Na quarta-feira, o JPMorgan atualizou sua perspectiva sobre a Meritage Homes Corporation (NYSE:MTH), aumentando o preço-alvo de US$ 198 para US$ 210, mantendo uma classificação Overweight. Esse ajuste segue a teleconferência de resultados do segundo trimestre da construtora, onde a empresa relatou fechamentos e receita de construção de casas maiores do que o previsto, levando a uma revisão para cima de sua orientação para o ano inteiro.
A empresa ajustou suas previsões para 2024, com os pontos médios para fechamentos, receita de construção residencial e EPS operacional agora 3%, 2% e 2% mais altos, respectivamente. Apesar de uma margem bruta de 25,9% no segundo trimestre, superando a faixa esperada de 24,5-25,0%, a Meritage Homes manteve sua perspectiva de margem bruta para 2024 inalterada. A previsão inalterada sugere um declínio potencial no segundo semestre do ano, em parte devido à menor alavancagem de receita e a um mix geográfico desfavorável.
A Meritage Homes também prevê o uso de mais incentivos na segunda metade do ano, o que pode impactar ainda mais as margens brutas em 50-75 pontos-base. Isso é atribuído a níveis de estoque potencialmente mais altos durante um período de mercado tipicamente mais fraco, embora isso não seja observado atualmente, indicando uma abordagem conservadora.
O crescimento dos pedidos no segundo trimestre foi sólido, com um aumento de 14%, embora ligeiramente abaixo das expectativas. A empresa experimentou uma força consistente durante a temporada de vendas da primavera. À luz do desempenho do segundo trimestre e da orientação atualizada, o JPMorgan revisou suas estimativas de LPA operacional de 2024 e 2025 para a Meritage Homes para US$ 21,00 e US$ 23,39, acima dos US$ 20,44 e US$ 23,26, respectivamente.
O novo preço-alvo de US$ 210 agora é baseado em um múltiplo-alvo de aproximadamente 9 vezes o lucro por ação estimado para 2025, um aumento em relação ao múltiplo anterior de aproximadamente 8,5 vezes. A classificação Overweight contínua do JPMorgan reflete a visão de que a avaliação das ações não leva em conta totalmente as margens brutas, margens operacionais e retorno sobre o patrimônio líquido projetados acima da média da empresa para os anos de 2024-25.
Em outras notícias recentes, a Meritage Homes tem sido objeto de vários desenvolvimentos significativos. A construtora relatou resultados impressionantes no 2º trimestre, com um LPA ajustado de US$ 6,31, superando as estimativas da Evercore ISI e do consenso. A Evercore ISI posteriormente elevou o preço-alvo das ações da Meritage Homes para US$ 257, dos US$ 221 anteriores. Em notícias de reestruturação financeira, a Meritage Homes expandiu sua linha de crédito para US$ 910 milhões, garantindo ampla liquidez e flexibilidade financeira para o crescimento futuro da empresa.
A Keefe, Bruyette & Woods manteve sua classificação Market Perform na Meritage Homes, destacando as iniciativas estratégicas da empresa para aumentar a satisfação do cliente e agilizar o processo de compra. A empresa também ajustou sua meta de preço de ações para a Meritage Homes após o relatório de lucros do primeiro trimestre da empresa, projetando um aumento de 5-7% nas entregas e margens brutas médias variando entre 23,5% e 24,7% para os anos de 2024 e 2025.
A Meritage Homes também anunciou um dividendo trimestral de US$ 0,75 por ação, refletindo seu compromisso com o retorno aos acionistas. Esses desenvolvimentos fazem parte das atividades recentes da Meritage Homes destinadas a melhorar seu desempenho de mercado e valor para os acionistas.
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