcas. O CFO Andre Maciel destacou as fortes capacidades de geração de caixa da empresa e o compromisso de manter sua meta de alavancagem líquida enquanto retorna capital aos acionistas.
À medida que a Kraft Heinz navega por 2025, seu foco no crescimento de marcas, expansão em mercados emergentes e economias de produtividade será crucial para compensar os ventos contrários em seus principais mercados desenvolvidos. Embora os desafios de curto prazo persistam, a melhora sequencial do 1º tri para o 2º tri sugere que as iniciativas estratégicas da empresa podem estar começando a ganhar tração.
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Apresentação completa: