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Introdução e contexto de mercado
A Lincoln National Corporation (Nova York:NYSE:LNC) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho, mostrando melhora significativa no desempenho operacional e na posição de capital. As ações da empresa subiram 1,32% para US$ 34,65 no pré-mercado, mantendo o impulso recente apesar de terem fechado em queda de 2,4% a US$ 34,20 na sessão anterior.
Os resultados do 2º tri marcam uma melhora substancial em relação ao primeiro trimestre, quando a Lincoln National ficou abaixo das expectativas de lucro com um LPA de US$ 1,60 contra uma previsão de US$ 1,64. A parceria estratégica com a Bain Capital, mencionada em balanços anteriores, foi concluída e está contribuindo para o fortalecimento da posição de capital.
Destaques do desempenho trimestral
A Lincoln National reportou um aumento de 32% no lucro operacional ajustado para o 2º tri de 2025 em comparação ao ano anterior, impulsionado pelo forte desempenho em vários segmentos de negócios. A empresa destacou suas fontes diversificadas de receita como contribuintes fundamentais para um crescimento sustentável e lucrativo.
Conforme mostrado no seguinte placar abrangente do desempenho da Lincoln no 2º tri:
O lucro operacional ajustado, excluindo itens de normalização, atingiu US$ 427 milhões, traduzindo-se em lucro por ação de US$ 2,36. Isso representa uma melhora substancial em relação ao ano anterior e consolida a tendência de recuperação observada nos trimestres recentes.
As principais métricas de desempenho da Lincoln para o trimestre são detalhadas nesta visão geral:
Análise por segmento
O segmento de Proteção em Grupo emergiu como o destaque, entregando lucros recordes com um aumento de 33% ano a ano para US$ 173 milhões. A margem operacional do segmento melhorou em 250 pontos base, impulsionada por resultados favoráveis em seguros de vida e invalidez, junto com crescimento sustentado em produtos de saúde complementar.
O gráfico a seguir ilustra o forte desempenho em Proteção em Grupo:
O segmento de Seguro de Vida mostrou uma notável recuperação, reportando lucro operacional de US$ 32 milhões em comparação com uma perda de US$ 35 milhões no mesmo trimestre do ano passado. Esta melhora de US$ 67 milhões foi atribuída a maior renda de investimentos alternativos, experiência de mortalidade favorável e menores despesas administrativas líquidas. As vendas de Seguro de Vida aumentaram 15% ano a ano para US$ 121 milhões.
Os fatores de lucro segmento por segmento revelam o desempenho variado nas linhas de negócios da Lincoln:
O segmento de Anuidades, embora ainda seja o maior contribuinte para os lucros, viu uma leve queda de 3% ano a ano no lucro operacional para US$ 287 milhões. No entanto, as vendas aumentaram 5% ano a ano para US$ 4,0 bilhões, com uma contínua mudança para anuidades vinculadas a índices registrados (RILA) e anuidades fixas, refletindo a estratégia da Lincoln de diversificar seu mix de produtos.
O segmento de Serviços de Planos de Aposentadoria reportou uma queda de 8% ano a ano no lucro operacional para US$ 37 milhões, apesar das vendas de primeiro ano crescerem quase 50% e os depósitos totais aumentarem 10% ano a ano. Os saldos finais das contas cresceram 8% ano a ano para US$ 55 bilhões, beneficiando-se de mercados de ações favoráveis.
Posição de capital e portfólio de investimentos
A Lincoln National continuou a fortalecer sua posição de capital, reportando uma estimativa de índice de capital baseado em risco (RBC) acima de 420% e melhorando seu índice de alavancagem em 330 pontos base ano a ano para 25,6%. A empresa completou uma emissão de US$ 1 bilhão em títulos de capital preferencial (P-Caps), que aumentou o acesso a capital sob demanda enquanto estendeu a duração até 2055.
O portfólio de investimentos da empresa permanece bem diversificado com 97% dos ativos classificados como grau de investimento. A Lincoln alcançou um rendimento de novos investimentos de 6,1% e reportou um retorno trimestral de 2,5% em seu portfólio de alternativos.
O segmento "Outras Operações", que inclui atividades corporativas, reportou uma perda operacional de US$ 91 milhões, uma melhora de 6% em relação ao ano anterior. As despesas com juros diminuíram em US$ 5 milhões ano a ano para US$ 81 milhões, contribuindo para a melhora no índice de alavancagem.
Declarações prospectivas
A Lincoln National enfatizou seu foco contínuo em fontes diversificadas de receita e mix de produtos para impulsionar um crescimento sustentável e lucrativo. A empresa destacou o fechamento bem-sucedido da transação com a Bain Capital como um marco estratégico que fortalece ainda mais sua posição de capital.
A administração expressou confiança na capacidade da empresa de manter forte impulso de vendas em todos os segmentos de negócios, particularmente em Proteção em Grupo e Seguro de Vida. A flexibilidade de capital aprimorada, reforçada pela emissão de P-Caps, posiciona a Lincoln para navegar nas condições de mercado enquanto busca oportunidades estratégicas de crescimento.
O desempenho da empresa representa uma melhora significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando ficou abaixo das expectativas de lucro. O crescimento de 32% no lucro operacional ajustado e a posição de capital fortalecida sugerem que as iniciativas estratégicas da Lincoln estão ganhando tração, embora desafios permaneçam em segmentos como Anuidades e Serviços de Planos de Aposentadoria, onde o lucro operacional diminuiu ano a ano.
Com as ações sendo negociadas a US$ 34,65 no pré-mercado, ainda bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 39,85, os investidores parecem estar respondendo positivamente ao desempenho melhorado e à posição de capital fortalecida demonstrada nos resultados do 2º tri de 2025.
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