Piper Sandler cita pressão da dívida no rebaixamento das ações da Bausch Health

Na sexta-feira, a Bausch Health Companies Inc. (NYSE:BHC) sofreu um rebaixamento em sua classificação de ações pela Piper Sandler de Neutro para Underweight. A empresa também reduziu significativamente o preço-alvo para as ações da empresa, fixando-o em US$ 3,00, uma queda acentuada em relação à meta anterior de US$ 9,00.

O rebaixamento foi motivado por preocupações em torno das consideráveis obrigações de dívida da Bausch Health e da perda iminente de exclusividade de seu principal medicamento, o Xifaxan.

A dívida, no valor de aproximadamente US$ 9,4 bilhões, deve vencer por volta de 2027/2028. Essa pressão financeira é agravada pelo fato de que a Xifaxan deve perder sua exclusividade até janeiro de 2028, o mais tardar, o que pode afetar os fluxos de receita da empresa.

Piper Sandler destacou a relação dívida líquida/EBITDA LTM da empresa para o negócio farmacêutico, que é de cerca de 6,5 vezes, indicando um nível de alavancagem significativo.

A empresa sugere que, apesar dos esforços da administração para mudar o foco, como o desenvolvimento de uma formulação de rifaximina de próxima geração (RED-C), as preocupações com a solvência da empresa persistirão devido a esses desafios iminentes.

O rebaixamento ocorre mesmo quando a Bausch Health divulgou lucros do segundo trimestre de 2024 que estavam amplamente em linha com as expectativas. A empresa registrou um LPA não-GAAP diluído de US$ 0,89 sobre receita de US$ 2,4 bilhões, o que estava no mesmo nível das estimativas de consenso de US$ 0,88 em LPA e US$ 2,3 bilhões em receita. Além disso, a Bausch Health reiterou sua receita de 2024 e faixas de orientação de EBITDA ajustado para o negócio farmacêutico.

A posição da Piper Sandler reflete a visão de que a situação financeira atual da empresa e os desafios futuros ofuscam o desempenho e as projeções recentes.

O preço-alvo mais baixo e o rebaixamento do rating são reações ao impacto previsto do vencimento da dívida e da expiração da exclusividade do medicamento na saúde financeira da Bausch Health.

Em outras notícias recentes, a Bausch Health Companies Inc. tem sido objeto de vários desenvolvimentos notáveis. A empresa registrou uma receita de US$ 1,19 bilhão no segundo trimestre, marcando um aumento de 5% em uma base relatada e um aumento de 6% organicamente.

Notavelmente, o produto Xifaxan da Bausch Health teve um crescimento de receita de 10%, contribuindo para o aumento da receita do segmento Salix para US$ 558 milhões. No entanto, a empresa enfrenta a próxima concorrência genérica pelo Xifaxan, o que pode afetar os fluxos de receita futuros.

Além disso, a Bausch Health foi rebaixada pela Piper Sandler de Neutro para Underweight devido a preocupações com suas consideráveis obrigações de dívida e a perda iminente de exclusividade para Xifaxan. A empresa também reduziu o preço-alvo das ações da empresa para US$ 3,00, uma queda significativa em relação à meta anterior de US$ 9,00.

Apesar desses desafios, a Bausch Health mantém sua orientação para o ano inteiro com receita esperada entre US$ 4,7 bilhões e US$ 4,85 bilhões e EBITDA ajustado de US$ 2,36 bilhões a US$ 2,46 bilhões.

A empresa continua comprometida em impulsionar o crescimento e manter a eficácia operacional, com foco na força do balanço, liquidez e na potencial separação total da Bausch + Lomb.

InvestingPro Insights

Em meio às preocupações destacadas por Piper Sandler, dados em tempo real do InvestingPro oferecem um instantâneo da situação financeira da Bausch Health Companies Inc. (NYSE:BHC). Com uma capitalização de mercado de US$ 2,2 bilhões, a avaliação da empresa reflete um quadro complexo. A relação P/L ajustada para os últimos doze meses a partir do 1º trimestre de 2024 está em 80,12, sugerindo que os investidores podem estar esperando que o crescimento futuro dos lucros justifique o preço atual das ações. Isso se alinha com uma das dicas do InvestingPro de que o lucro líquido deve crescer este ano. Além disso, o crescimento da receita da empresa nos últimos doze meses foi de sólidos 10,01% e a margem de lucro bruto foi de robustos 70,81%, indicando uma forte capacidade de converter vendas em lucro.

No entanto, as dicas do InvestingPro também apontam que a Bausch Health não tem sido lucrativa nos últimos doze meses, o que pode ser motivo de preocupação para potenciais investidores. Os analistas preveem que a empresa será lucrativa este ano, o que pode fornecer algum otimismo em meio ao rebaixamento. Além disso, a administração da Bausch Health tem recomprado ações agressivamente, um movimento que pode sinalizar confiança nas perspectivas futuras da empresa e potencialmente apoiar o preço das ações.

Para os interessados em uma análise mais profunda, o InvestingPro oferece informações e dicas adicionais sobre a Bausch Health, que podem ser particularmente úteis para investidores que consideram o futuro da empresa em meio aos desafios atuais. Existem várias outras dicas do InvestingPro disponíveis, fornecendo uma compreensão abrangente da saúde financeira e posição de mercado da Bausch Health.

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