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Introdução e contexto de mercado
A Deutsche Lufthansa AG (ETR:LHA) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 31 de julho de 2025, revelando melhorias significativas na lucratividade, apesar dos desafios contínuos no setor de aviação. O grupo alemão de companhias aéreas reportou um aumento de 27% no EBIT ajustado para US$ 871 milhões e mais que dobrou seu lucro líquido em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Os resultados surgem após um forte primeiro trimestre, quando a empresa reportou um aumento de receita de 10% em relação ao ano anterior. As ações da Lufthansa mostraram um impulso positivo, com alta de 9,41% após o anúncio do 1º tri no início deste ano, refletindo a confiança dos investidores na trajetória de recuperação da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Lufthansa reportou receitas de US$ 10,3 bilhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de US$ 315 milhões em comparação ao 2º tri de 2024. A empresa alcançou esse crescimento apesar de enfrentar pressão nas tarifas, com o yield de passageiros caindo 1,5% em relação ao ano anterior.
Como mostrado na seguinte análise financeira abrangente, a companhia aérea melhorou significativamente seus indicadores de lucratividade em todas as áreas:
A melhoria mais notável veio no lucro líquido, que mais que dobrou para US$ 1.012 milhões (+116% em relação ao ano anterior). Esse aumento substancial foi alcançado apesar de um aumento de 5% nas despesas operacionais, impulsionado principalmente por um aumento de 10% nos custos de pessoal e 9% nos custos de materiais, excluindo combustível.
A estabilidade operacional também melhorou significativamente, com 99% de regularidade e uma melhoria de 8 pontos percentuais na pontualidade em comparação com o 2º tri de 2024. A empresa destacou que essas melhorias operacionais resultaram em uma redução de 28% no impacto financeiro de irregularidades.
Desempenho por segmento
O segmento de companhias aéreas de passageiros da Lufthansa enfrentou resultados mistos, com o crescimento da capacidade compensado pela pressão nas tarifas. Os assentos-quilômetro disponíveis (ASK) aumentaram 3,8% em relação ao ano anterior, enquanto o fator de ocupação de passageiros permaneceu relativamente estável em 82,0% (-0,2 pontos percentuais).
O slide a seguir ilustra os indicadores de desempenho das companhias aéreas de passageiros:
Em contraste com o negócio de passageiros, a Lufthansa Cargo entregou resultados excepcionais, dobrando seu resultado operacional graças à demanda robusta. A divisão de carga alcançou um crescimento de volume de 8% em comparação ao ano anterior, com receitas aumentando 3% para US$ 820 milhões.
Como mostrado nesta análise detalhada do desempenho do segmento de carga:
A Lufthansa Technik também teve um desempenho forte, alcançando resultados recordes no primeiro semestre, apesar dos ventos contrários de tarifas mais altas e um dólar americano mais fraco. A divisão de manutenção, reparo e revisão reportou um crescimento de receita de 8%, impulsionado pelos Serviços de Componentes e Motores.
Iniciativas estratégicas
A empresa destacou várias iniciativas estratégicas que contribuíram para seu desempenho aprimorado. O programa de recuperação da Lufthansa Airlines está mostrando resultados tangíveis, com uma redução de 35% nos custos de irregularidade em comparação com o primeiro semestre de 2024 e melhorias operacionais significativas.
A integração da ITA Airways está progredindo rapidamente, com codeshares agora possíveis em voos de longa distância e a primeira contribuição financeira positiva para os resultados do Grupo Lufthansa. A empresa também relatou benefícios harmonizados para clientes com status entre as duas companhias aéreas.
A modernização da frota continua sendo um foco principal, com 10 aeronaves Boeing 787 equipadas com Allegris esperadas para estarem em operação até o final do ano. Essas aeronaves de próxima geração oferecem vantagens significativas sobre modelos mais antigos:
A empresa também está aprimorando a experiência do cliente por meio de premiumização e digitalização avançada, resultando em métricas de satisfação do cliente aprimoradas:
Balanço patrimonial e fluxo de caixa
A Lufthansa manteve uma posição financeira forte com liquidez total de US$ 11,1 bilhões em 30 de junho de 2025. A relação dívida líquida/EBITDA da empresa ficou em 1,7x, indicando um balanço saudável.
O slide a seguir ilustra a solidez do balanço da empresa:
O fluxo de caixa livre ajustado para o 2º tri de 2025 foi de US$ 138 milhões, representando uma diminuição de 76% em comparação com o mesmo período do ano anterior. No entanto, para o primeiro semestre de 2025, o fluxo de caixa livre ajustado aumentou para US$ 1.024 milhões, de US$ 878 milhões no primeiro semestre de 2024.
Perspectivas futuras
Olhando para o futuro, a Lufthansa manteve sua perspectiva positiva para o ano fiscal de 2025, apesar de reconhecer vários ventos contrários e favoráveis que afetam o negócio:
A empresa espera que o ASK aumente aproximadamente 4% em comparação a 2024 e projeta que o EBIT ajustado aumente significativamente em relação ao ano anterior. O investimento líquido de capital está previsto entre US$ 2,7-3,3 bilhões, com fluxo de caixa livre ajustado esperado para permanecer estável em comparação com 2024.
Os custos de combustível estão projetados em US$ 7,2 bilhões para o ano inteiro, ligeiramente abaixo da orientação de abril de US$ 7,3 bilhões. A empresa protegeu 82% de suas necessidades de combustível para o 3º tri e 81% para o ano inteiro de 2025.
A política de dividendos da Lufthansa permanece inalterada, com um pagamento planejado de 20-40% do lucro líquido, sublinhando a confiança da administração no desempenho financeiro da empresa e nas perspectivas futuras, apesar dos desafios contínuos no mercado global de aviação.
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Apresentação completa: