Investing.com – Aguardada por todo o ecossistema cripto, a aprovação dos Exchange-traded funds (ETFs) de Bitcoin é apenas um dos grandes eventos que deve movimentar os ativos digitais em 2024. Além dele, o halving do BTC e um início do ciclo de cortes nos juros na economia americana pelo Federal Reserve devem ser fatores de destaque, mas apenas um não estaria totalmente precificado, na visão de José Artur, CEO da Coinext.
Como o mercado está incerto quanto à precificação da diminuição da fed funds pela autoridade monetária dos EUA, essa perspectiva ainda não reflete totalmente nas cotações, na opinião do entrevistado, que falou com exclusividade ao Investing.com Brasil.
José Artur ainda elogiou a condução do processo de regulamentação das criptomoedas no Brasil, inclusive a seriedade das instituições como o Banco Central durante as tratativas. Segundo ele, com a medida, os representantes do setor deixam “de ser um patinho feio”. No entanto, ele lamenta que, em outros países, ainda haja entraves para maior abertura a esse tipo de mercado.
Confira na entrevista:
Investing.com – Como avalia o início das captações de ETFs de Bitcoin?
José Artur – O ETF é um dos três principais eventos desse ano para o mercado cripto, é um game changer. A gente fala que vai existir o mercado cripto pré-ETF o mercado que pós-ETF porque ele vai permitir realmente uma entrada de dinheiro institucional dentro desse mercado, sejam os recursos vindos de fundo de pensão ou de outros fundos que não conseguiriam ter acesso por questões até regimentais.
Nos Estados Unidos, o primeiro dia de negociações contemplou algo como quatro vezes o que o Brasil negocia hoje, olha que o Brasil já teve uns bons quase dois anos com ETFs aqui. Estamos falando de um mercado trilionário.
Falei em três principais eventos para este ano e, além do ETF, temos uma expectativa muito grande para a diminuição da taxa de juros nos Estados Unidos, um movimento de mudança porque os investidores podem assumir um pouco mais de risco e isso traz dinheiro para cripto. Além disso, temos o chamado halving do Bitcoin, logo posso falar dele um pouco mais a fundo. Esses eventos mexeram com o mercado nos últimos meses.
Como todo grande evento, o mercado ele já vinha precificando o ETF, a expectativa move muito mais o mercado do que a própria realidade. O último trimestre e janeiro também foi fantástico.
É nítido que a gente vê uma mudança significativa de sentimento de mercado com o ETF. Em relação a preços, claro que decepciona, tem gente achava que o que no dia seguinte da aprovação do ETF o Bitcoin ia pular dos 40 mil dólares para 100 mil dólares. Mas a verdade é que, quem está nesse mercado há muito tempo sabe que todo grande evento é precificado meses antes, com base nas expectativas.
Também houve uma situação inesperada com um ETF que estava ligado ao mercado futuro que foi transformado em um fundo no mercado spot, o que trouxe uma queda no Bitcoin bastante expressiva no momento, depois foi estabilizando.
No mercado financeiro tradicional, os gestores sabem a hora de entrar de sair, são muito cuidadosos. Não esperava que os gestores fossem entrar fortemente logo no princípio. É normal que os gestores não optem pelo momento logo pós-ETF, eles compram aos poucos, vão assumindo posições e fazendo preço médio para surfar novas ondas de alta.
Os gestores não vão querer ficar de fora porque o custo de oportunidade de alocar uma parte em cripto é muito grande. O gestor consegue fazer uma estrutura de hedge e o ganho que ele pode ter é muito maior do que eventualmente a perda de alocar um percentual pequeno do fundo.
Investing.com – O mercado já precificou esses três grandes eventos, na sua visão?
Artur – O halving está cada vez mais próximo sim de um de um ponto de equilíbrio. Historicamente, não há uma grande mudança de preço imediatamente após, mas no ano subsequente ao halving, com fenômenos de até dobrar o preço do Bitcoin. Então é provável que, no próximo ciclo, a gente veja isso. Junta dois fenômenos, um aumento da demanda natural que acontece pelo ativo, além de uma de diminuição da oferta, que ocorre com o halving.
No entanto, o que não conseguimos precificar ainda bem é o ciclo de cortes de juros no Federal Reserve, que ainda deve se pronunciar a respeito das reduções nos próximos meses. Então, o mercado pode se movimentar de uma forma um pouco mais eufórica, e isso mexe bastante com preço. Eu estou bem ansioso para ver as perspectivas do Fed.
Investing.com – Fed mais cauteloso pode pesar?
Artur – Pode sim. Se o Fed continuar tão cauteloso assim isso, pode no mínimo ficar no que a gente chama de lateralização do preço do Bitcoin até o halving, ou pode causar inclusive fenômenos de recuo de preços. Toda aquela expectativa gerada com o dinheiro que veio para o mercado cripto devido principalmente ao ETF, com a perspectiva pior para a redução de juros, pode acabar saindo e voltando para título público. É natural.
Investing.com – Como avalia o movimento de aumento da regulamentação das criptomoedas? Ponto positivo ou possível futuro entrave?
Artur – As perspectivas em relação à regulação são muito positivas. O Brasil é um baita exemplo em termos de infraestrutura de sistema financeiro. O PIX e o que está sendo feito em termos de projeto de real digital também são exemplos. Temos projetos para mercado de capitais de fato, em meio aos problemas que a gente consegue resolver em termos de intermediação e avanços tecnológicos, de liquidez.
Mais que isso, agora a gente vem na vanguarda do mundo em termos de regulação, ou seja, estamos de parabéns, estou muito orgulhoso, e realmente fico muito otimista como player desse mercado.
E fico feliz de estar no Brasil nesse momento porque realmente tem tido uma abertura incrível do regulador, uma seriedade na tratativa dessas questões. Aquele preconceito acabou. Pelo menos das nossas instituições atuais, eu posso dizer que o preconceito acabou. Os bancos e instituições tradicionais do Reino Unido e Europa ainda veem cripto como um bicho estranho, não querem nem saber, não querem alocar. Vimos o Jamie Dimon, do JP Morgan, fazendo pronunciamentos horrorosos em relação à Bitcoin. É demonizado, ninguém quer ficar com esse bicho estranho e acabam perdendo. Nos Estados Unidos, a SEC tem atrasado muito esse processo e o Brasil passa a ser agora um exemplo, de inovação, de tecnologia e de abertura porque o progresso é inevitável. Ninguém segura o progresso. Fico superfeliz de estar no Brasil neste momento e neste segmento.
Também são favoráveis políticas de segregação patrimonial, antilavagem de dinheiro e contra o financiamento terrorismo e proliferação de armas destruição de massa, de segurança cibernética, de responsabilização dos players.
Então são questões muito importantes que organizam a casa, ajudam a gente a ter mais segurança jurídica. Desde que começamos a atuar como exchange, e a gente não conseguia ter conta em banco, hoje já é um pouco mais diferente, mas fechavam as contas às vezes. Atualmente, a conversa já é bem diferente. A regulamentação abre todas essas portas. A gente deixa de ser uma espécie de patinho feio.
Além disso, as companhias não poderiam fazer publicidades em plataformas digitais, fomos proibidos de fazer qualquer tipo de propaganda. O fato de vir a regulamentação vai permitir que a gente então consiga fazer com a nova jurisdição. Então, com a regulamentação, acho que os investidores se sentem mais confortáveis, mais seguros de entrar pra esse mercado.
Investing.com – Com essas pressões e gatilhos positivos e negativos, quais os planos da companhia para este ano?
Artur – A gente tem um grande foco na regulação, estamos cada vez mais preparados para passar pelo processo regulatório, é realmente um objetivo muito grande aqui internamente. Olhando para fora, falando do mercado, a gente tem uma aposta muito grande num produto que a gente lançou o ano passado, foi um tremendo o sucesso e tem dado um resultado incrível que são as carteiras inteligentes, um produto novo da Coinext, que foi bem disruptivo.
Aquele usuário que não é um trader profissional, como são a maior parte dos nossos clientes, possuem uma dificuldade muito grande em saber qual ativo comprar. Então tinha uma demanda muito grande, até mesmo até do próprio Bitcoin, para indicarmos se está na hora de comprar ou de vender.
Por isso, a gente fez uma parceria superimportante para uma solução de Inteligência Artificial que faz um rastreamento do mercado, uma leitura de dados absurda. Tratamos tudo isso, tem uma leitura fundamentalista de bons projetos de cripto, baseados em infraestrutura de rede, por exemplo de rede blockchain, projetos de finanças descentralizadas, projetos baseados em tokens relacionados ao mercado de games, projetos de cassinos descentralizados, bets descentralizadas com cripto num ambiente que não tem dono e isso é realmente uma tendência interessante. Olhando para o mercado, a carteira inteligente consegue fazer um balanceamento desse investimento, então não alocar simplesmente em Bitcoin ou ethereum, mas fazer uma alocação também outras altcoins que teriam um potencial de ganho ainda maior do que o próprio Bitcoin. E então ela consegue entrar em momentos adequados e surfar ondas de mercado. A gente tem feito um balanceamento mensal e projetamos multiplicar por cinco o número de clientes na carteira ainda esse ano, então superanimados com esse com esse produto também.