Na segunda-feira, o BofA Securities revisou sua posição sobre a U.S. Physical Therapy (NYSE:USPH), rebaixando a ação para Neutro de Compra e ajustando o preço-alvo para 90 USD dos anteriores 114 USD. A decisão surge em meio a preocupações sobre o aumento dos custos trabalhistas e um desenvolvimento mais lento do que o previsto de novas localizações.
Além disso, espera-se que a desaceleração da economia afete a demanda dos clientes e a combinação de pagadores, o que poderia pressionar ainda mais o desempenho financeiro da empresa.
O rebaixamento reflete uma perspectiva cautelosa sobre as perspectivas de curto prazo da empresa, dado o clima econômico atual e seu potencial impacto nas operações comerciais da U.S. Physical Therapy. A firma observou que, embora as perspectivas de crescimento a longo prazo permaneçam sólidas, a combinação de despesas trabalhistas crescentes e uma abertura lenta de novas clínicas, conhecida como rampa denovo, apresenta desafios.
À luz desses fatores, o BofA Securities recalculou o objetivo de preço com base em um múltiplo reduzido. O novo alvo é definido usando um múltiplo de 12,5 vezes sobre o valor empresarial ajustado projetado para 2025 em relação ao EBITDAR (lucros antes de juros, impostos, depreciação, amortização e custos de reestruturação ou aluguel), o que representa uma diminuição em relação ao múltiplo anterior de 15,1 vezes.
Os comentários do analista sugerem que a desaceleração econômica pode continuar a suprimir o múltiplo de avaliação da empresa, especialmente dada a exposição da U.S. Physical Therapy a pagadores comerciais. Essa exposição é vista como um risco potencial no caso de uma desaceleração econômica prolongada, que poderia levar a mudanças nos padrões de gastos dos consumidores e cobertura de seguros.
Em outras notícias recentes, a U.S. Physical Therapy, Inc. relatou um número recorde de visitas às clínicas no segundo trimestre de 2024, marcando um marco significativo na história da empresa. Apesar de desafios como o aumento dos custos trabalhistas e potenciais reduções nas taxas de reembolso do Medicare, a empresa alcançou um crescimento substancial e melhorias financeiras.
O EBITDA ajustado para o trimestre atingiu 22,1 milhões USD, enquanto as receitas de fisioterapia viram um aumento de 8,5% em comparação com o mesmo período do ano passado.
Além de seus ganhos notáveis, a U.S. Physical Therapy também expandiu suas operações na Pensilvânia por meio de uma aquisição estratégica. Ao adquirir uma participação de 70% em uma prática local com oito locais de clínicas, a empresa espera gerar uma receita anual estimada de 5,5 milhões USD. Esta movimentação não apenas amplia o alcance da empresa no nordeste dos Estados Unidos, mas também se alinha com sua estratégia de crescimento contínuo.
Os analistas antecipam um EBITDA para o ano inteiro de 2024 entre 80 milhões USD e 85 milhões USD. Para contrariar potenciais cortes nas taxas de reembolso do Medicare e abordar a escassez de mão de obra, a U.S. Physical Therapy está ativamente negociando taxas mais altas com pagadores comerciais e investindo em recrutamento e parcerias com escolas.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam contexto ao rebaixamento da U.S. Physical Therapy (NYSE:USPH) pelo BofA Securities. A capitalização de mercado da empresa está em 1,22 bilhões USD, com um índice P/L de 76,59, indicando um múltiplo de lucros elevado, como observado em uma das Dicas do InvestingPro. Esta métrica de avaliação alinha-se com as preocupações do BofA sobre as perspectivas de curto prazo da empresa e sua decisão de reduzir o preço-alvo.
Apesar dos desafios destacados no artigo, os dados do InvestingPro mostram que a USPH manteve pagamentos de dividendos por 14 anos consecutivos e aumentou seu dividendo por 3 anos consecutivos. Essa consistência na política de dividendos pode ser vista como um sinal positivo para investidores focados em renda, mesmo diante de ventos econômicos contrários.
O crescimento da receita da empresa de 8,04% nos últimos doze meses e 10,37% no trimestre mais recente sugere que a USPH ainda está experimentando crescimento, embora potencialmente a uma taxa mais lenta do que anteriormente previsto. Este crescimento, juntamente com a Dica do InvestingPro de que o lucro líquido deve crescer este ano, pode fornecer algum contrapeso às preocupações sobre custos trabalhistas e abertura mais lenta de clínicas mencionadas no artigo.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 11 dicas adicionais para a USPH, que podem fornecer mais insights sobre a saúde financeira e a posição de mercado da empresa.
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