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Introdução e contexto de mercado
A Skillsoft Corp (Nova York:SKIL) divulgou sua apresentação de resultados do 1º tri do ano fiscal de 2026 em 9 de junho de 2025, destacando o progresso em seus esforços contínuos de transformação, apesar dos desafios persistentes na receita. A empresa, que opera em um mercado de desenvolvimento de talentos estimado em aproximadamente US$ 300 bilhões com um CAGR de 8%, mostrou sinais de estabilização em seu negócio principal, melhorando significativamente os indicadores de lucratividade.
As ações responderam positivamente aos resultados, subindo 1,79% para US$ 17,90 no pregão regular e adicionando mais 5,14% nas negociações após o fechamento, alcançando US$ 18,82. Este desempenho continua uma forte trajetória para as ações da Skillsoft, que ganharam mais de 100% no último ano, apesar de enfrentarem um ambiente econômico desafiador.
Destaques do desempenho trimestral
A Skillsoft reportou resultados financeiros mistos para o 1º tri do ano fiscal de 2026, com receita total caindo 3% em comparação ao ano anterior, embora seu segmento de Soluções de Desenvolvimento de Talentos (TDS) tenha mostrado impulso positivo. A empresa enfatizou seu foco na lucratividade e geração de fluxo de caixa como elementos-chave de sua estratégia de transformação.
Como mostrado nos seguintes destaques financeiros da apresentação:
Os principais indicadores de desempenho incluíram uma taxa de retenção de dólares de 99%, que permaneceu estável em comparação ao ano anterior. Esta estabilidade na retenção de clientes ocorre apesar do que o CEO Ron Hovsepian descreveu como "um ambiente econômico desafiador", sugerindo que a empresa está mantendo efetivamente seus relacionamentos com clientes principais.
A empresa também destacou várias conquistas comerciais durante o trimestre, incluindo três trimestres consecutivos de crescimento de receita no segmento TDS, crescimento no setor público não americano para Global Knowledge (GK), e a expansão de sua plataforma de aprendizado com IA Skillsoft CAISY™ para mais de 40 idiomas. Adicionalmente, a Skillsoft recebeu reconhecimento como "Mais Dedicada ao Crescimento dos Funcionários" no Digiday WorkLife Awards deste ano.
Análise de desempenho por segmento
O desempenho da Skillsoft continua mostrando uma divergência entre seus dois principais segmentos de negócios. O segmento de Soluções de Desenvolvimento de Talentos registrou receita de US$ 99,1 milhões no 1º tri do ano fiscal de 2026, representando um aumento de 1% em relação ao ano anterior e marcando o terceiro trimestre consecutivo de crescimento. Em contraste, o segmento Global Knowledge registrou US$ 25,1 milhões em receita, uma queda de 16% em comparação ao mesmo período do ano passado.
O gráfico a seguir ilustra a divisão de receita por segmento nos últimos trimestres:
Geograficamente, a Skillsoft mantém uma forte presença nos Estados Unidos, que representa 66% da receita total, enquanto a EMEA contribui com 25% e o resto do mundo compõe os 9% restantes. Esta diversificação geográfica proporciona alguma proteção contra flutuações econômicas regionais, embora a empresa continue fortemente dependente do mercado americano.
Melhorias na lucratividade e fluxo de caixa
Apesar da queda geral na receita, a Skillsoft demonstrou melhorias significativas na lucratividade e geração de fluxo de caixa durante o 1º tri do ano fiscal de 2026. O EBITDA ajustado alcançou US$ 22,1 milhões, representando um aumento de US$ 3 milhões ou 17% em comparação ao ano anterior. A margem de EBITDA ajustada expandiu 300 pontos base para 18% da receita.
O gráfico a seguir mostra a melhoria ano a ano no EBITDA ajustado e fluxo de caixa livre:
O fluxo de caixa livre mostrou uma melhoria ainda mais dramática, alcançando US$ 26,2 milhões para o trimestre, um aumento de US$ 15,7 milhões em comparação ao 1º tri do ano fiscal de 2025. Este aumento substancial reflete o foco da empresa na eficiência operacional e gestão de custos. As despesas operacionais não-GAAP diminuíram 6% ano a ano para US$ 102,1 milhões, contribuindo para os melhores indicadores de lucratividade.
O CFO John Frederick destacou a "melhoria contínua na lucratividade e fluxo de caixa livre apesar da volatilidade macroeconômica" e reafirmou as perspectivas da empresa para o ano fiscal de 2026. No entanto, a administração observou que espera consumir caixa no 2º tri do ano fiscal de 2026 devido à sazonalidade normal e à reversão de fatores favoráveis do 1º tri.
A empresa encerrou o trimestre com uma forte posição de liquidez de US$ 131 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e caixa restrito.
Progresso na transformação estratégica
A apresentação da Skillsoft forneceu uma visão detalhada de seu plano de transformação em andamento, que está dividido em duas fases: AF25-AF26 e AF27+. A fase atual concentra-se na redução de despesas, expansão de margens e retorno ao crescimento da receita, enquanto a fase futura visa alcançar crescimento no nível ou acima do mercado e um perfil financeiro líder do setor.
O roteiro de transformação ilustra as prioridades estratégicas da empresa:
Elementos-chave da fase atual de transformação incluem a implementação de uma estrutura de duas unidades de negócios, restauração do segmento Global Knowledge para um crescimento lucrativo, melhoria na execução operacional e mudança na alocação de recursos para iniciativas estratégicas de crescimento. A empresa já alcançou US$ 45 milhões em reduções anualizadas de despesas no AF25 e espera realocar aproximadamente 20% do total de despesas não-GAAP da empresa, incluindo o reinvestimento de 40-50% das economias de custos do AF25 em prioridades estratégicas de crescimento.
A Skillsoft está se posicionando para capitalizar o que vê como uma oportunidade significativa de mercado no ciclo de vida do desenvolvimento de talentos:
A tese de investimento da empresa centra-se no aproveitamento de seu portfólio único de ativos, fazendo melhorias operacionais imediatas para "Consertar o Básico", e executando uma estratégia de "Investir para Crescer" para criar valor para os acionistas através de crescimento acima do mercado, lucratividade e geração de fluxo de caixa livre.
Perspectivas futuras
Embora a Skillsoft não tenha fornecido números específicos atualizados de orientação nos materiais da apresentação, a administração reafirmou as perspectivas da empresa para o ano fiscal de 2026. Com base na teleconferência de resultados anterior, essa perspectiva inclui receita entre US$ 530 milhões e US$ 545 milhões e EBITDA ajustado entre US$ 112 milhões e US$ 118 milhões para o ano fiscal completo.
A empresa espera gerar fluxo de caixa livre positivo de US$ 13 milhões a US$ 18 milhões para o AF2026, continuando o impulso positivo visto no 1º tri. No entanto, a administração alertou sobre o consumo de caixa no 2º tri devido a fatores normais de sazonalidade.
A jornada de transformação da Skillsoft continua focada em equilibrar iniciativas de crescimento com melhorias de lucratividade. Como observou o CEO Ron Hovsepian, a empresa entregou resultados do primeiro trimestre "em linha com as expectativas, apesar de um ambiente econômico desafiador", sugerindo uma abordagem realista para navegar nas condições atuais de mercado enquanto se posiciona para crescimento futuro.
A reação positiva do mercado de ações a esses resultados indica confiança dos investidores na estratégia de transformação da empresa e no desempenho financeiro melhorado, particularmente nos indicadores de lucratividade e fluxo de caixa, mesmo que o crescimento da receita continue sendo um trabalho em progresso.
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Apresentação completa: