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Introdução e contexto de mercado
A Nordson Corporation (NASDAQ:NDSN) apresentou sua apresentação para investidores em 21.08.2025, após a divulgação dos resultados financeiros do 3º tri de 2025. As ações da empresa subiram 5,9% nas negociações de pré-mercado, refletindo o sentimento positivo dos investidores em relação ao forte desempenho trimestral e às iniciativas estratégicas descritas na apresentação.
A Nordson, fundada em 1954, estabeleceu-se como uma empresa focada em crescimento com um portfólio diversificado em múltiplos mercados finais. Com mais de 8.000 funcionários em mais de 35 países, a empresa construiu uma forte reputação por entregar crescimento consistente e valor aos acionistas.
Como mostrado na visão geral a seguir, a Nordson desenvolveu vantagens competitivas únicas que permitiram manter um forte desempenho financeiro:
Destaques de desempenho do 3º tri 2025
A Nordson reportou resultados impressionantes no 3º tri de 2025, com vendas alcançando US$ 742 milhões, representando um aumento de 12% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Este crescimento excedeu o ponto médio da faixa de orientação prévia da empresa e foi impulsionado por múltiplos fatores, incluindo 8% de crescimento da aquisição da Atrion, um impacto cambial favorável de 2% e 2% de crescimento orgânico nas vendas.
O desempenho do EBITDA da empresa foi igualmente forte, alcançando US$ 239 milhões, um aumento de 15% em relação ao ano anterior. Isso resultou em uma margem EBITDA de 32%, representando uma melhoria de 70 pontos base em comparação ao ano anterior. A expansão da margem foi atribuída ao maior volume de vendas e à melhor alavancagem de SG&A.
O gráfico a seguir detalha o desempenho financeiro da Nordson no 3º tri de 2025:
A geração de fluxo de caixa da Nordson permaneceu robusta, com fluxo de caixa livre no 3º tri de 2025 de US$ 226 milhões, representando uma taxa de conversão de 180% do lucro líquido. A empresa implantou estrategicamente esse caixa para redução da dívida líquida (US$ 109 milhões), recompra de ações (US$ 71 milhões), pagamento de dividendos (US$ 44 milhões) e investimentos de capital (US$ 12 milhões).
O balanço patrimonial permanece saudável, com caixa totalizando US$ 148 milhões e uma relação de alavancagem da dívida líquida de 2,2x com base no EBITDA dos últimos 12 meses, bem dentro da faixa de alavancagem alvo da empresa:
Realinhamento estratégico do portfólio
Um destaque importante da apresentação foi a iniciativa de realinhamento estratégico do portfólio da Nordson. A empresa anunciou a alienação de partes selecionadas de suas linhas de produtos de fabricação por contrato dentro do negócio de soluções médicas intervencionistas. Esta decisão está alinhada com a estratégia da Nordson de concentrar recursos em tecnologia diferenciada e componentes médicos proprietários.
A alienação, que deve ser concluída no início do 4º trimestre fiscal de 2025, é prevista para melhorar as perspectivas de crescimento da empresa e ser positiva para as margens EBITDA do segmento de Soluções Médicas e Fluidas. A administração enfatizou que esta mudança prioriza o crescimento acima do mercado em componentes médicos proprietários, com as linhas de produtos de soluções médicas e fluidas restantes de aproximadamente US$ 800 milhões devendo se beneficiar da forte demanda dos clientes.
Esta mudança estratégica faz parte da evolução mais ampla do portfólio da Nordson, como ilustrado na seguinte comparação do mix de receita da empresa entre 2014 e 2024:
Estratégia de crescimento a longo prazo
A Nordson delineou suas metas financeiras para 2025-2029, visando um crescimento anual de receita de 6-8% e crescimento do LPA ajustado de 10-12%. Essas metas são sustentadas por três pilares estratégicos: NBS Next (Estrutura de Crescimento), Mentalidade de Proprietário (Liderada por Divisão) e Equipes Vencedoras (Estratégia de Talentos).
A estratégia de crescimento da empresa é construída sobre uma abordagem disciplinada tanto para crescimento orgânico quanto para M&A. Para aquisições, a Nordson aplica critérios estratégicos rigorosos (mercados finais atrativos, tecnologias diferenciadas) e critérios financeiros (crescimento acima das taxas de mercado, EBITDA de 20%+ com oportunidades de expansão de margem e retornos excedendo o custo de capital).
O gráfico a seguir visualiza o algoritmo de crescimento da Nordson, detalhando os componentes de suas metas de receita e LPA ajustado:
A estrutura organizacional da Nordson é projetada para apoiar esta estratégia de crescimento, com três segmentos principais: Soluções de Precisão Industrial (55% da receita), Soluções Médicas e Fluidas (26%) e Soluções de Tecnologia Avançada (19%). Cada segmento atende a diversos mercados finais, proporcionando estabilidade e múltiplas vias de crescimento:
A diversificação de mercados finais da empresa é uma força-chave, com exposição aos mercados médico (27%), eletrônicos (25%), bens de consumo não duráveis (21%), industrial (14%) e outros mercados (13%). Esta diversificação ajuda a mitigar riscos associados a quedas específicas de mercado:
Posição financeira e perspectivas
A Nordson reafirmou sua orientação para o ano fiscal completo de 2025, com vendas ligeiramente abaixo do ponto médio da faixa de US$ 2.750-US$ 2.870 milhões e LPA ajustado ligeiramente acima do ponto médio da faixa de US$ 9,70-US$ 10,50. A administração observou que esta perspectiva contempla a conclusão da alienação anunciada no 4º tri de 2025.
A carteira de pedidos da empresa, embora 5% abaixo do forte 3º tri de 2025, continua a apoiar a perspectiva para o ano completo. A administração enfatizou que o portfólio diversificado e a excelência operacional da Nordson estão impulsionando uma execução sólida em um ambiente dinâmico.
Olhando além de 2025, a Nordson espera gerar aproximadamente US$ 4,1 bilhões em fluxos de caixa operacionais até 2029, com uma estratégia disciplinada de alocação de capital:
As principais métricas financeiras da Nordson destacam sua forte posição de mercado e eficiência operacional, com margens brutas de 55%, margens EBITDA de mais de 30%, ROIC de 13% e um impressionante histórico de 61 anos de aumentos anuais de dividendos:
Em conclusão, a apresentação para investidores do 3º tri de 2025 da Nordson mostrou uma empresa com forte desempenho atual, uma direção estratégica clara e perspectivas de crescimento de longo prazo convincentes. A iniciativa de realinhamento do portfólio demonstra o compromisso da administração em focar em oportunidades de crescimento de maior valor, enquanto o desempenho financeiro consistente destaca a resiliência do modelo de negócios da Nordson em diversos mercados finais.
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Apresentação completa: