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As ações da Visteon Corp (NASDAQ:VC) subiram 1,59% nas negociações de pré-mercado para US$ 116 após a empresa apresentar seus resultados do 2º tri de 2025 em 24 de julho, consolidando o ganho de 3,99% do dia anterior. O fornecedor de eletrônicos automotivos reportou desempenho sólido com margens expandidas e elevou suas projeções para o ano inteiro, apesar dos desafios contínuos na China.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Visteon entregou US$ 969 milhões em vendas líquidas no 2º tri de 2025, alcançando crescimento de 1% acima do mercado, apesar de dificuldades em certos segmentos. A empresa reportou EBITDA ajustado de US$ 134 milhões, representando uma robusta margem de 13,8%, e gerou US$ 67 milhões em fluxo de caixa livre ajustado. O desempenho do trimestre foi caracterizado por forte disciplina operacional e expansão contínua em mercados adjacentes.
"Entregamos crescimento robusto fora do BMS e da China, com crescimento de 4% acima do mercado excluindo a China", destacou a empresa em sua apresentação, enfatizando as iniciativas estratégicas que impulsionaram US$ 2,0 bilhões em novos negócios durante o trimestre.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho trimestral:
O balanço da empresa permanece forte com US$ 361 milhões em caixa líquido, proporcionando flexibilidade para estratégias de alocação de capital, incluindo o dividendo recentemente iniciado e uma aquisição complementar concluída.
Análise de Desempenho Regional
O desempenho regional da Visteon revelou variações significativas entre os mercados. Enquanto Europa e Resto da Ásia demonstraram forte crescimento com 8% acima do mercado em cada região, a China continuou enfrentando desafios com um declínio de 30% no crescimento em relação ao mercado. A região das Américas mostrou um declínio de 4% no crescimento em relação ao mercado, parcialmente compensado pelo forte crescimento em eletrônicos de cockpit.
A seguinte divisão regional ilustra essas diferenças de desempenho:
Na Europa, o crescimento das vendas foi impulsionado por lançamentos recentes de eletrônicos de cockpit em veículos com motor de combustão interna (ICE) e veículos elétricos (EVs), bem como aquisições de serviços de engenharia. O Resto da Ásia se beneficiou da tração com fabricantes de automóveis visados e clientes de veículos de duas rodas. A China, embora mostrando crescimento sequencial de novos lançamentos e atualizações SmartCore™ com a Geely, continuou enfrentando "dinâmicas de mercado contínuas" que impactaram o crescimento global da Visteon em relação ao mercado em 5%.
Novos Negócios e Lançamentos de Produtos
A Visteon relatou forte impulso em novos negócios, com reservas acumuladas no ano de US$ 3,9 bilhões, acima dos US$ 3,1 bilhões no primeiro semestre de 2024. A empresa observou que essas fortes reservas do primeiro semestre a posicionam para exceder sua meta anual de US$ 6 bilhões.
A divisão dos novos negócios mostra displays representando o maior segmento com 53%, seguido por painéis com 29%, SmartCore™ & Infotainment com 12%, e Eletrificação & Outros com 6%.
O gráfico a seguir detalha a composição desses novos negócios:
As principais conquistas incluíram um display OLED de pilar a pilar para uma montadora alemã de luxo, um painel digital para um SUV de médio porte na Índia, um painel digital para veículos de duas rodas para mercados globais e um controlador de domínio de cockpit para plataformas de veículos comerciais com uma montadora europeia.
A empresa também destacou 21 novos lançamentos de produtos em 8 montadoras durante o trimestre, abrangendo veículos de passageiros, veículos comerciais e veículos de duas rodas:
Lançamentos notáveis incluíram a tecnologia SmartCore™ para o veículo elétrico EX30 da Volvo e veículos comerciais Volvo Construction, um display panorâmico de 25 polegadas para o Audi Q3, e painéis digitais para o veículo de duas rodas 350 da Royal Enfield e caminhões Volvo Mack.
Projeções Atualizadas e Perspectivas
Com base no forte desempenho do primeiro semestre, a Visteon elevou suas projeções para o ano inteiro em todas as métricas-chave. A empresa agora espera vendas entre US$ 3,70 bilhões e US$ 3,85 bilhões (acima de US$ 3,65-3,85 bilhões), EBITDA ajustado entre US$ 475 milhões e US$ 505 milhões (acima de US$ 450-480 milhões), e fluxo de caixa livre ajustado entre US$ 195 milhões e US$ 225 milhões (acima de US$ 175-205 milhões).
As projeções revisadas e principais premissas estão detalhadas no slide a seguir:
A empresa observou que suas projeções de vendas para o ano inteiro se beneficiaram do impacto favorável da taxa de câmbio e aquisições recentes, parcialmente compensado por vendas mais baixas de Sistemas de Gerenciamento de Bateria (BMS). A produção dos clientes está alinhada com as previsões da S&P, que projetam um declínio de baixo dígito único ano a ano.
Para o segundo semestre de 2025, a Visteon espera que as margens estejam na faixa de baixos 12%, em linha com as taxas normalizadas após ajuste para volume mais baixo. Esta projeção é consistente com o desempenho do 1º tri de 2025, quando também reportou uma margem EBITDA ajustada de 13,8%.
Estratégia de Alocação de Capital
A estratégia de alocação de capital da Visteon permanece equilibrada entre investimentos orgânicos, aquisições e retornos aos acionistas. A empresa anunciou que está iniciando um dividendo trimestral de US$ 0,275 por ação, destacando a confiança na geração de caixa a longo prazo. Adicionalmente, a Visteon está reativando seu programa de recompra de ações.
No 2º tri, a empresa concluiu uma aquisição de US$ 50 milhões de uma empresa de serviços de engenharia para aprimorar a expertise em Experiência do Usuário e Interface Homem-Máquina (HMI). Isso representa a terceira aquisição nos últimos 12 meses, enquanto a Visteon expande e aprimora suas capacidades tecnológicas.
O gráfico a seguir ilustra a alocação de capital da Visteon desde seu Dia do Investidor:
Entre 2023 e o primeiro semestre de 2025, a Visteon implantou um total de US$ 648 milhões, com US$ 328 milhões alocados para despesas de capital, US$ 176 milhões para retornos aos acionistas, US$ 105 milhões para fusões e aquisições, e US$ 39 milhões para pagamento de dívidas.
Declarações Prospectivas
A Visteon se posicionou como líder em eletrônicos de cockpit digital para carros, caminhões e veículos de duas rodas, apoiando a mudança da indústria para veículos híbridos e elétricos. A empresa enfatizou seu portfólio de produtos inovadores, estrutura de custos competitiva e abordagem equilibrada de alocação de capital como elementos-chave de sua tese de investimento.
"Portfólio de produtos eletrônicos de cockpit e eletrificação líder do setor com estrutura de custos melhor da categoria", afirmou a empresa em seu resumo de tese de investimento:
Olhando para o futuro, a Visteon enfrenta tanto oportunidades quanto desafios. Enquanto a empresa continua a conquistar novos negócios e expandir para mercados adjacentes como veículos comerciais e de duas rodas, também enfrenta ventos contrários de previsões de produção declinantes dos clientes e desafios contínuos no mercado chinês.
O forte balanço da empresa, sem vencimentos materiais de dívida até 2027, proporciona flexibilidade financeira para navegar por esses desafios enquanto continua a investir em oportunidades de crescimento e retornar capital aos acionistas.
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Apresentação completa: