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Investing.com — O CEO e o CFO do UniCredit lideraram uma reunião com analistas sell-side ontem, onde o foco esteve nas frentes abertas de Fusões e Aquisições (M&A), na direção do negócio independente e na geração de capital excedente.
Na frente italiana de M&A, a empresa aguarda esclarecimentos do governo sobre as condições de golden power, que são esperadas em breve. A administração do UniCredit explicou as complicações que essas condições introduzem e por que a transação seria difícil de sustentar se essas condições permanecerem inalteradas.
Na Alemanha, o foco está na evolução da rentabilidade do Commerzbank (CBK) e nas avaliações relativas. A administração do UniCredit enfatizou sua flexibilidade para navegar em qualquer direção, auxiliada pelos ganhos de capital garantidos de sua participação no CBK.
No entanto, também observaram que a conversão dessa participação, juntamente com a contribuição proporcional de lucros e perdas do CBK, introduz volatilidade devido a um descompasso contábil com o hedge.
Quanto à evolução do negócio, a ênfase permanece na alocação de capital para empréstimos de alta margem com base em risco ajustado e produtos com baixo capital. A empresa acredita que ainda há espaço para melhorias na eficiência dos Ativos Ponderados pelo Risco (RWAs), o que sustenta sua confiança na contínua geração orgânica de capital acima do lucro líquido.
A administração está comprometida em usar ou devolver o capital excedente, que estava em US$ 9,3 bilhões (no ponto médio) em março, até 2027.
Outros tópicos discutidos durante a reunião incluíram a situação na Rússia, o ambiente competitivo e as tendências esperadas de empréstimos.
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