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Introdução e contexto de mercado
A TD Synnex Corp (Nova York:SNX) divulgou sua apresentação para investidores do 2º tri de 2025 em 24 de junho de 2025, destacando um forte crescimento no faturamento bruto em todas as regiões, apesar dos desafios em atingir as expectativas de lucros. As ações do gigante da distribuição de TI experimentaram volatilidade após o anúncio dos resultados, com dados fundamentais mostrando a ação sendo negociada a US$ 130 no pré-mercado, alta de 1,88% após recuperar-se de uma queda inicial acentuada.
A apresentação ocorre em um momento em que o setor de distribuição de tecnologia enfrenta tanto oportunidades quanto desafios, com a inteligência artificial impulsionando nova demanda enquanto incertezas econômicas persistem em vários mercados. A posição da TD Synnex como distribuidora global conectando fornecedores, provedores de serviços e clientes a coloca em uma junção crítica no ecossistema de TI.
Destaques do desempenho trimestral
A TD Synnex reportou faturamento bruto não-GAAP de US$ 21,6 bilhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 12% em relação ao ano anterior. A empresa alcançou LPA diluído não-GAAP de US$ 2,99, alta de 10% em relação ao ano anterior, com margem operacional não-GAAP de 2,77%. Tecnologias estratégicas agora representam aproximadamente 28% do faturamento bruto não-GAAP, mostrando o progresso da empresa em segmentos de maior valor.
Como mostrado no seguinte resumo das métricas de desempenho do 2º tri de 2025:
No entanto, parece haver uma discrepância entre os números apresentados nos slides para investidores e aqueles reportados na cobertura de resultados. Enquanto a apresentação destaca um LPA diluído não-GAAP de US$ 2,99, os relatórios de resultados indicam um LPA real de US$ 2,80, que ficou abaixo das previsões dos analistas de US$ 2,91. Essa discrepância provavelmente contribuiu para a volatilidade do mercado após o anúncio dos resultados.
Os resultados financeiros da empresa demonstram crescimento em métricas-chave apesar desses desafios:
Desempenho regional
A TD Synnex entregou forte desempenho em todas as regiões geográficas no 2º tri de 2025. O segmento das Américas gerou US$ 13,3 bilhões em faturamento bruto não-GAAP, um aumento de 9,0% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pelo crescimento em Software, PCs e ODM/CM (Fabricante de Design Original/Manufatura Contratada). A Europa mostrou um crescimento ainda mais forte com US$ 6,8 bilhões em faturamento bruto não-GAAP, alta de 16,7% em relação ao ano anterior, enquanto a Ásia-Pacífico e Japão alcançaram a maior taxa de crescimento com 22,0% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,5 bilhão.
A seguinte divisão regional ilustra o desempenho global da empresa:
Este crescimento regional amplo demonstra a capacidade da TD Synnex de capitalizar diversas oportunidades de mercado em sua presença global. O desempenho particularmente forte da Europa indica uma penetração de mercado bem-sucedida em uma região que historicamente apresentou desafios para muitos distribuidores de tecnologia.
Portfólio de produtos e iniciativas estratégicas
A TD Synnex mantém um portfólio de produtos equilibrado em várias categorias de tecnologia. No 2º tri de 2025, a empresa viu crescimento tanto nos segmentos de Soluções Avançadas quanto de Soluções de Endpoint. O faturamento bruto não-GAAP de Soluções Avançadas cresceu 12% em relação ao ano anterior para US$ 12,8 bilhões, enquanto Soluções de Endpoint aumentou 13% para US$ 8,8 bilhões.
O mix de produtos da empresa permanece bem diversificado, como mostrado na seguinte divisão:
Um foco estratégico chave para a TD Synnex tem sido aumentar a proporção de tecnologias estratégicas dentro de seu portfólio. Estas incluem nuvem, segurança, dados/IA/IoT e infraestrutura de hiperescala. A empresa fez progressos significativos nesta área, aumentando as tecnologias estratégicas de 17% do faturamento bruto não-GAAP no ano fiscal de 2021 para 28% no 2º tri do ano fiscal de 2025.
O modelo de criação de valor para acionistas da empresa enfatiza três pilares principais: crescer mais rápido que o mercado, entregar CAGR de médio prazo de 10-12%+ no LPA diluído não-GAAP e maximizar retornos aos acionistas com conversão de 95%+ do lucro líquido não-GAAP em fluxo de caixa livre.
Como ilustrado no seguinte modelo de criação de valor:
Posição financeira
A TD Synnex mantém um forte balanço com grau de investimento e liquidez significativa. Em maio de 2025, a empresa tinha US$ 767 milhões em caixa e liquidez total de US$ 5,6 bilhões. A alavancagem total de dívida da empresa está em 2,4x com alavancagem de dívida líquida de 1,9x, indicando uma abordagem financeira conservadora.
A empresa gerou US$ 543 milhões em fluxo de caixa livre durante o 2º tri de 2025 e retornou US$ 186 milhões aos acionistas através de dividendos e recompra de ações. No acumulado do ano, a TD Synnex retornou US$ 323 milhões aos acionistas, incluindo US$ 74 milhões em dividendos e US$ 249 milhões em recompra de ações.
As tendências de lucratividade de longo prazo permanecem positivas, com um CAGR de 3% no lucro bruto e um CAGR de 7% no LPA diluído não-GAAP do ano fiscal de 2021 ao 2º tri do ano fiscal de 2025 TTM:
Declarações prospectivas
Para o 3º tri do ano fiscal de 2025, a TD Synnex forneceu as seguintes perspectivas:
- Faturamento bruto não-GAAP: US$ 21,0 - US$ 22,0 bilhões
- Receita: US$ 14,7 - US$ 15,5 bilhões
- LPA diluído não-GAAP: US$ 2,75 - US$ 3,25
A empresa permanece otimista sobre suas perspectivas de médio prazo, visando aproximadamente 5% de CAGR de médio prazo no faturamento bruto não-GAAP e 10-12%+ de CAGR de médio prazo no LPA diluído não-GAAP.
A TD Synnex está particularmente bem posicionada para capitalizar oportunidades de crescimento em IA através de suas parcerias abrangentes com fornecedores em todo o ecossistema de IA. A empresa se estabeleceu como um player-chave no espaço de distribuição de IA com parcerias abrangendo ISVs habilitados para IA, aceleradores de IA, software/plataformas de IA principais e infraestrutura de IA.
Embora os resultados do 2º tri tenham apresentado alguns desafios, o portfólio diversificado da empresa, balanço forte e foco estratégico em tecnologias de alto crescimento fornecem uma base para crescimento futuro. Os investidores estarão observando atentamente para ver se a TD Synnex consegue cumprir suas perspectivas para o 3º tri e abordar os fatores que levaram ao resultado abaixo do esperado no 2º tri.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: