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Introdução e contexto de mercado
A Vontobel Holding AG (SIX:VONN) apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 24.07.2025, reportando uma queda de 15% no lucro antes de impostos em comparação ao ano anterior, para CHF 148 milhões, enquanto destacou fortes entradas de clientes privados e progresso em seu programa de eficiência. A empresa financeira suíça operou em um ambiente de mercado misto durante o período, com ações globais em alta, mas enfrentando ventos contrários devido à fraqueza do dólar americano e taxas de juros mais baixas na Suíça.
O cenário de mercado apresentado mostrou que as ações globais (MSCI ACWI) subiram aproximadamente 20% do 1º semestre de 2024 para o 1º semestre de 2025, enquanto os títulos globais apresentaram ganhos modestos. Os rendimentos dos títulos governamentais tanto em USD quanto em CHF diminuíram durante o período, e o franco suíço se fortaleceu contra o dólar americano.
Destaques do desempenho financeiro
A Vontobel reportou lucros sólidos, porém menores, para o primeiro semestre de 2025, com o lucro antes de impostos caindo para CHF 148 milhões, comparado aos CHF 173 milhões no 1º semestre de 2024. O lucro líquido do grupo caiu para CHF 116 milhões, contra CHF 130 milhões no mesmo período do ano anterior. A empresa atribuiu o declínio a dificuldades macroeconômicas, particularmente à fraqueza do USD (impacto negativo de CHF 8 milhões) e taxas de juros mais baixas na Suíça.
Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando a ponte de lucro do 1º semestre de 2024 para o 1º semestre de 2025, reduções de custos de CHF 21 milhões compensaram parcialmente a queda de CHF 29 milhões na receita operacional:
A receita operacional diminuiu 5,3% para CHF 689 milhões, comparada a CHF 728 milhões no 1º semestre de 2024. O declínio foi atribuído à fraqueza do USD, taxas mais baixas na Suíça e atividade de negociação mais lenta dos clientes após a volatilidade do mercado em abril.
Apesar desses desafios, os ativos sob gestão aumentaram 2% para CHF 233,3 bilhões, impulsionados por novos recursos líquidos de CHF 2,0 bilhões, desempenho positivo do mercado e a aquisição da IHAG, que compensaram os efeitos cambiais negativos de CHF 9,1 bilhões.
Progresso estratégico
A Vontobel destacou várias áreas de progresso estratégico durante o primeiro semestre de 2025, incluindo seu programa de eficiência de CHF 100 milhões, que está seguindo conforme o planejado, com economias de taxa de execução de CHF 62 milhões já alcançadas. O programa entregou resultados tangíveis através da simplificação da estrutura tecnológica em seis plataformas principais, internalização de contratados e renegociação de contratos com fornecedores.
A empresa também relatou ter concluído a integração da IHAG antes do cronograma previsto, após a aquisição da carteira de clientes da IHAG, finalizada em 03.01.2025. Além disso, a Vontobel fez contratações estratégicas de alto impacto para impulsionar o crescimento e lançou novos produtos e soluções em áreas de crescimento.
Desempenho dos segmentos de negócios
O segmento de Clientes Privados demonstrou forte desempenho com uma taxa de crescimento anualizada de novos recursos líquidos de 6,0% no 1º semestre de 2025, continuando seu histórico consistente de fortes entradas. A apresentação destacou ações estratégicas para este segmento, incluindo a expansão da força de gerentes de relacionamento em mercados-chave e a liderança com consultoria focada em investimentos e centrada no cliente.
O segmento de Clientes Institucionais enfrentou condições mais desafiadoras, mas mostrou sinais de recuperação no 2º tri de 2025. Produtos de Renda Fixa lideraram a recuperação com novos recursos líquidos positivos de CHF 1,5 bilhão no 1º semestre de 2025, enquanto Ações tornaram-se positivas no 2º tri com entradas de CHF 0,2 bilhão após experimentar saídas no 1º tri.
O desempenho dos investimentos foi particularmente forte em Renda Fixa, com 83% dos ativos no primeiro e segundo quartis em um período de um ano e 97% em um período de cinco anos. O desempenho de Ações mostrou melhora com 61% dos ativos na metade superior em um ano.
Posição de capital e balanço
A Vontobel manteve uma forte posição de capital, com o índice CET1 aumentando para 16,7% em comparação com 16,1% no final de 2024. Esta melhoria foi impulsionada pela geração de capital, parcialmente compensada pelo crescimento do negócio e pelo impacto da implementação do Basileia III Final.
A empresa reportou um balanço forte e líquido, totalmente marcado a mercado. A Vontobel destacou sua abordagem conservadora de empréstimos com CHF 2,1 bilhões em hipotecas suíças e CHF 4,8 bilhões em empréstimos Lombard. A empresa também observou que tem sido lucrativa em todos os anos desde sua listagem em 1986, sublinhando seu modelo de negócios resiliente.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Vontobel reafirmou suas metas de médio prazo, incluindo crescimento de receita operacional de 4-6% (1º semestre de 2025: -5,3%), crescimento de novos recursos líquidos de 4-6% (1º semestre de 2025: 1,7%), retorno sobre o patrimônio >14% (1º semestre de 2025: 10,2%) e índice de custo/receita <72% (1º semestre de 2025: 77,9%). Embora o desempenho atual fique aquém dessas metas, a empresa expressou confiança em sua direção estratégica.
A empresa espera uma recuperação gradual nos fluxos de ações e planeja expandir suas estratégias de renda fixa e multi-ativos. De acordo com a transcrição da teleconferência de resultados, a Vontobel prevê que a receita líquida de juros varie entre CHF 75-85 milhões no segundo semestre do ano.
Os co-CEOs da Vontobel, Christel Rendu de Lint e Georg Schubiger, enfatizaram o valor entregue aos clientes por meio de consultoria, gestão ativa e personalização, expressando confiança no modelo integrado da empresa para impulsionar o crescimento, apesar dos desafios do mercado.
Conclusão
Os resultados do primeiro semestre de 2025 da Vontobel refletem tanto os desafios do ambiente de mercado atual quanto as iniciativas estratégicas da empresa para navegar nessas condições. Enquanto a lucratividade diminuiu devido a ventos contrários macroeconômicos, a empresa demonstrou resiliência através de fortes entradas de clientes privados, momento de melhoria de clientes institucionais e implementação bem-sucedida de seu programa de eficiência. À medida que a Vontobel continua a se concentrar em suas prioridades estratégicas e otimização de custos, suas perspectivas permanecem cautelosamente otimistas em meio às incertezas contínuas do mercado.
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