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A Cognex Corporation (NASDAQ:CGNX) reportou seu quarto trimestre consecutivo de crescimento orgânico ano a ano em sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 em 30 de julho de 2025. A fornecedora de tecnologia de visão computacional registrou receita de US$ 249 milhões, um aumento de 4% em relação ao ano anterior, enquanto alcançou sua maior margem EBITDA ajustada desde o 2º tri de 2023, de 20,7%.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Cognex entregou resultados financeiros sólidos para o segundo trimestre de 2025, com receita crescendo 4% ano a ano (3% em moeda constante). O EBITDA ajustado da empresa aumentou 9% ano a ano para US$ 52 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre disparou 74% para US$ 40 milhões em comparação com o mesmo período do ano passado.
"Nosso compromisso com a rentabilidade é evidente em nossos resultados financeiros", afirmou a empresa em sua apresentação, destacando que a margem EBITDA ajustada expandiu 80 pontos base ano a ano, atingindo 20,7%, o nível mais alto desde o 2º tri de 2023.
Como mostrado no detalhamento financeiro a seguir:
O lucro por ação ajustado da empresa cresceu 12% ano a ano para US$ 0,25, marcando o quarto trimestre consecutivo de crescimento do LPA. Essa melhoria foi impulsionada principalmente pelo aumento do EBITDA ajustado e pela gestão disciplinada de custos, com despesas operacionais diminuindo 2% em comparação ao 2º tri de 2024.
Análise de Desempenho por Segmento
O desempenho da Cognex variou significativamente entre seus mercados finais, com Logística e Eletrônicos de Consumo mostrando força, enquanto o setor Automotivo continuou enfrentando desafios. A empresa forneceu um detalhamento abrangente de sua receita por segmento, destacando tendências-chave em cada mercado.
Como ilustrado nos seguintes resultados por mercado:
Logística, representando 23% da receita total, manteve seu impulso com crescimento amplo, marcando seis trimestres consecutivos de crescimento ano a ano. Essa força contínua foi impulsionada principalmente pela expansão do e-commerce.
Eletrônicos de Consumo (17% da receita) entregou forte crescimento generalizado, com a empresa observando uma perspectiva de crescimento melhorada para este segmento. Notavelmente, a Cognex espera níveis de receita similares deste segmento tanto no 2º tri quanto no 3º tri de 2025.
Embalagens, que inclui Bens de Consumo de Rápida Movimentação (FMCG) e Saúde, representou 21% da receita e mostrou tendências positivas de crescimento. A empresa atribuiu esse sucesso aos seus esforços de transformação de vendas, que estão permitindo maior penetração no mercado.
Por outro lado, o segmento Automotivo (22% da receita) experimentou contínua fraqueza, com declínios impulsionados por menor atividade de projetos e níveis reduzidos de investimento. O segmento de Semicondutores (11% da receita) mostrou uma modesta desaceleração, com a empresa expressando uma perspectiva cautelosa devido a incertezas decorrentes da política comercial.
Iniciativas Estratégicas
A Cognex delineou seus objetivos estratégicos de cinco anos durante a apresentação, enfatizando sua ambição de se tornar a "tecnologia de IA nº 1 para aplicações industriais de visão computacional" e a "nº 1 em Experiência do Cliente em toda a indústria". A empresa também visa dobrar sua base de clientes e alcançar uma posição de mercado nº 1 ou nº 2 em todos os principais mercados.
A visão estratégica está claramente delineada neste slide:
Um desenvolvimento-chave no 2º tri foi o lançamento do OneVision, a plataforma em nuvem da Cognex para visão computacional com IA. A empresa apresentou um estudo de caso demonstrando como essa tecnologia aprimorou a inspeção de embalagens na Paldo, resultando em redução de rejeições falsas e expansão da presença de dispositivos.
O seguinte estudo de caso ilustra a aplicação prática do OneVision:
A apresentação também introduziu a nova equipe de liderança sênior da Cognex, liderada pelo Presidente e CEO Matt Moschner, que foi previamente mencionado na teleconferência de resultados do 1º tri como o CEO que assumiria o cargo em 27 de junho.
Perspectivas para o 3º tri de 2025
Olhando para o 3º tri de 2025, a Cognex forneceu uma perspectiva positiva com receita esperada entre US$ 245-265 milhões, representando aproximadamente 9% de crescimento ano a ano no ponto médio em comparação com a receita do 3º tri de 2024 de US$ 235 milhões.
A orientação detalhada da empresa é apresentada no seguinte slide de perspectivas:
A margem EBITDA ajustada está projetada para variar entre 19,5% e 22,5%, potencialmente representando uma melhoria significativa de até 340 pontos base ano a ano. Da mesma forma, o LPA ajustado deve ficar entre US$ 0,24 e US$ 0,29, até 35% maior que os US$ 0,20 reportados no 3º tri de 2024.
A Cognex observou que a receita de Eletrônicos de Consumo deve permanecer em linha com os níveis do 2º tri, enquanto o crescimento será impulsionado por contribuições dos negócios de Logística e Automação de Fábrica mais amplos. A empresa também afirmou que nenhum impacto material no LPA ajustado ou na margem EBITDA ajustada é esperado de tarifas, incluindo acordos comerciais recentemente anunciados com China, Vietnã e Indonésia.
Notavelmente, a orientação exclui um benefício único esperado relacionado a uma nova parceria estratégica de canal atendendo a OEMs de automação de laboratórios médicos, que deve contribuir entre US$ 8 e US$ 14 milhões em receita adicional.
Força Financeira e Retornos aos Acionistas
Os resultados do 2º tri da Cognex demonstraram força financeira contínua, com a empresa destacando sua robusta geração de fluxo de caixa livre. Os US$ 40 milhões em fluxo de caixa livre representaram um aumento de 74% ano a ano, sublinhando a capacidade da empresa de converter lucros em caixa.
As principais métricas financeiras estão resumidas neste slide de destaques:
Após a divulgação dos resultados, as ações da Cognex subiram nas negociações após o fechamento do mercado, adicionando 0,47% para atingir US$ 34,42, construindo sobre o impulso do forte desempenho do 1º tri da empresa, quando as ações subiram 2,6% após superar as previsões de LPA.
Com sua melhoria financeira consistente, foco estratégico em tecnologia de IA e perspectiva positiva para o 3º tri de 2025, a Cognex parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento, apesar do desempenho misto em diferentes segmentos de mercado.
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Apresentação completa: