Banco do Brasil vê 3º tri ainda "estressado" por agro, mas melhora no 4º com margem financeira
Na quarta-feira, o preço-alvo das ações da Titan Company foi reduzido pela BofA Securities de 3.800,00 INR para 3.550,00 INR, embora a firma tenha mantido a recomendação de Compra para o papel. O ajuste segue o desempenho da Titan no segundo trimestre do ano fiscal de 2025, que mostrou forte crescimento de receita, mas uma queda mais acentuada do que o esperado na margem EBIT ajustada de joalheria.
A Titan reportou um crescimento de 24% na receita total em relação ao ano anterior e um aumento de 26% na receita de joalheria (excluindo bullion) para o trimestre. Esse sucesso foi atribuído a um aumento de 12% no crescimento de compradores, impulsionado pela forte demanda por joias de ouro e moedas/bullion, particularmente após o corte nas taxas alfandegárias. O crescimento de joias cravejadas permaneceu em dois dígitos, com joias não-solitárias apresentando bom desempenho. No entanto, as vendas de solitários de grande porte foram impactadas, possivelmente devido à desaceleração da demanda por investimentos e à incerteza de preços global.
Apesar do crescimento positivo na receita, a Titan experimentou uma queda em sua margem EBIT ajustada de joalheria de 270 pontos base para 11,4% no segundo trimestre. A queda na margem foi principalmente devido a um mix mais fraco de peças cravejadas, que representaram 30% das vendas em comparação com 33% no mesmo trimestre do ano fiscal anterior, e ao aumento nos gastos com publicidade e promoção.
A administração da Titan destacou que o impulso de crescimento em joalheria continuou durante a temporada festiva, indicando um interesse sustentado dos consumidores nas ofertas da empresa. A margem mais baixa tem sido um ponto de foco, pois divergiu do desempenho de receita, que foi forte.
Em resumo, embora a BofA Securities tenha reduzido o preço-alvo para a Titan Company, a perspectiva da firma permanece positiva com a manutenção da recomendação de Compra, refletindo confiança na posição de mercado e na trajetória de crescimento da empresa, apesar das recentes pressões sobre as margens.
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