Ação identificada por IA em setembro já sobe +12% no mês e promete mais
Introdução e contexto de mercado
A Qben Infra AB (QBEN) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 29 de agosto de 2025, destacando o crescimento contínuo da receita e a melhoria da lucratividade em todas as suas divisões de negócios. As ações da empresa mostraram um impulso positivo, com o preço das ações aumentando 4,81% para 10,9 SEK na sessão de negociação mais recente, embora ainda abaixo de sua máxima de 52 semanas de 18,6 SEK.
A provedora de serviços de infraestrutura relatou um forte desenvolvimento operacional durante o trimestre, apoiado por altos níveis de atividade em suas divisões Ferroviária e de Energia, enquanto sua divisão de Inspeção alcançou uma margem EBITA positiva pela primeira vez.
Destaques do desempenho trimestral
A Qben Infra reportou uma receita de 835 milhões de SEK no 2º tri de 2025, representando um aumento de 9,9% em relação ao 1º tri de 2025 (760 milhões de SEK). O EBITA ajustado da empresa atingiu 72 milhões de SEK no trimestre, acima dos 67 milhões de SEK no 1º tri de 2025, continuando a tendência positiva observada nos trimestres recentes.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho trimestral:
Considerando os últimos doze meses (LTM), a receita da Qben Infra alcançou 2.913 milhões de SEK no 2º tri de 2025, enquanto o EBITA ajustado melhorou para 176 milhões de SEK, representando uma melhoria significativa em relação a períodos anteriores. A distribuição de receita entre as divisões mostra o setor Ferroviário como o maior contribuinte com 39%, seguido por Energia (28%), Construção (27%) e Inspeção (6%).
Desempenho por divisão
Divisão Ferroviária
A divisão Ferroviária entregou atividade recorde em maio com desenvolvimento estável continuando em junho. A divisão reportou receita de 386,7 milhões de SEK no 2º tri de 2025 e EBITA ajustado de 37,0 milhões de SEK, resultando em uma margem de 9,6%. Isso representa um aumento substancial de receita comparado ao 2º tri de 2024 (210,6 milhões de SEK), embora a margem tenha diminuído em relação aos 15,4% alcançados no mesmo período do ano passado.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho da divisão Ferroviária:
A empresa também observou progresso na potencial venda da divisão Ferroviária, o que poderia impactar significativamente a estrutura futura e a posição financeira da Qben.
Divisão de Energia
A divisão de Energia da Qben manteve uma lucratividade estável com entrega eficaz durante o 2º tri de 2025. A divisão reportou receita de 173,2 milhões de SEK e EBITA ajustado de 4,3 milhões de SEK, resultando em uma margem de 2,5%. Isso representa uma queda em relação ao 2º tri de 2024 (receita de 233,7 milhões de SEK, margem de 7,5%), embora a empresa tenha observado que o relatório de projetos impactou os resultados do 2º tri, com melhorias esperadas no 3º/4º trimestre.
Divisão de Construção
A divisão de Construção mostrou melhoria gradual com foco claro na entrega. A receita do 2º tri de 2025 foi de 106,3 milhões de SEK com EBITA ajustado de 37,0 milhões de SEK, resultando em uma notável margem de 34,8%. Isso representa uma melhoria significativa na margem em comparação com o 2º tri de 2024 (8,7%), embora a receita tenha diminuído em relação aos 226,3 milhões de SEK no mesmo período do ano passado.
Divisão de Inspeção
A divisão de Inspeção alcançou crescimento contínuo e expandiu sua capacidade, reportando seu primeiro trimestre com margem EBITA positiva. A receita do 2º tri de 2025 atingiu 50,8 milhões de SEK com EBITA ajustado de 2,0 milhões de SEK, resultando em uma margem de 4,0%. Isso representa uma melhoria significativa em relação ao 2º tri de 2024, quando a divisão reportou receita de 41,1 milhões de SEK e uma margem ligeiramente negativa (-0,1%).
Como ilustrado no gráfico de desempenho da divisão:
A tendência de crescimento é impulsionada por serviços de teste e inspeção, com aquisições expandindo a capacidade. A empresa observou uma perspectiva positiva devido ao aumento dos requisitos regulatórios no setor.
Carteira de pedidos e posição financeira
A Qben Infra reportou uma robusta carteira de pedidos de 2,4 bilhões de SEK, fornecendo uma base sólida para o crescimento contínuo. A carteira de pedidos mostrou crescimento consistente, de 1.039 milhões de SEK em junho de 2024 para 2.390 milhões de SEK em junho de 2025, representando um aumento de 130% ano a ano.
O gráfico a seguir demonstra esse crescimento substancial da carteira de pedidos:
A empresa mantém um mix equilibrado de contratos padrão e acordos-quadro, com licitações ativas apoiando o crescimento futuro. Essa forte carteira de pedidos sustenta a confiança da Qben em atingir suas metas de receita.
Em relação à posição financeira, a Qben reportou uma dívida líquida de 733,7 milhões de SEK (excluindo dívidas relacionadas a propriedades) com um índice de endividamento de 4,14x, que a empresa afirma estar em conformidade com os convênios do acordo de empréstimo.
Iniciativas estratégicas e perspectivas
A administração da Qben Infra destacou que os valores substanciais da empresa indicam um potencial significativo de valorização, com um múltiplo de capital investido de aproximadamente 2,3x. O valor total dos ativos líquidos após a dívida é estimado em 1.385 milhões de SEK, com a divisão Ferroviária avaliada em 650 milhões de SEK e outras participações em 1.235 milhões de SEK.
Como ilustrado na seguinte análise de valor dos ativos:
A empresa está progredindo em direção à sua meta financeira de 3,1 bilhões de SEK em faturamento com uma margem EBITDA ajustada de 10%. O desempenho atual mostra a empresa com receita de 2,9 bilhões de SEK e margem EBITDA de 10% no 2º tri de 2025, com orientação sugerindo que a meta de 3,1 bilhões de SEK será alcançada até o 3º tri de 2025.
O progresso em direção a essas metas financeiras é mostrado no gráfico a seguir:
Após o final do trimestre, a Qben Power adquiriu a Jan Erik Hagelund AS, fortalecendo ainda mais sua posição de mercado e capacidade. Com sua forte carteira de pedidos, melhoria da lucratividade em todas as divisões e aquisições estratégicas, a Qben Infra parece bem posicionada para cumprir suas metas de crescimento e criar valor de longo prazo para os acionistas, embora os investidores devam observar o índice de endividamento relativamente alto da empresa de 4,14x.
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Apresentação completa: