Na terça-feira, o JPMorgan fez um ajuste notável em sua posição sobre o Ping An Bank Co Ltd (000001:CH), elevando a classificação das ações do banco de Neutra para Overweight. Acompanhando esse upgrade, o preço-alvo do banco foi aumentado para 15,00 RMB, acima dos 11,30 RMB anteriores.
O upgrade do JPMorgan está fundamentado em várias observações-chave. A firma notou que o Ping An Bank deve se beneficiar de mercados de capitais fortes, como evidenciado por sua receita de taxas sobre ativos médios e sua contribuição de receita não proveniente de juros, que ocupa o segundo lugar entre os bancos, ficando atrás apenas do China Merchants Bank. Além disso, os ativos sob gestão do banco privado são os segundos maiores entre os bancos de capital misto.
A menor exposição do Ping An Bank a hipotecas em comparação com seus pares é outro fator que contribui para as perspectivas positivas. O banco enfrentou um impacto mínimo com o reajuste de preços da carteira de hipotecas. Além disso, os empréstimos de varejo, excluindo hipotecas, compõem 44% da carteira de empréstimos do banco, a maior proporção entre os bancos cobertos pelo JPMorgan. Isso posiciona o Ping An Bank para potencialmente se beneficiar de um aumento nos gastos do consumidor e melhorias na qualidade dos ativos de pequenas e médias empresas (PMEs).
O JPMorgan também destacou o desempenho do banco durante o mercado em alta de 2021, quando negociou com um prêmio de 70% acima da linha de tendência preço-valor contábil (PB) para retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). Atualmente, ele negocia 12% abaixo dessa tendência, sugerindo um potencial de reavaliação.
A análise da firma indica que o Ping An Bank está bem posicionado para capitalizar várias dinâmicas de mercado, o que sustenta a lógica por trás da classificação elevada e do aumento do preço-alvo.
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