Nucor 2º tri 2025: Lucro dispara com preços mais altos do aço enquanto projetos de crescimento se aproximam da conclusão

A Nucor Corporation (NYSE:NUE) reportou uma recuperação substancial nos lucros no segundo trimestre de 2025, com o lucro por ação saltando para US$ 2,60, comparado a US$ 0,77 no trimestre anterior. A apresentação de resultados da gigante do aço em 29.07 destacou preços mais fortes, volumes de envio estáveis e projetos estratégicos de crescimento próximos da conclusão.

Destaques do Desempenho Trimestral

A Nucor entregou um EBITDA de aproximadamente US$ 1,3 bilhão no 2º tri 2025, com lucro líquido atingindo US$ 603 milhões. A empresa manteve um balanço forte com aproximadamente 24% de relação dívida total/capitalização e US$ 3,4 bilhões em liquidez. A administração enfatizou o desempenho de segurança da empresa, observando que foi o primeiro semestre mais seguro de qualquer ano, com taxa de incidentes e lesões de 0,71.

Como mostrado no gráfico de resultados financeiros consolidados a seguir, o desempenho da Nucor no 2º tri representa uma melhoria significativa em relação ao 1º tri 2025:

A estratégia de alocação de capital da empresa permaneceu equilibrada, com US$ 954 milhões destinados a despesas de capital no 2º tri, enquanto retornou valor aos acionistas através de US$ 200 milhões em recompras de ações (1,8 milhão de ações) e US$ 129 milhões em dividendos trimestrais. Esses retornos aos acionistas representaram 55% do lucro líquido do 2º tri e 100% dos lucros acumulados no ano.

Análise por Segmento

O desempenho por segmento da Nucor mostrou melhoria em todas as unidades de negócio. O segmento de Usinas de Aço viu um aumento substancial nos lucros ajustados antes dos impostos, subindo para US$ 843 milhões no 2º tri, de US$ 241 milhões no 1º tri, impulsionado principalmente por preços médios de venda mais altos, mantendo volumes estáveis.

O segmento de Produtos de Aço também mostrou melhoria, com lucros ajustados antes dos impostos aumentando para US$ 392 milhões, de US$ 307 milhões no trimestre anterior, beneficiando-se de preços médios realizados estáveis, custos médios por tonelada mais baixos e volumes mais altos. O segmento de Matérias-Primas reportou lucros antes dos impostos de US$ 57 milhões, acima dos US$ 29 milhões no 1º tri, ajudado por custos operacionais mais baixos.

O gráfico de resultados por segmento a seguir ilustra essas melhorias:

Analisando dados mais detalhados por segmento, os envios das Usinas de Aço permaneceram relativamente estáveis em 6.474 mil toneladas no 2º tri, comparado a 6.463 mil toneladas no 1º tri, enquanto os envios de Produtos de Aço aumentaram para 1.141 mil toneladas, de 1.048 mil toneladas:

A Nucor diversificou estrategicamente seu segmento de Produtos de Aço ao longo do tempo, o que resultou em lucros mais estáveis e margens mais altas. O segmento agora contribui com 45% dos lucros (base LTM) comparado a apenas 16% no período 2017-2019, com margens de EBITDA melhorando de 9% para 16% no mesmo período.

Iniciativas Estratégicas de Crescimento

A Nucor destacou vários projetos de crescimento próximos da conclusão que aprimorarão suas capacidades de produção e posição no mercado:

Projetos-chave incluem o microlaminador de vergalhões em Lexington, Carolina do Norte (430.000 toneladas por ano), que realizou sua primeira fusão/fundição/laminação contínua em julho e agora está aumentando a produção. A unidade de fundição de Kingman, Arizona, completou múltiplas corridas em julho e continuará aumentando a produção ao longo do 3º tri. Outros projetos significativos incluem o Complexo de Revestimento de Indiana, a Linha de Galvanização de Berkeley e duas instalações greenfield no Alabama e Indiana.

A empresa reafirmou sua estimativa de despesas de capital de aproximadamente US$ 3 bilhões para o ano fiscal de 2025, com esses investimentos estratégicos posicionados para apoiar o crescimento de longo prazo.

Força do Balanço e Retornos aos Acionistas

A Nucor enfatizou seu compromisso em manter um balanço forte enquanto retorna valor aos acionistas. A empresa reduziu seu número de ações em 27% desde 2017 através de recompras consistentes, mantendo um perfil de dívida conservador.

A dívida total ficou em US$ 6.881 milhões contra caixa e equivalentes de caixa de US$ 2.483 milhões, resultando em dívida líquida de US$ 4.398 milhões. A relação dívida total/EBITDA da empresa foi de 1,9x, refletindo sua disciplina financeira.

Perspectiva de Mercado e Orientação para o 3º Trimestre

A Nucor identificou vários segmentos-chave de mercado impulsionando a demanda por seus produtos, incluindo tecnologia e manufatura, infraestrutura, energia e data centers. A empresa está particularmente otimista sobre oportunidades na fabricação de semicondutores, com mais de US$ 450 bilhões em investimentos anunciados sob o CHIPS Act de 2022, e atualmente está fornecendo para oito fábricas de semicondutores em construção.

Desenvolvimentos recentes na política comercial também devem beneficiar a Nucor, com tarifas de 50% sobre todas as importações de aço começando a conter importações comercializadas injustamente. A empresa observou que o Departamento de Comércio lançou novas investigações sobre importações de vergalhões, com decisões finais sobre aço resistente à corrosão esperadas para agosto e outubro.

Para o 3º tri 2025, a Nucor espera que os lucros sejam "nominalmente mais baixos" em comparação com o 2º tri. Projeta-se que o segmento de Usinas de Aço verá volumes e preços realizados estáveis, mas com compressão de margem. Antecipa-se que o segmento de Produtos de Aço experimentará compressão de margem compensada por volumes mais altos, enquanto se espera que o segmento de Matérias-Primas se beneficie de volumes ligeiramente mais baixos compensados por custos mais baixos.

Nas negociações após o horário comercial seguindo a apresentação de resultados, as ações da Nucor subiram 0,42% para US$ 146,44, sugerindo uma reação positiva do mercado aos resultados e perspectivas. A ação foi negociada entre US$ 97,59 e US$ 170,52 nas últimas 52 semanas, de acordo com dados de mercado.

O desempenho do 2º tri da empresa representa uma melhoria significativa em relação ao 1º tri 2025, quando reportou lucro por ação ajustado de US$ 0,77 sobre receita de US$ 7,83 bilhões. O crescimento substancial dos lucros no 2º tri parece ter cumprido a orientação anterior da administração de "melhoria significativa nos lucros" fornecida durante a teleconferência de resultados do 1º tri.

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