Lucro da Hagar no 1º tri 2025/26 salta 37%, impulsionado pela aquisição da SMS

Introdução e contexto de mercado

O conglomerado varejista islandês Hagar hf. (ICE:HAGA) reportou um forte início do ano fiscal 2025/26, com o lucro do primeiro trimestre aumentando 37,1% em comparação ao ano anterior. A empresa apresentou seus resultados em 26 de junho de 2025, destacando a melhora no desempenho em seu diversificado portfólio de varejo, supermercados e negócios de combustíveis na Islândia e nas Ilhas Faroe.

As ações da empresa fecharam a 99,25 ISK no dia da apresentação, com alta de 2,77% ou 2,75 ISK. O papel tem sido negociado em uma faixa de 52 semanas entre 78,5 e 111 ISK, sugerindo que os investidores têm respondido positivamente à trajetória de crescimento da companhia.

O desempenho da Hagar ocorre em um contexto de condições econômicas relativamente estáveis na Islândia, com inflação a 3,8% em maio de 2025, fortalecimento da coroa islandesa frente ao dólar americano e queda nos preços do petróleo – todos fatores que a administração identificou como benéficos para as operações da empresa.

Destaques do desempenho trimestral

A Hagar reportou melhorias substanciais em todas as principais métricas financeiras para o 1º tri 2025/26, com resultados que superaram as expectativas da administração. A integração da P/F SMS, que se tornou parte do grupo Hagar no 4º trimestre de 2024/25, contribuiu significativamente para o crescimento ano a ano.

Como mostrado nos seguintes indicadores-chave de desempenho:

As vendas alcançaram 48,1 bilhões de ISK, representando um aumento de 9,2% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA cresceu ainda mais impressionantemente, 25,9%, atingindo 4,0 bilhões de ISK. O resultado final da empresa mostrou a melhoria mais forte, com o lucro aumentando 37,1% para 1,2 bilhão de ISK.

Os indicadores de rentabilidade também melhoraram substancialmente, com a margem bruta expandindo 2,5 pontos percentuais para 24,1%, enquanto a relação de salários e custos diminuiu 1,7 ponto percentual para 16,4%. A empresa manteve uma posição financeira sólida com um índice de patrimônio líquido de 36,7%, um aumento de 1,1 ponto percentual em relação ao ano anterior.

Análise financeira detalhada

A demonstração de resultados detalhada revela os fatores por trás do desempenho melhorado da Hagar:

O lucro bruto aumentou 21,8% para 11,6 bilhões de ISK, superando o crescimento de 9,2% nas vendas. Essa expansão de margem foi atribuída à integração da SMS e aos preços mais baixos do petróleo, enquanto a margem bruta nos supermercados permaneceu estável.

As despesas operacionais aumentaram proporcionalmente com a expansão do negócio, com salários e despesas relacionadas à folha de pagamento subindo 21,7% e outras despesas operacionais aumentando 22,8%. Apesar desses aumentos, a empresa conseguiu melhorar sua margem EBITDA, demonstrando uma gestão eficaz de custos.

A tendência da margem de lucro nos últimos anos mostra uma melhoria consistente:

A geração de fluxo de caixa permaneceu forte, com 5,4 bilhões de ISK em fluxo de caixa das operações, um aumento de 38,8% em relação ao ano anterior. Essa robusta geração de caixa apoiou as atividades de investimento da empresa de 1,3 bilhão de ISK, permitindo ainda um aumento significativo nas reservas de caixa.

A Hagar manteve um balanço patrimonial forte com ativos totais de 108,2 bilhões de ISK e patrimônio líquido de 39,7 bilhões de ISK em 31 de maio de 2025. A posição financeira da empresa melhorou com um aumento de 3% no patrimônio líquido em comparação a 28 de fevereiro de 2025.

Os principais índices financeiros demonstram a melhoria na saúde financeira da Hagar, com o retorno sobre o patrimônio líquido atingindo 25,3% e o índice de patrimônio líquido em 36,7%:

Desempenho por segmento

As operações da Hagar são divididas em três segmentos principais: Lojas e Armazéns na Islândia, Olís (varejo de combustíveis) e Lojas e Armazéns nas Ilhas Faroe.

O segmento de Lojas e Armazéns na Islândia, que inclui Bónus, Hagkaup e outras operações de varejo, apresentou um forte desempenho:

Este segmento gerou 33,6 bilhões de ISK em receita, um aumento de 6,9% em relação ao ano anterior, com o lucro do segmento aumentando 19,2% para 1,7 bilhão de ISK. A margem de lucro para este segmento melhorou para 5,1%, de 4,6% no ano anterior.

A Bónus, rede de supermercados de desconto da Hagar, reportou um aumento de 7,2% na receita para 24 bilhões de ISK, impulsionado por um aumento de 7% nas visitas às lojas. A empresa atribuiu esse crescimento ao seu forte modelo de negócios, seleção expandida de produtos, incluindo uma nova linha de refeições prontas para consumo, e promoções semanais bem-sucedidas.

A Hagkaup, rede de supermercados e lojas de departamento premium da empresa, viu suas vendas aumentarem 9% para 6,4 bilhões de ISK, com melhoria na frequência de clientes e expansão de sua loja online. Os produtos para festas da rede tiveram um desempenho particularmente bom, com vendas aumentando mais de 60%.

O segmento Olís mostrou resultados mistos:

Enquanto a receita diminuiu 13,1% para 11,4 bilhões de ISK devido aos preços globais mais baixos do petróleo, o EBITDA aumentou 4% para 798 milhões de ISK. A empresa observou que, apesar de vender menos litros de combustível, o desempenho de seus postos de serviço continuou a se fortalecer.

O segmento recentemente integrado de Lojas e Armazéns nas Ilhas Faroe contribuiu significativamente para os resultados gerais:

Este segmento gerou 3,8 bilhões de ISK em receita com uma impressionante margem EBITDA de 13,9% e lucro do segmento de 183 milhões de ISK (4,8% da receita). A empresa observou que as lojas SMS mostraram desempenho consistente em todas as principais divisões operacionais.

Declarações prospectivas

A administração da Hagar expressou otimismo sobre as perspectivas da empresa, afirmando que as operações começaram bem este ano, com perspectivas geralmente positivas. A empresa se beneficia de um ambiente econômico favorável e condições operacionais positivas.

O lucro por ação continuou a aumentar, atingindo 5,84 ISK nos últimos doze meses:

Excluindo mudanças pontuais no preço-justo nas Ilhas Faroe após a aquisição, o lucro por ação aumentou mais de 22% em comparação ao mesmo período do ano anterior.

O preço das ações da empresa mostrou um impulso positivo, com os principais acionistas incluindo vários fundos de pensão islandeses:

Com seu portfólio diversificado de operações de varejo tanto na Islândia quanto nas Ilhas Faroe, forte desempenho financeiro e balanço sólido, a Hagar parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento durante o restante do ano fiscal 2025/26.

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Apresentação completa: