Melhorias operacionais da Mativ no 2º tri de 2025 impulsionam ações em 30%

Introdução e contexto de mercado

As ações da Mativ Holdings Inc (Nova York:MATV) subiram mais de 30% após a divulgação da apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025, em 07.08.2025. O papel saltou para US$ 8,20, acima do fechamento anterior de US$ 6,28, com investidores respondendo positivamente às melhorias operacionais e às projeções futuras, apesar dos prejuízos contábeis continuados. Essa dramática movimentação de preço representa uma recuperação significativa para uma ação que vinha sendo negociada próxima à sua mínima de 52 semanas de US$ 4,34.

A reação entusiástica do mercado vem após um primeiro trimestre desafiador, quando a Mativ ficou abaixo das expectativas de lucro com um LPA reportado de -US$ 0,14 contra uma previsão de US$ 0,12. Os resultados do segundo trimestre sugerem que as iniciativas estratégicas da empresa podem estar ganhando tração.

Destaques do desempenho trimestral

A Mativ reportou vendas de US$ 525,4 milhões no 2º tri de 2025, representando um leve aumento em relação aos US$ 523,8 milhões no 2º tri de 2024 e um crescimento orgânico de 2% na comparação anual. Embora a empresa tenha registrado um prejuízo líquido GAAP de US$ 9,5 milhões (comparado a um prejuízo de US$ 1,4 milhão no 2º tri de 2024) e um LPA GAAP de -US$ 0,18 (versus -US$ 0,03 no ano anterior), o lucro operacional mais que dobrou para US$ 20,1 milhões, ante US$ 10,5 milhões no 2º tri de 2024.

Como mostrado nos seguintes resultados consolidados:

O EBITDA ajustado da empresa mostrou uma melhora modesta, alcançando US$ 67,2 milhões, um aumento de 1% em relação aos US$ 66,6 milhões no mesmo período do ano passado. O LPA ajustado ficou em US$ 0,33, ligeiramente abaixo dos US$ 0,34 reportados no 2º tri de 2024. A administração destacou que isso representa o segundo maior EBITDA ajustado e fluxo de caixa trimestral desde a fusão.

Uma análise detalhada das variações de desempenho do trimestre revela que os efeitos cambiais proporcionaram um impulso de US$ 7,3 milhões nas vendas, compensando impactos negativos de volume/mix e preços:

Desempenho por segmento

O desempenho da Mativ variou entre seus dois principais segmentos de negócios. O segmento de Materiais à Base de Fibra (FAM) viu suas vendas caírem 1% para US$ 204,4 milhões, com o EBITDA ajustado diminuindo 4% para US$ 40,6 milhões, refletindo preços de venda mais baixos e volume reduzido.

Em contraste, o segmento de Soluções Sustentáveis e Adesivas (SAS) demonstrou um desempenho mais forte com vendas de US$ 321,0 milhões, representando um crescimento orgânico de 5%. No entanto, o EBITDA ajustado deste segmento também diminuiu ligeiramente em 2% para US$ 45,3 milhões, apesar dos maiores volumes de vendas.

A divisão por segmento ilustra esses desempenhos contrastantes:

Iniciativas estratégicas

A Mativ delineou três prioridades estratégicas principais para 2025 visando melhorar o desempenho. Estas incluem aprimorar a execução comercial aproveitando a abordagem de mercado do SAS, reduzir a alavancagem através de melhorias de margem e fluxo de caixa, e conduzir uma revisão estratégica do portfólio.

A empresa está mirando em reduções adicionais de custos de US$ 15-20 milhões, US$ 40 milhões em despesas de capital, e US$ 20-30 milhões em redução de estoque para fortalecer sua posição financeira. Essas iniciativas são parte de um esforço mais amplo para otimizar ativos e melhorar o balanço.

As prioridades estratégicas estão detalhadas no slide a seguir:

Declarações prospectivas

Olhando para frente, a Mativ forneceu várias considerações importantes para o restante de 2025. A empresa espera que o EBITDA ajustado do 3º tri aumente 5-10% na comparação anual e antecipa níveis favoráveis de EBITDA ajustado e fluxo de caixa no 4º tri em comparação com o ano anterior.

A administração projeta que depreciação, amortização e remuneração baseada em ações fiquem em torno de US$ 100 milhões para o ano completo, com despesas de juros estimadas em aproximadamente US$ 75 milhões, mais US$ 9 milhões adicionais em taxas para a linha de recebíveis da empresa.

A perspectiva financeira inclui:

Reação do mercado

A reação fortemente positiva do mercado aos resultados do 2º tri da Mativ—com a ação subindo mais de 30% após a divulgação dos lucros—sugere que os investidores estão focando nas melhorias operacionais e nas projeções futuras, em vez dos prejuízos GAAP atuais. Isso representa uma mudança significativa no sentimento em relação ao trimestre anterior, quando a empresa ficou abaixo das expectativas de lucro.

O movimento da ação é particularmente notável considerando que a Mativ vinha sendo negociada a avaliações deprimidas, com relatórios anteriores indicando que estava avaliada em apenas 0,32 vezes o valor patrimonial. A atual recuperação pode refletir a crescente confiança dos investidores nas iniciativas de redução de custos e na estratégia de desalavancagem da empresa.

Com um foco claro na melhoria de margens, redução de estoque e revisão estratégica do portfólio, a Mativ parece estar abordando as preocupações que anteriormente pesavam sobre o preço de suas ações. Se a empresa conseguir entregar as melhorias projetadas para o 3º e 4º trimestres, o impulso positivo poderá continuar enquanto trabalha em direção às suas metas de alavancagem de longo prazo.

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Apresentação completa: