Slides do 2º tri 2025 da Forrester revelam queda na receita em meio à transformação estratégica

Introdução e contexto de mercado

A Forrester Research Inc (NASDAQ:FORR) apresentou seus slides para investidores do 2º tri 2025 em 31.07.2025, revelando desafios contínuos de receita em todos os segmentos de negócios, enquanto enfatiza sua transformação estratégica e oportunidade de mercado a longo prazo. A empresa de pesquisa e consultoria, que atende 61% das empresas da Fortune 100, está navegando em um ambiente de negócios desafiador enquanto se posiciona como líder em pesquisa de IA.

Como mostrado na seguinte visão geral do perfil de negócios da Forrester:

A empresa mantém presença global com aproximadamente 1.500 funcionários na Ásia-Pacífico, Europa e América do Norte. Em 2024, a pesquisa representou aproximadamente 73% da receita total, enquanto consultoria e eventos compuseram os 27% restantes. A empresa relatou que cerca de 80% do valor de seus contratos agora está em sua plataforma principal Forrester Decisions, com EBITDA ajustado de US$ 46,1 milhões para 2024.

Destaques do desempenho trimestral

Os resultados financeiros do 2º tri 2025 da Forrester mostraram quedas em todas as métricas-chave em comparação com o ano anterior. A receita consolidada caiu 8% ano a ano para US$ 111,7 milhões, com a receita de pesquisa diminuindo 7%, a receita de consultoria caindo 5% e a receita de eventos caindo 23%. A margem operacional ajustada da empresa contraiu 250 pontos base para 12,2%, enquanto o LPA ajustado diminuiu 25% para US$ 0,51.

O resumo financeiro para o 2º tri 2025 é ilustrado no seguinte slide:

Esses resultados estão alinhados com a tendência observada no 1º tri 2025, quando a empresa relatou um LPA de US$ 0,11 (superando as previsões de US$ 0,08), mas ficou abaixo das expectativas de receita com US$ 89,9 milhões contra uma previsão de US$ 90,27 milhões.

O valor de contrato (CV), uma métrica-chave para os negócios da Forrester, continuou sua tendência de queda, atingindo US$ 288,7 milhões no 2º tri 2025 em comparação com US$ 311,9 milhões no 2º tri 2024 e US$ 325,1 milhões no 2º tri 2023. A retenção de carteira, que mede a proporção do valor de contrato retido de clientes existentes, diminuiu para 85% de 88% um ano antes.

O gráfico a seguir ilustra as tendências de CV e retenção de carteira nos últimos nove trimestres:

Da mesma forma, o número de clientes da Forrester tem diminuído constantemente, de 2.052 clientes no 2º tri 2024 para 1.806 no 2º tri 2025, representando uma queda de 12% ano a ano. No entanto, a retenção de clientes permaneceu relativamente estável em 74%, sugerindo que, embora a empresa esteja perdendo clientes, está mantendo relacionamentos com sua base principal de clientes.

Iniciativas estratégicas

Apesar dos resultados financeiros desafiadores, a Forrester continua a enfatizar sua transformação estratégica centrada na plataforma Forrester Decisions. A empresa está em uma jornada de vários anos para mudar seu modelo de negócios, como ilustrado nesta linha do tempo de transformação:

A transformação começou com a aquisição da SiriusDecisions em 2019 e progrediu através do desenvolvimento e lançamento da plataforma Forrester Decisions, que agora representa aproximadamente 80% do valor de contrato da empresa. A empresa estabeleceu uma função de experiência do cliente, investiu em gestão de produtos e entrega digital, e colocou nova liderança de vendas para impulsionar o crescimento do valor de contrato.

A Forrester posiciona seu modelo de orientação contínua como uma alternativa única aos modelos tradicionais de biblioteca e consultoria, focando na centralidade do cliente e orientação especializada:

A empresa destaca a substancial oportunidade de mercado disponível, estimando o mercado total endereçável de pesquisa em US$ 115 bilhões:

Análise financeira detalhada

Observando as tendências de receita de pesquisa da Forrester, que representam a maior parte dos negócios da empresa, houve uma trajetória descendente geral nos últimos nove trimestres, com a receita de pesquisa do 2º tri 2025 de US$ 77,9 milhões representando uma queda de 7% dos US$ 83,7 milhões relatados no 2º tri 2024:

As receitas de consultoria e eventos também mostraram tendências de queda. A receita de consultoria no 2º tri 2025 foi de US$ 23,5 milhões, uma queda de 5% em relação aos US$ 24,8 milhões no 2º tri 2024, enquanto a receita de eventos caiu 23% para US$ 10,2 milhões em comparação com US$ 13,4 milhões no mesmo período do ano passado.

Os resultados financeiros completos de 2024 da Forrester, mostrados abaixo, fornecem contexto para a trajetória de desempenho atual da empresa:

Os resultados de 2024 mostraram uma queda de 10% ano a ano na receita consolidada para US$ 432,5 milhões, com a receita de pesquisa caindo 5%, a receita de consultoria caindo 18% e a receita de eventos caindo 34%. A margem operacional ajustada contraiu 197 pontos base para 8,9%, e o LPA ajustado caiu 23% para US$ 1,47.

Declarações prospectivas

Para o ano completo de 2025, a Forrester forneceu a seguinte orientação:

A empresa espera receita entre US$ 400 milhões e US$ 410 milhões, representando uma queda de 5% a 8% em comparação com 2024. A margem operacional ajustada é projetada para ficar entre 8,0% e 9,0%, o que poderia representar uma leve melhora em relação aos 8,9% relatados em 2024. O LPA ajustado é esperado entre US$ 1,20 e US$ 1,35, uma queda de 8% a 18% ano a ano.

Esta orientação é ligeiramente mais conservadora do que o mencionado no relatório de ganhos do 1º tri 2025, que projetava receita entre US$ 400 milhões e US$ 415 milhões, sugerindo um ajuste modesto para baixo nas expectativas.

Apesar dos desafios financeiros, a Forrester enfatiza a proposta de valor de sua plataforma Forrester Decisions, citando métricas impressionantes de ROI de um estudo de Impacto Econômico Total:

De acordo com este estudo, uma organização composta investindo US$ 710.000 em Forrester Decisions experimentou US$ 2,54 milhões em benefícios ao longo de três anos, resultando em um valor presente líquido de US$ 1,83 milhão e um ROI de 259%.

A empresa também apresenta histórias específicas de sucesso de clientes para demonstrar o impacto tangível de seus serviços:

Estes estudos de caso destacam resultados significativos de negócios, incluindo um aumento de 12% em clientes bancários digitalmente ativos, receita 140% acima das projeções alvo para uma companhia de seguros, e US$ 1,5 bilhão em valor total de oportunidade para uma empresa de impressão e imagem.

Enquanto a Forrester navega em sua transformação contínua em um ambiente de mercado desafiador, as ações da empresa permaneceram sob pressão, negociando perto de US$ 9,70, bem abaixo de sua alta de 52 semanas de US$ 20,28. A equipe de liderança da empresa, liderada pelo CEO George Colony, continua a posicionar a Forrester como líder em pesquisa de IA enquanto implementa iniciativas estratégicas para retornar ao crescimento.

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Apresentação completa: