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Introdução e contexto de mercado
A PayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 29 de julho, demonstrando crescimento acelerado e melhor desempenho financeiro. O gigante de pagamentos digitais reportou um crescimento de receita de 5% em relação ao ano anterior, uma melhoria em comparação ao trimestre anterior, levando a administração a elevar suas projeções anuais tanto para os dólares de margem de transação quanto para o lucro por ação. Apesar dos resultados positivos, as ações da PayPal caíram 1,56% nas negociações de pré-mercado a US$ 77,00, após um ganho de 0,31% no dia anterior.
O desempenho do 2º tri da empresa demonstra um impulso contínuo em relação aos resultados do 1º tri, quando superou as expectativas de lucro, mas ficou ligeiramente abaixo das previsões de receita. A apresentação mais recente destaca a mudança estratégica da PayPal de uma empresa puramente de pagamentos para uma plataforma abrangente de comércio com múltiplos impulsionadores de crescimento.
Destaques do desempenho trimestral
A PayPal reportou um volume total de pagamentos (TPV) de US$ 443,5 bilhões, representando um crescimento de 6% em relação ao ano anterior (5% em base neutra de câmbio). A receita atingiu US$ 8,29 bilhões, um aumento de 5% em comparação ao mesmo período do ano passado, enquanto o lucro por ação não-GAAP subiu 18% para US$ 1,40.
Os dólares de margem de transação (TM$), uma métrica-chave para a lucratividade da PayPal, cresceram 7% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 3,84 bilhões. Excluindo os juros sobre saldos de clientes, o TM$ aumentou 8%, demonstrando a capacidade da empresa de impulsionar um crescimento lucrativo em seu negócio principal.
Como mostrado no seguinte resumo dos principais resultados financeiros do 2º tri de 2025:
A base de contas ativas da empresa cresceu para 438 milhões, um aumento de 2% em relação ao ano anterior, enquanto as contas ativas mensais também aumentaram 2% para 226 milhões. Esses modestos números de crescimento de usuários refletem o foco da PayPal em impulsionar o engajamento e o valor dos usuários existentes, em vez de buscar uma aquisição agressiva de novos usuários.
Iniciativas estratégicas
A PayPal introduziu várias iniciativas estratégicas destinadas a expandir seu ecossistema e impulsionar o crescimento futuro. Mais notavelmente, a empresa revelou o "PayPal World", uma plataforma que conecta cinco dos maiores sistemas e carteiras de pagamento digital do mundo com quase 2 bilhões de usuários. Com lançamento previsto para o outono de 2025, o PayPal World conectará carteiras parceiras, incluindo Mercado Pago, Tenpay Global, UPI e Venmo.
Como ilustrado nesta prévia da plataforma PayPal World:
O Venmo, serviço de pagamento peer-to-peer da PayPal, mostrou um desempenho particularmente forte com crescimento de receita superior a 20% (31% incluindo um benefício único de um relacionamento com um parceiro de pagamento chave). O volume total de pagamentos do Venmo cresceu 12%, sua maior taxa em três anos, enquanto seu cartão de débito viu um crescimento de contas ativas mensais de mais de 40%.
A empresa destacou suas iniciativas de crescimento do Venmo, incluindo o lançamento de cartões de débito co-branded Big 12:
A PayPal também está se expandindo além do e-commerce com iniciativas como sua primeira carteira móvel sem contato, agora disponível em toda a Alemanha tanto em iOS quanto em Android. A empresa relatou mais de 3 milhões de inscrições na carteira móvel sem contato na Alemanha desde o lançamento, com mais de 50% dos usuários NFC inscritos definindo a PayPal como sua carteira NFC padrão.
A estratégia de inovação da empresa concentra-se em três áreas principais: experiências agênticas (ferramentas de comércio com IA), vitrines personalizadas com anúncios e opções de pagamento com criptomoedas e stablecoins. Essas iniciativas visam moldar o futuro do comércio, criando experiências de pagamento mais inteligentes, personalizadas e flexíveis.
Como mostrado nesta visão geral das áreas de foco de inovação da PayPal:
Análise financeira detalhada
A composição do TPV da PayPal mostra taxas de crescimento variadas em diferentes segmentos de seu negócio. O checkout da marca (online) cresceu 5% em base neutra de câmbio e representa 29% do TPV total. Os pagamentos peer-to-peer e outros pagamentos de consumidores cresceram 8% e representam 27% do TPV, enquanto os volumes do provedor de serviços de pagamento (PSP) cresceram 2% e compõem 44% do TPV total.
A composição do TPV na plataforma da PayPal revela tendências importantes:
Um desenvolvimento notável é o retorno ao crescimento do Braintree, a solução de processamento de pagamentos da PayPal para comerciantes. Após vários trimestres de desafios, a estabilização do segmento de negócios PSP representa um marco importante para a empresa.
A receita de transações cresceu 4%, impulsionada por contribuições positivas do checkout da marca, Venmo e crédito ao consumidor e comerciante. As despesas não relacionadas a transações aumentaram apenas 2% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 2,2 bilhões, demonstrando o foco da empresa na eficiência operacional. Isso levou a um lucro operacional não-GAAP de US$ 1,64 bilhão, um aumento de 13% em relação ao ano anterior.
Os principais resultados financeiros demonstram as métricas de lucratividade em melhoria da PayPal:
Uma área de preocupação foi o fluxo de caixa livre ajustado, que diminuiu 42% em relação ao ano anterior, para US$ 656 milhões. Apesar dessa queda trimestral, a PayPal manteve sua orientação de fluxo de caixa livre anual de US$ 6-7 bilhões, sugerindo que a administração espera uma geração de caixa mais forte no segundo semestre do ano.
Declarações prospectivas
Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre, a PayPal elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025, tanto para os dólares de margem de transação quanto para o lucro por ação. A empresa agora espera dólares de margem de transação de US$ 15,35-15,5 bilhões, acima de sua orientação anterior de US$ 15,2-15,4 bilhões. A orientação do LPA não-GAAP foi elevada para US$ 5,15-5,30, em comparação com a faixa anterior de US$ 4,95-5,10.
A orientação atualizada reflete a confiança da administração na execução contínua em múltiplos impulsionadores de crescimento:
A PayPal manteve sua orientação de fluxo de caixa livre de US$ 6-7 bilhões para o ano inteiro, apesar do desempenho mais fraco do 2º tri nessa métrica. A empresa destacou que continua a retornar capital aos acionistas, com US$ 1,5 bilhão em recompras de ações reduzindo a média ponderada de ações em 7%.
Olhando para o futuro, a PayPal enfatizou seu foco em fortalecer sua proposta de valor por meio de experiências de marca, expandir o Venmo, impulsionar a lucratividade do PSP e investir em inovações futuras de comércio. A estratégia multifacetada da empresa visa equilibrar o desempenho financeiro de curto prazo com iniciativas de crescimento de longo prazo em um cenário de pagamentos digitais cada vez mais competitivo.
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Apresentação completa: