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A Broadridge Financial Solutions (Nova York:BR) apresentou seus resultados do quarto trimestre fiscal e do ano completo de 2025 em 05.08.2025, destacando um desempenho sólido em todos os segmentos de negócios, apesar de uma queda significativa de 7,43% nas ações no pré-mercado.
Introdução e contexto de mercado
A Broadridge relatou ter atingido ou superado as expectativas com um aumento de 7% na receita recorrente e crescimento de 11% no lucro por ação ajustado para o ano fiscal de 2025. No entanto, os investidores pareceram não se impressionar, já que as ações caíram para US$ 230 no pré-mercado, abaixo do fechamento anterior de US$ 248,46, apesar do LPA ajustado da empresa de US$ 3,55 ter superado ligeiramente a previsão de US$ 3,50.
Como mostrado no seguinte resumo dos principais resultados financeiros, a empresa entregou um forte desempenho em múltiplos indicadores:
Destaques do desempenho trimestral
Para o quarto trimestre de 2025, a Broadridge reportou receitas totais de US$ 2,065 bilhões, um aumento de 6% em relação ao ano anterior, com receitas recorrentes de US$ 1,424 bilhões, alta de 7%. O lucro operacional aumentou 13% para US$ 499 milhões, embora o lucro operacional ajustado tenha permanecido estável em US$ 558 milhões, com margens contraindo 180 pontos base para 27,0%.
As vendas fechadas da empresa para o 4º trimestre alcançaram US$ 114 milhões, representando uma queda de 28% em relação ao mesmo período do ano passado. No entanto, para o ano fiscal completo, a Broadridge alcançou US$ 288 milhões em vendas fechadas, que, embora 16% abaixo do ano anterior, ainda demonstra atividade significativa de desenvolvimento de negócios.
O gráfico a seguir ilustra os principais impulsionadores de volume que apoiaram o crescimento da Broadridge, incluindo um impressionante crescimento de posição em ações de 16% e crescimento de posição em fundos mútuos/ETFs de 7%:
Análise por segmento
O negócio da Broadridge está organizado em três segmentos principais, cada um mostrando crescimento sólido no ano fiscal de 2025:
O segmento de Governança, que inclui comunicações regulatórias, soluções de fundos baseadas em dados e serviços para emissores, alcançou crescimento de 6% ano a ano, atingindo US$ 2,7 bilhões em receita recorrente. A empresa destacou como a democratização do investimento está impulsionando o aumento da participação dos investidores e o crescimento de posições em ações e fundos.
Como mostrado nesta análise do desempenho do segmento de Governança:
O segmento de Mercados de capitais demonstrou crescimento de 6% ano a ano, gerando US$ 1,1 bilhão em receita recorrente. Este crescimento foi impulsionado por fortes vendas pós-negociação, aumento da demanda por soluções de rede para front office e pela plataforma de repo em ledger distribuído da empresa, que agora excede US$ 200 bilhões em volume diário de negociação.
O segmento de Gestão de Patrimônio foi o destaque com crescimento de 12% ano a ano, contribuindo com US$ 661 milhões em receita recorrente. Este crescimento foi impulsionado pelo aumento do momentum de mercado para a plataforma de patrimônio da Broadridge, expansão tecnológica bem-sucedida no mercado canadense e crescente demanda por soluções de investimento em crédito privado.
Iniciativas estratégicas
A Broadridge continua executando sua estratégia de crescimento em três frentes, focada em democratizar e digitalizar a governança, simplificar e inovar nos mercados de capitais e modernizar a gestão de patrimônio. A empresa está cada vez mais se posicionando como uma empresa de plataforma para gerar mais valor para os clientes.
Um componente-chave da estratégia da Broadridge é sua abordagem equilibrada de alocação de capital, que inclui um aumento anual de dividendos de 11%, aquisições estratégicas como a SIS e US$ 100 milhões em recompras de ações durante o ano fiscal de 2025. Esta abordagem é apoiada por forte fluxo de caixa livre, que alcançou uma taxa de conversão de 104%.
A margem de lucro operacional da empresa mostrou melhoria consistente nos últimos cinco anos, como ilustrado no gráfico a seguir:
Declarações prospectivas
Para o ano fiscal de 2026, a Broadridge forneceu orientações otimistas, projetando:
- Crescimento de receita recorrente de 5-7% em moeda constante
- Crescimento do LPA ajustado de 8-12%
- Vendas fechadas de US$ 290-US$ 330 milhões
- Margem de lucro operacional ajustada de 20-21%
Esta orientação está alinhada com os objetivos de longo prazo declarados pela empresa, como mostrado aqui:
A Broadridge também reafirmou seu compromisso com objetivos de crescimento de longo prazo, incluindo crescimento orgânico de receita recorrente de 5-8%, crescimento de receita em moeda constante de 7-9%, expansão da margem operacional ajustada de mais de 50 pontos base e crescimento do LPA ajustado de 8-12%.
Reação do mercado e perspectivas dos analistas
Apesar dos resultados positivos e perspectivas, as ações da Broadridge experimentaram uma queda significativa de 7,43% no pré-mercado, sendo negociadas a US$ 230 em comparação com o fechamento anterior de US$ 248,46. Esta reação sugere que os investidores podem ter tido expectativas mais altas ou preocupações sobre perspectivas de crescimento futuro.
A capitalização de mercado atual da empresa está em aproximadamente US$ 31 bilhões, com um índice P/L relativamente alto de 39,37x, indicando uma avaliação premium em comparação com seus pares do setor. Esta avaliação elevada pode ter contribuído para a queda das ações apesar do sólido relatório de ganhos, à medida que os investidores reavaliam as expectativas de crescimento.
Durante a teleconferência de resultados, os analistas se concentraram nas oportunidades de tokenização, dinâmicas de conversão de backlog e potenciais impactos nas margens das receitas de distribuição. A administração expressou confiança na direção estratégica e potencial de crescimento da empresa, com o CEO Tim Gokey enfatizando o compromisso da Broadridge em "democratizar e digitalizar a governança, impulsionando o engajamento dos acionistas".
Embora a apresentação da Broadridge tenha destacado numerosos pontos fortes e oportunidades de crescimento, os investidores parecem estar adotando uma visão mais cautelosa, possivelmente devido à queda de 16% nas vendas fechadas para o ano fiscal ou preocupações sobre a sustentabilidade das taxas de crescimento em um cenário cada vez mais competitivo.
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Apresentação completa: