Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
A Paychex Inc . (NASDAQ:PAYX) reportou resultados robustos no quarto trimestre do ano fiscal de 2025, com crescimento de receita de dois dígitos impulsionado pela recém-concluída aquisição da Paycor. A empresa de gestão de capital humano compartilhou seu desempenho financeiro e perspectivas estratégicas em uma apresentação em 25 de junho de 2025, destacando crescimento significativo em métricas-chave e uma previsão otimista para o ano fiscal de 2026.
Destaques do desempenho trimestral
A Paychex entregou resultados financeiros robustos para o quarto trimestre do ano fiscal de 2025, com receita total aumentando 10% em comparação ao ano anterior, atingindo US$ 1,43 bilhão, acima dos US$ 1,30 bilhão no 4º trimestre do ano fiscal de 2024. O lucro operacional ajustado cresceu 11% para US$ 577 milhões, enquanto o lucro por ação diluído ajustado subiu 6% para US$ 1,19.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho financeiro trimestral:
O crescimento da receita da empresa foi impulsionado principalmente pelo segmento de Soluções de Gestão, que aumentou 12% para US$ 1,04 bilhão. A receita de Soluções PEO & Seguro cresceu 4% para US$ 340 milhões, enquanto os juros sobre fundos mantidos para clientes saltaram 18% para US$ 45 milhões. Notavelmente, excluindo o impacto da aquisição da Paycor, a receita de Soluções de Gestão teria aumentado aproximadamente 3%, e os juros sobre fundos mantidos para clientes teriam crescido cerca de 5%.
A seguinte divisão de receita ilustra a contribuição de cada segmento de negócios:
Para o ano fiscal completo de 2025, a Paychex reportou receita total de US$ 5,57 bilhões, representando um aumento de 6% sobre o ano anterior. O LPA diluído ajustado para o ano completo cresceu 6% para US$ 4,98, com a margem operacional ajustada expandindo 60 pontos base em comparação ao ano anterior.
O desempenho financeiro de cinco anos da empresa demonstra crescimento consistente:
Impacto da aquisição e progresso da integração
Um marco significativo no 4º trimestre foi a conclusão da aquisição da Paycor, que a Paychex financiou através de uma oferta de títulos de US$ 4,2 bilhões. A empresa já começou a integrar as operações da Paycor e aumentou suas expectativas de sinergias de custos para aproximadamente US$ 90 milhões para o ano fiscal de 2026, acima das estimativas anteriores.
"Integramos equipes de vendas, otimizamos a cobertura de vendas e fornecemos treinamento sobre as novas ofertas", observou a empresa em sua apresentação. "Também concluímos integrações de back-end essenciais necessárias para venda cruzada na base da Paycor."
A aquisição fortaleceu a posição de mercado da Paychex ao adicionar uma segunda plataforma SaaS HCM líder ao seu portfólio. A empresa agora atende aproximadamente 800.000 clientes e 2,5 milhões de funcionários em locais de trabalho, com uma capitalização de mercado superior a US$ 54 bilhões em 24 de junho de 2025.
A Paychex continua focada em inovação e transformação digital, como ilustrado em seu roteiro de produtos e tecnologia:
Posição financeira e retornos aos acionistas
A aquisição da Paycor alterou significativamente a posição financeira da Paychex. Em 31 de maio de 2025, a empresa reportou dívida total (líquida de custos de emissão) de US$ 4,97 bilhões, comparada a US$ 817,3 milhões um ano antes. Isso mudou a Paychex de uma posição líquida de caixa de US$ 737,0 milhões para uma posição de dívida líquida de US$ 3,26 bilhões, com um índice de alavancagem líquida de 1,3x.
Apesar dessa alavancagem aumentada, a Paychex manteve forte liquidez com US$ 1,71 bilhão em caixa, caixa restrito e investimentos corporativos totais. A empresa também gerou um robusto fluxo de caixa operacional de US$ 1,95 bilhão para o ano fiscal, ligeiramente acima dos US$ 1,90 bilhão no ano anterior.
Os seguintes destaques financeiros fornecem uma visão abrangente da posição financeira da empresa:
A Paychex manteve seu compromisso com os retornos aos acionistas, distribuindo US$ 1,55 bilhão aos acionistas durante o ano fiscal de 2025, incluindo US$ 1,45 bilhão em dividendos e US$ 104 milhões em recompras de ações. A empresa manteve um índice de cobertura de dividendos de 1,2x e um forte retorno sobre o patrimônio de 42%.
A composição das fontes de receita da Paychex para o ano fiscal de 2025 mostra diversificação entre múltiplas ofertas de serviços:
Perspectivas para o ano fiscal de 2026 e direção estratégica
Olhando para o futuro, a Paychex forneceu uma perspectiva otimista para o ano fiscal de 2026, projetando crescimento de receita total entre 16,5% e 18,5%, significativamente maior que o crescimento de 6% alcançado no ano fiscal de 2025. Essa aceleração é amplamente atribuída ao impacto de ano completo da aquisição da Paycor.
A empresa espera que a receita de Soluções de Gestão cresça 20-22%, enquanto a receita de Soluções PEO & Seguro deve aumentar 6-8%. Os juros sobre fundos mantidos para clientes estão previstos para atingir US$ 190-200 milhões. O LPA diluído ajustado deve crescer 8,5-10,5%.
A perspectiva detalhada para o ano fiscal de 2026 é apresentada na tabela a seguir:
As ações da Paychex fecharam a US$ 152,25 em 24 de junho de 2025, com alta de 0,66% no dia, e estavam sendo negociadas ligeiramente mais baixas no pré-mercado em 25 de junho a US$ 152,00, queda de 0,16%. As ações têm apresentado bom desempenho, sendo negociadas próximas à sua máxima de 52 semanas de US$ 161,24, refletindo a confiança dos investidores na estratégia de crescimento e desempenho financeiro da empresa.
A empresa continua a receber reconhecimento da indústria, incluindo ser nomeada para a lista da Fortune de Empresas Mais Inovadoras da América pelo terceiro ano consecutivo e ser homenageada como uma das Empresas Mais Éticas do Mundo pela Ethisphere pela 17ª vez.
À medida que a Paychex integra a Paycor e executa sua estratégia de crescimento, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue cumprir suas ambiciosas projeções para o ano fiscal de 2026, enquanto gerencia seu aumento de endividamento e gera as sinergias esperadas de sua maior aquisição até o momento.
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Apresentação completa: