Na quinta-feira, a UMH Properties (NYSE:UMH) viu seu preço-alvo aumentar para US$ 22,50, de US$ 18,50. O ajuste segue o sucesso operacional relatado pela empresa e o crescimento significativo dos resultados. A classificação de compra mantida reflete a confiança no desempenho futuro do fundo de investimento imobiliário (REIT), incluindo um crescimento esperado de 8,2% nos fundos normalizados das operações por ação para o ano de 2024.
As propriedades residenciais do REIT têm mostrado consistentemente um crescimento robusto, com o segundo trimestre de 2024 marcando um crescimento de 11% na receita operacional líquida da mesma propriedade (SPNOI). Isso é particularmente digno de nota, dado o desempenho de portfólios de apartamentos semelhantes, que experimentaram um crescimento mais moderado.
A taxa de ocupação da UMH ficou em 87,4% no final do segundo trimestre, sugerindo espaço para melhorias e novos aumentos de NOI apenas por meio de maior ocupação.
A UMH também possui terrenos não desenvolvidos em seu portfólio, o que apresenta oportunidades adicionais de crescimento. Uma potencial joint venture em Nova Jersey poderia transformar uma parcela de terra em residências unifamiliares de alto padrão, com a UMH contribuindo com o terreno e o parceiro cobrindo os custos de desenvolvimento. A UMH receberia 20% da receita de vendas de casas, exemplificando estratégias alternativas para capitalizar seus ativos.
O REIT também está posicionado para se beneficiar da atual tendência de queda nas taxas de juros. Taxas de juros mais baixas podem aumentar o valor patrimonial líquido (NAV), pois as avaliações de propriedades residenciais geralmente se correlacionam com movimentos mais amplos das taxas de juros.
Além disso, taxas favoráveis podem ajudar no financiamento de novas iniciativas de crescimento e no refinanciamento da dívida existente. Isso é particularmente relevante, pois quase 17,5% da dívida do REIT, com uma taxa de juros média de aproximadamente 4,0%, deve vencer em 2025.
A perspectiva positiva e o aumento do preço-alvo refletem uma combinação da forte execução operacional da UMH, potencial de crescimento por meio de suas terras não desenvolvidas e condições econômicas vantajosas que podem melhorar ainda mais a posição financeira do REIT.
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