Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
Introdução e contexto de mercado
A Intel Corporation (NASDAQ:INTC) divulgou sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 em 24 de julho, revelando resultados mistos que fizeram as ações caírem 3,66% nas negociações após o fechamento do mercado. Embora a fabricante de chips tenha superado as expectativas de receita com US$ 12,9 bilhões em vendas trimestrais, seu lucro por ação (LPA) de -US$ 0,10 ficou significativamente abaixo dos US$ 0,01 previstos, representando uma surpresa negativa de -1100% no LPA. A apresentação, liderada pelo novo CEO Lip-Bu Tan e pelo CFO David Zinsner, delineou tanto os desafios financeiros atuais da empresa quanto sua visão estratégica para o futuro.
Como mostrado no slide de destaques financeiros a seguir, a receita da Intel superou ligeiramente as expectativas, enquanto as métricas de lucratividade decepcionaram:
Resumo executivo
A apresentação do 2º tri da Intel enfatizou um período de transição para a empresa, com a nova equipe de liderança implementando mudanças operacionais significativas. O CEO Lip-Bu Tan descreveu a visão para uma "Nova Intel" que será centrada no cliente e focada em engenharia, reconhecendo que "temos muito a consertar para fazer a empresa avançar". A apresentação destacou que a maioria das ações de redução de pessoal já foi concluída, com a empresa focando na simplificação de operações e redução de camadas organizacionais.
A estratégia abrangente delineada pela equipe de liderança da Intel concentra-se em quatro pilares principais, como ilustrado neste framework estratégico:
A estratégia enfatiza o desenvolvimento disciplinado de fundição, revitalização da arquitetura x86, abordagem de oportunidades em IA e melhoria do balanço patrimonial. Esta abordagem visa enfrentar os desafios competitivos da Intel enquanto promove uma cultura de execução aprimorada por meio de simplificação, colaboração e responsabilidade.
Destaques do desempenho trimestral
O desempenho financeiro da Intel nos últimos cinco trimestres mostra receita relativamente estável, mas volatilidade significativa nas margens brutas e no lucro operacional. Os resultados do 2º tri de 2025 revelaram receita de US$ 12,9 bilhões, um aumento de 0,2% em relação ao ano anterior e US$ 1,1 bilhão acima da perspectiva de abril. No entanto, a margem bruta de 29,7% caiu 9,0 pontos percentuais em relação ao ano anterior e 6,8 pontos percentuais abaixo da perspectiva de abril, principalmente impactada por uma despesa de redução ao valor recuperável não monetária de US$ 800 milhões.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de desempenho financeiro da Intel nos últimos cinco trimestres:
Analisando o desempenho por segmento de negócios, o Grupo de Computação para Clientes (CCG) da Intel gerou US$ 7,9 bilhões no 2º tri de 2025, enquanto o segmento de Data Center e IA (DCAI) contribuiu com US$ 3,9 bilhões. Ambos os segmentos mostraram desempenho relativamente estável em comparação com trimestres anteriores, embora as margens operacionais tenham flutuado:
A Intel Foundry, uma área de foco estratégico para o futuro da empresa, reportou US$ 4,4 bilhões em receita para o 2º tri de 2025. A apresentação destacou o progresso na tecnologia Intel 18A, com wafers de produção iniciados no Arizona, embora o segmento continue operando com prejuízo:
Iniciativas estratégicas
Sob a liderança de Lip-Bu Tan, a Intel está enfatizando um retorno às suas raízes de engenharia enquanto se torna mais centrada no cliente. A apresentação delineou várias iniciativas-chave, incluindo:
1. Desenvolvimento disciplinado de fundição com progresso na tecnologia Intel 18A e engajamentos em andamento para Intel 14A
2. Revitalização da arquitetura de conjunto de instruções x86 com foco no desenvolvimento de produtos "certos da primeira vez"
3. Posicionamento para futuras ondas de IA através da integração de silício, sistemas e software
4. Melhoria do balanço patrimonial através de alavancagem operacional, implantação responsável de capital e monetização de ativos não essenciais
A empresa também observou que a venda previamente anunciada da Altera deve ser concluída no 3º tri, representando progresso na estratégia de desinvestimento de ativos não essenciais. Adicionalmente, a Mobileye foi destacada por mostrar desempenho financeiro melhorado em relação ao ano anterior.
Declarações prospectivas
A Intel forneceu uma perspectiva cautelosamente otimista para o 3º tri de 2025, projetando receita entre US$ 12,6-13,6 bilhões, o que representaria uma ligeira queda anual de US$ 0,2 bilhões. No entanto, a empresa espera uma melhoria significativa na margem bruta para 36,0% (aumento de 18 pontos percentuais em relação ao ano anterior) e um retorno ao LPA de equilíbrio em US$ 0,00 (aumento de US$ 0,46 em relação ao ano anterior).
Como mostrado no slide de perspectivas a seguir, a Intel antecipa melhoria sequencial nas métricas de lucratividade:
A empresa está visando despesas operacionais de US$ 17 bilhões para 2025 e US$ 16 bilhões para 2026, demonstrando um foco contínuo na disciplina de custos. A liderança da Intel enfatizou que os esforços de reestruturação atualmente em andamento são projetados para criar uma organização mais ágil, capaz de execução consistente.
Apesar dos desafios atuais, a apresentação da Intel retratou uma empresa em transição, com uma visão estratégica clara e iniciativas específicas para restaurar sua posição competitiva na indústria de semicondutores. No entanto, os investidores parecem permanecer cautelosos sobre o ritmo e a eficácia da recuperação, como refletido na queda das ações após a divulgação dos resultados.
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Apresentação completa: