Lucros da Mekonomen despencam no 2º tri de 2025 em meio a mercado cauteloso

Introdução e contexto de mercado

A Mekonomen AB (STO:MEKO), uma empresa líder no mercado automotivo de pós-venda do norte da Europa, apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 25 de julho, revelando uma queda significativa na lucratividade em meio a condições desafiadoras de mercado. As ações da empresa fecharam a 112,6 coroas suecas no dia da apresentação, com alta de 0,72% apesar dos resultados decepcionantes.

O segundo trimestre marcou uma deterioração substancial em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa havia reportado um aumento de 6% nas vendas líquidas. A apresentação mais recente destacou a demanda contida e a intensa concorrência de preços em vários mercados, forçando a empresa a implementar medidas adicionais de eficiência.

Destaques do desempenho trimestral

A Mekonomen reportou uma queda de 4% nas vendas líquidas para 4.508 MSEK no 2º tri de 2025, em comparação com 4.680 MSEK no mesmo período do ano passado. O crescimento orgânico tornou-se fortemente negativo em -5%, piorando em relação aos -1% reportados no 1º tri de 2025.

A lucratividade da empresa sofreu significativamente, com o EBIT ajustado despencando 51% para 175 MSEK (versus 357 MSEK no 2º tri de 2024). Isso resultou em uma margem EBIT ajustada de apenas 3,8%, abaixo dos 7,5% de um ano antes. O lucro por ação tornou-se negativo em -0,12 coroas suecas, em comparação com 2,86 coroas suecas no 2º tri de 2024.

Como mostrado na seguinte visão geral financeira abrangente:

A margem bruta caiu para 41,8% de 42,9% no 2º tri de 2024, principalmente devido à concorrência de preços e mix de vendas desfavorável. O gráfico a seguir detalha os fatores que afetaram a margem bruta:

A lucratividade da empresa foi impactada de forma diferente em cada região, com as quedas mais significativas de EBIT na Dinamarca (-63 MSEK), Polônia/Bálticos (-59 MSEK) e Suécia/Noruega (-49 MSEK), como ilustrado nesta análise bridge:

Análise financeira detalhada

O desempenho regional variou significativamente nos mercados da Mekonomen:

Dinamarca (22% das vendas líquidas): Reportou uma queda de 14% nas vendas líquidas, com crescimento orgânico de -8%. O EBIT ajustado caiu 68% para 30 MSEK, com a margem caindo para 2,9% de 7,9%. O declínio foi atribuído à forte concorrência, demanda contida e maior depreciação relacionada ao novo armazém.

Polônia/Bálticos (28% das vendas líquidas): Apesar de um aumento de 24% nas vendas líquidas reportadas, o EBIT ajustado tornou-se negativo em -23 MSEK, uma queda de 164% em relação ao ano anterior. Esta região foi particularmente afetada pela intensa concorrência de preços e custos de integração da aquisição da Elit Polska.

Suécia/Noruega (37% das vendas líquidas): Reportou uma queda de 9% nas vendas líquidas com crescimento orgânico de -6%. O EBIT ajustado diminuiu 23% para 163 MSEK, embora esta região tenha mantido a maior margem EBIT em 9,6%.

Finlândia (8% das vendas líquidas): Reportou uma queda de 13% nas vendas líquidas com crescimento orgânico de -7%. O EBIT ajustado tornou-se negativo em -14 MSEK, impactado pela menor margem bruta e custos temporariamente mais altos de armazém e TI.

Sørensen og Balchen (6% das vendas líquidas): Apesar de uma queda de 10% nas vendas líquidas, esta unidade de negócios manteve a maior lucratividade com uma margem EBIT ajustada de 18,1%, embora abaixo dos 19,8% no 2º tri de 2024.

A empresa manteve uma posição financeira sólida com dívida líquida de 2.861 MSEK e um índice de alavancagem de 2,7x (excluindo IFRS 16), como mostrado na seguinte tendência de dívida:

A presença geográfica da Mekonomen permanece forte em toda a Europa do Norte, com uma distribuição equilibrada de filiais e oficinas afiliadas:

Iniciativas estratégicas

Em resposta às condições desafiadoras do mercado, a Mekonomen está implementando várias iniciativas estratégicas:

1. Programa de redução de custos visando economias anuais de 100 MSEK, incluindo consolidação de redes de filiais e simplificação organizacional.

2. Conclusão de atualizações logísticas estratégicas, com o novo armazém na Noruega entrando em operação no 2º tri e com expectativa de estar totalmente operacional no 3º tri de 2025.

3. Foco reforçado em marcas exclusivas, expandindo as linhas de produtos de segmentos premium a acessíveis sob marcas como ProMeister e carwise.

4. Implementação de um sistema ERP comum, lançado primeiro na Polônia.

5. Emissão bem-sucedida de títulos de 1,25 bilhão de coroas suecas para gerenciar o perfil de vencimento da dívida, com prazo de cinco anos e taxa de juros flutuante de STIBOR de 3 meses mais 215 pontos-base.

As metas financeiras de longo prazo da empresa permanecem inalteradas, conforme destacado abaixo:

Declarações prospectivas

A Mekonomen espera que as condições cautelosas do mercado persistam no curto prazo, mas antecipa que suas medidas de eficiência melhorarão gradualmente a lucratividade. A empresa mantém-se comprometida com sua estratégia de sustentabilidade, com metas climáticas aprovadas pela iniciativa Science Based Targets.

A administração enfatizou que benefícios significativos do programa de eficiência em andamento ainda serão realizados, com uma melhoria de EBIT de aproximadamente 200 MSEK alcançada até o momento. A meta adicional de redução de custos de 100 MSEK foi especificamente projetada para se adaptar aos atuais ventos contrários do mercado.

Espera-se que as atualizações logísticas estratégicas da empresa proporcionem melhorias operacionais substanciais uma vez totalmente implementadas, embora atualmente estejam causando aumentos temporários de custos, particularmente na Noruega e na Finlândia.

Olhando para o futuro, o foco da Mekonomen em marcas exclusivas e otimização de fornecedores visa fortalecer as margens brutas, que têm estado sob pressão devido à intensa concorrência de preços, particularmente na Polônia e na Dinamarca. O slogan da empresa, "Possibilitamos a mobilidade - hoje, amanhã e no futuro", ressalta seu compromisso com a liderança de mercado a longo prazo, apesar dos desafios atuais.

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Apresentação completa: