Na terça-feira, a Motilal Oswal Securities iniciou a cobertura da Power Finance Corporation Ltd (POWF:IN) com uma recomendação de Compra e um preço-alvo de 560,00 INR. A firma destacou o papel da empresa como uma das principais entidades do setor público da Índia focada no financiamento de ativos de energia. Com uma parte significativa de seus empréstimos direcionados para a geração de energia, incluindo uma parcela notável em energia renovável, a Power Finance Corporation tem uma presença diversificada em toda a cadeia de valor do setor elétrico.
A carteira de empréstimos da empresa mostra uma exposição considerável à geração de energia, representando aproximadamente 48% dos empréstimos em junho de 2024, dos quais cerca de 13% estão investidos em energia renovável. A análise também indicou que uma fração menor, cerca de 19%, dos empréstimos da Power Finance Corporation é concedida a players do setor privado.
Apesar da forte ênfase da empresa em energia renovável e empréstimos para infraestrutura, espera-se que a concorrência dos bancos leve a uma ligeira compressão nos spreads de taxa de juros da empresa. A Motilal Oswal Securities prevê uma contração de cerca de 20 pontos base nos spreads nos próximos dois anos. Essa previsão é baseada no cenário competitivo dentro do setor, onde os bancos também estão disputando uma parcela do mercado de empréstimos para infraestrutura.
Além disso, uma análise detalhada em nível de projeto pela Motilal Oswal Securities sugere que a qualidade dos ativos da Power Finance Corporation deve melhorar. Essa melhoria será apoiada pela resolução de ativos estressados, particularmente na geração térmica, e por custos de crédito mais baixos. A firma prevê que os custos de crédito, incluindo reversões de recuperações, sejam inferiores a 5 pontos base nos próximos três anos.
O relatório ressalta as perspectivas positivas para a Power Finance Corporation, refletindo a confiança no foco estratégico da empresa em energia renovável e infraestrutura, bem como sua capacidade de navegar no cenário competitivo e manter uma forte qualidade de ativos.
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