Investing.com – Os mineradores de bitcoin estão navegando em águas turbulentas, após o recente evento de halving que transformou a economia do bitcoin. Contudo, os especialistas da Cantor Fitzgerald mantêm uma visão otimista para o futuro da mineração da cripto.
Os valores do bitcoin se mantêm elevados e, com uma taxa de hash global de cerca de 600 EH/s, todas as empresas de mineração com ações listadas em bolsa conseguem extrair bitcoin com lucro.
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É por isso que as ações de mineração de bitcoin representam uma opção de investimento atraente e alavancada na cripto, permitindo extrair bitcoin com um custo inferior ao do mercado.
Segundo a Cantor Fitzgerald, o crescimento é a prioridade das empresas de mineração de bitcoin, com o investimento em crescimento sendo equivalente ao investimento em manutenção. Com a implementação de novas plataformas, há um aumento na capacidade de hash e uma melhoria na eficiência, diminuindo o custo da mineração de bitcoin.
A Cantor iniciou a análise de sete novas ações, todas recomendadas como “Compra”.
Empresas como Cleanspark, Marathon Digital (NASDAQ:MARA) e Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) se destacam como mineradoras de grande porte. Elas conquistaram vantagens competitivas com o aumento das atividades comerciais, liquidez financeira robusta e uma posição financeira estável para aproveitar oportunidades de aquisição.
“Vemos a CLSK como a melhor opção de crescimento, a RIOT como a melhor combinação de crescimento e valor, a CIFR como a melhor escolha para expertise em energia e a WULF como a melhor aposta no tema IA/HPC”, afirmaram os analistas em um relatório.
Investidores desapontados com o desempenho recente das ações de mineração em relação ao preço do bitcoin podem não perceber que essa correlação, embora sustentável, muitas vezes age como uma mola comprimida.
A Cantor Fitzgerald projeta que a capacidade de hash das sete mineradoras analisadas aumentará de 59,7 EH/s em abril de 2024 para 230,5 EH/s até o final de 2025.
Custos de energia estáveis também contribuirão para a redução do custo da mineração de bitcoin, desde que a taxa de hash da rede se mantenha constante. No entanto, o relatório é otimista quanto ao preço do bitcoin e prevê que a taxa de hash da rede chegará a 900 EH/s até o final de 2025.
A Cantor Fitzgerald estima que a participação dos mineradores de bitcoin listados publicamente no hash total da rede aumentará ao longo do tempo. Atualmente, eles controlam cerca de 20-25% do hash total. Com o halving do bitcoin, o custo da mineração dobrou e, apesar das novas plataformas serem mais eficientes, os operadores marginais enfrentarão desafios, especialmente com outro halving previsto para 2028.
A empresa favorece as mineradoras de baixo custo, com escala e liquidez. Um balanço patrimonial flexível permite que as mineradoras sejam agressivas no crescimento, seja ele orgânico ou inorgânico. Por outro lado, as mineradoras sem essas vantagens terão dificuldades para crescer e manter o ritmo com seus concorrentes, resultando em perda de participação de mercado.
Com o avanço da IA, a demanda por computação de alta performance (HPC) cresceu, oferecendo aos mineradores de bitcoin a chance de utilizar o excesso de capacidade energética para atender às necessidades de IA/HPC. Alguns mineradores, como a Core Scientific, que fechou um acordo com a CoreWeave, estão explorando ativamente essa oportunidade.
A Cantor Fitzgerald avalia que o valor presente líquido (NPV) desse acordo, baseado em um investimento de US$ 1,5 milhão por MW, é de US$ 12 milhões por MW. A WULF e a Iris Energy Ltd estão em posição privilegiada para se beneficiarem dessa tendência devido à sua capacidade energética garantida e envolvimento precoce em IA/HPC.
Enquanto isso, a Riot Platforms possui um dos menores custos de mineração e o balanço mais sólido do setor. O relatório também destaca que a Cipher Mining (NASDAQ:CIFR) tem o menor custo energético entre os concorrentes, enquanto a Cleanspark deve alcançar a maior taxa de hash até o final de 2024.
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