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Na segunda-feira, o analista do UBS atualizou a Indian Oil Corp. (IOCL:IN) para Comprar de Neutro, com um novo preço-alvo fixado em INR 210,00, aumentado significativamente em relação aos INR 150,00 anteriores. A atualização é baseada em vários fatores que devem impulsionar os ganhos da empresa no próximo ano.
O analista do UBS identificou quatro principais impulsionadores de ganhos potenciais para a Indian Oil. Primeiro, há uma expansão antecipada das margens integradas à medida que os preços do petróleo se moderam. Em segundo lugar, espera-se uma mudança nos lucros do refino para a comercialização, o que é benéfico para a Indian Oil, uma vez que uma relação marketing/refino de 1,2 implica que a empresa tem a ganhar em um ambiente de baixa margem de refino.
Além disso, o forte rendimento de destilados da Indian Oil de 79% no ano fiscal de 2023, atribuído ao seu portfólio de refinarias complexas, é citado como um terceiro impulsionador. Por fim, o analista prevê uma melhora nos ganhos petroquímicos (petchem) em relação aos níveis mínimos dos anos fiscais de 2023-24, impulsionados por uma recuperação nos spreads e pelo comissionamento de nova capacidade.
O analista do UBS elevou a previsão para o EBITDA da Indian Oil para os anos fiscais de 2026-27 em 10-18%, o que está 16-18% acima do consenso. Esse ajuste reflete margens de comercialização mais altas de 5 a 10%, um ligeiro corte nas margens brutas de refino (GRM) de 0 a 3% e um aumento na contribuição dos lucros do segmento petroquímico.
O relatório conclui com uma análise da avaliação da Indian Oil, observando que a empresa é negociada com um desconto de 20% em relação à sua relação preço/lucro (PE) médio de longo prazo e amplamente alinhada com seu valor preço/valor contábil (P/BV). Essa avaliação é apresentada como indicativa de um cenário atraente de risco-recompensa para as ações da empresa.
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