Investing.com – Com o Federal Reserve (Fed) se preparando para cortar as taxas de juros nos EUA, as finanças descentralizadas (DeFi) voltaram a chamar a atenção, com os analistas da Bernstein sugerindo que o interesse renovado pelo setor pode reaquecer os mercados de crédito com criptos.
O sistema DeFi facilita o desenvolvimento dos mercados de crédito com criptomoedas, no qual traders podem tomar empréstimos usando tokens digitais como garantia. Em uma nota divulgada na segunda-feira, analistas da Bernstein explicaram que os rendimentos em DeFi foram impulsionados por incentivos de tokens de aplicativos durante o boom das criptomoedas em 2020-2021.
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"Se o empréstimo simples de stablecoins, como USDC, oferecia um rendimento de 3%, os incentivos com tokens gratuitos aumentavam esse rendimento para 15-20%", explicaram. Contudo, esses altos rendimentos eram insustentáveis, e com o aumento das taxas de juros em 2022-2023, até mesmo os rendimentos de stablecoins atreladas ao dólar ficaram menos atraentes em comparação com os rendimentos dos mercados monetários dos EUA.
Agora, com o ciclo de taxas de juros se inclinando para cortes e um novo ciclo cripto surgindo, há um renovado interesse nos mercados DeFi. "Os mercados de empréstimos cripto estão despertando", afirmaram os analistas.
No Aave, o maior mercado de empréstimos do ethereum, os rendimentos de stablecoins variam entre 3,7% e 3,9%. A Bernstein estima que, se a demanda dos traders cripto por crédito aumentar, os rendimentos do DeFi podem ultrapassar 5%, superando os rendimentos dos mercados monetários.
De acordo com a Bernstein, vários indicadores apontam para uma recuperação no mercado DeFi. O valor total bloqueado em protocolos DeFi é de cerca de US$ 77 bilhões, o dobro do valor mínimo de 2022, mas ainda está em metade do pico de 2021. Desde janeiro de 2023, o número de usuários únicos mensais no DeFi triplicou ou quadruplicou, e a oferta de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária atingiu um recorde de US$ 158 bilhões.
"Todos os sinais indicam um mercado DeFi cripto em recuperação, que deve ganhar mais impulso conforme as taxas de juros caem", acrescentou a nota.
Refletindo essa tendência, a Bernstein adicionou o token Aave ao seu portfólio de ativos digitais, substituindo protocolos de derivativos como GMX e SNX.
"A dívida total em aberto no Aave, o maior mercado de empréstimos, triplicou desde o ponto mais baixo em janeiro de 2023, e o token Aave subiu 23% nos últimos 30 dias", afirmou a nota, mesmo com os preços do bitcoin permanecendo estáveis ou em queda.
A Bernstein também comentou o desempenho inferior do ethereum em comparação com o bitcoin. "Ao contrário dos fortes fluxos de entrada nos ETFs de bitcoin acumulados no ano, os ETFs de ethereum registraram saídas líquidas nas últimas sete semanas desde o lançamento", observou a corretora.
No entanto, os analistas acreditam que a recuperação dos mercados de empréstimos DeFi na rede principal do ethereum pode atrair grandes investidores de volta ao mercado de crédito cripto, aumentando uma reversão para o ethereum e ajudando-o a superar o bitcoin.
"Enquanto o bitcoin é um ativo de reserva de valor orientado pela oferta e demanda, o crescimento do ethereum é liderado pelo uso de sua rede, com os mercados DeFi sendo o maior caso de uso", explicou a Bernstein. "Acreditamos que pode ser a hora de voltar as atenções para o DeFi e o ethereum."