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As ações da Otis Worldwide Corp (NYSE:OTIS) despencaram mais de 10% nas negociações pré-mercado após a fabricante de elevadores e escadas rolantes divulgar sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 em 23 de julho, revelando resultados mistos que destacaram contrastes marcantes entre seus segmentos de negócios.
Introdução e contexto de mercado
A empresa reportou vendas totais estáveis de US$ 3,595 bilhões em comparação com US$ 3,601 bilhões no 2º tri de 2024, com lucro por ação ajustado diminuindo ligeiramente para US$ 1,05 de US$ 1,06 no ano anterior. Embora a Otis tenha mantido sua orientação de LPA ajustado anual entre US$ 4,00 e US$ 4,10, os investidores pareceram preocupados com a significativa fraqueza no segmento de Novos Equipamentos da empresa, particularmente na China.
Como mostrado na seguinte visão geral dos resultados trimestrais, a Otis entregou vendas estáveis apesar do declínio de 2% nas vendas orgânicas, compensado por impactos favoráveis de câmbio e aquisições:
Destaques do desempenho trimestral
A Otis caracterizou seu segundo trimestre como um "desempenho sólido impulsionado pela força dos Serviços", com vendas orgânicas de serviços crescendo 4% e a margem de lucro operacional de serviços expandindo 20 pontos base. O portfólio de unidades de manutenção da empresa aumentou 4%, enquanto os pedidos de modernização dispararam 22%, com a carteira de pedidos subindo 16% a câmbio constante.
No entanto, esses desenvolvimentos positivos foram ofuscados por desafios no segmento de Novos Equipamentos, onde os pedidos diminuíram 1% no geral, embora tenham aumentado 11% excluindo a China. A empresa destacou seu progresso na redução do impacto das tarifas em 50% e no avanço de suas iniciativas de redução de custos.
O slide a seguir ilustra os principais destaques do trimestre:
Análise por segmento
O forte contraste entre os segmentos de negócios da Otis ficou evidente nas detalhadas análises financeiras. O segmento de Serviços, que representa 89% do lucro operacional da empresa, entregou resultados fortes com vendas aumentando 6% ano a ano para US$ 2,319 bilhões e lucro operacional crescendo 7% para US$ 578 milhões. A margem de lucro operacional de serviços expandiu 20 pontos base para 24,9%.
O desempenho do segmento de serviços é ilustrado no gráfico a seguir:
Enquanto isso, o segmento de Novos Equipamentos enfrentou obstáculos significativos, com vendas caindo 10% ano a ano para US$ 1,276 bilhão e lucro operacional despencando 38% para US$ 68 milhões. A margem operacional do segmento contraiu-se acentuadamente em 240 pontos base para 5,3%. Particularmente preocupante foi o desempenho na Ásia, onde as vendas orgânicas caíram 23%, com a China caindo mais de 20%.
O slide a seguir detalha os desafios do segmento de Novos Equipamentos:
Os dados de pedidos e carteira destacaram ainda mais essas tendências divergentes, com pedidos de Novos Equipamentos caindo 1% no geral, mas subindo 11% excluindo a China, enquanto os pedidos de Modernização dispararam 22% em todas as regiões:
Iniciativas estratégicas e economia de custos
A Otis enfatizou seu progresso em iniciativas estratégicas de redução de custos, incluindo o programa UpLift e os esforços de transformação na China. A empresa aumentou sua meta de economia anual de transformação na China para US$ 40 milhões, enquanto a iniciativa UpLift continua no caminho para entregar US$ 200 milhões em economias recorrentes.
A empresa também destacou seu sucesso na mitigação dos impactos tarifários, reduzindo o impacto esperado para 2025 de US$ 45-75 milhões para US$ 25-35 milhões, representando uma redução de 50%. Essa melhoria foi atribuída a mudanças nas tarifas recíprocas da China, tarifas da Seção 232 sobre aço e alumínio, e várias estratégias de mitigação.
Como mostrado no slide a seguir, a Otis espera que o impacto tarifário diminua ainda mais em 2026:
Perspectivas e orientações
Apesar dos desafios no segmento de Novos Equipamentos, a Otis manteve sua orientação de LPA ajustado para 2025 entre US$ 4,00 e US$ 4,10, representando um crescimento de 4% a 7% em comparação com 2024. No entanto, a empresa revisou para baixo sua perspectiva de crescimento de vendas orgânicas para aproximadamente 1%, em comparação com a orientação anterior de 2% a 4%.
A perspectiva atualizada da indústria prevê que o crescimento global de unidades de novos equipamentos diminua em dígito médio, com desempenho particularmente fraco na Ásia (queda de dígito alto) e nas Américas (queda de dígito baixo). Enquanto isso, espera-se que a base instalada global cresça em dígito médio, apoiando o negócio de serviços.
O slide a seguir detalha a perspectiva revisada de vendas orgânicas da Otis por região e segmento:
A empresa também forneceu uma análise dos fatores por trás de sua perspectiva de crescimento do LPA ajustado para 2025:
Reação dos investidores
A reação negativa do mercado aos resultados do 2º tri da Otis foi evidente nas negociações pré-mercado, com as ações caindo 10,05% para US$ 90,84. Essa queda significativa sugere que os investidores ficaram desapontados com a fraqueza no segmento de Novos Equipamentos, particularmente na China, e com a revisão para baixo das expectativas de crescimento de vendas orgânicas.
O movimento das ações representa um recuo substancial de sua máxima de 52 semanas de US$ 106,83, embora permaneça acima da mínima de 52 semanas de US$ 89,70. Antes desta divulgação de resultados, as ações da Otis vinham apresentando um desempenho relativamente bom, fechando em US$ 100,99 em 22 de julho, com alta de 2,53% no dia.
Embora a Otis continue a enfatizar a força e resiliência de seu negócio de Serviços, que gera a grande maioria de seu lucro operacional, o mercado parece preocupado com a capacidade da empresa de navegar pelo desafiador mercado global de novos equipamentos, particularmente considerando os significativos obstáculos na China. A capacidade da empresa de executar suas iniciativas de redução de custos e mitigar com sucesso os impactos tarifários provavelmente serão fatores-chave para determinar se ela pode cumprir sua orientação de lucros para o ano inteiro.
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Apresentação completa: