Investing.com – Analistas do JPMorgan (NYSE:JPM) estimam um possível fluxo de saída de até 2,7 bilhões de dólares do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), caso a transição para um ETF à vista da cripto seja bem-sucedida. Esta projeção é fundamentada na redução da taxa de desconto do GBTC, que recentemente caiu de -46% para -9,77%, sinalizando um crescente otimismo dos investidores para a aprovação do pedido de ETF do GBTC pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
A análise do JPMorgan, utilizando o volume acumulado de dólares assinados, sugere que os investidores provavelmente explorarão oportunidades de arbitragem resultantes da taxa de desconto em contração. Enquanto o bitcoin é atualmente negociado a 37.560 dólares, as ações do GBTC tiveram um aumento significativo de 27% no último mês, com ações sendo negociadas a 30,45 dólares hoje.
O banco alerta que, a menos que o GBTC reduza suas taxas de gestão após a conversão — atualmente mais altas do que as do ARK 21Shares Bitcoin ETF de 80 pontos-base —, poderia ocorrer um fluxo de saída substancial que poderia impactar negativamente os valuations do bitcoin. No entanto, os analistas esperam que a maior parte do capital retirado seja reinvestido em diferentes portfólios focados no Bitcoin.
O JPMorgan prevê uma realocação de ativos de 23 bilhões de dólares em GBTC e 5 bilhões de dólares em vários fundos para aproximadamente 20 bilhões de dólares retidos pelo GBTC e 8 bilhões de dólares distribuídos entre outros investimentos. Apesar disso, há preocupações sobre a participação de mercado da Grayscale e a possibilidade de uma desaceleração nos preços do Bitcoin se os investimentos se retirarem completamente do universo das criptomoedas.
Em setembro de 2023, após a vitória legal da Grayscale, o JPMorgan havia antecipado a aprovação obrigatória da SEC para ETFs de Bitcoin à vista, prevendo estruturas de taxas competitivas semelhantes às observadas com os ETFs de Ouro. Em contraste com essas expectativas, a ARK Investment Management e a 21Shares recentemente ajustaram a taxa de gestão proposta para o seu ETF de bitcoin à vista (ARKB) de 70 pontos-base iniciais para agora 80 pontos-base. Esse ajuste vai contra o padrão esperado, mais próximo da taxa média de ETFs dos EUA de aproximadamente 54 pontos-base.
Investidores e participantes do mercado estão acompanhando de perto esses eventos, pois podem ter implicações significativas para o mercado de criptomoedas e estratégias de investimento no futuro.
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