Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
Investing.com — As ações da Knorr-Bremse caíram 1,3% enquanto o mercado reagia aos últimos resultados financeiros da empresa. Apesar de confirmar suas perspectivas para 2025 e reportar pedidos 15% acima do consenso, as receitas e o EBIT operacional da Knorr-Bremse ficaram abaixo das expectativas, contribuindo para a queda das ações.
A empresa confirmou sua orientação para 2025, visando receitas entre €8,1 bilhões e €8,4 bilhões, margem de EBIT operacional de 12,5-13,5%, e fluxo de caixa livre (FCF) de €700-800 milhões. Essas metas estão alinhadas com as estimativas de consenso, que preveem receitas de €8,176 bilhões e uma margem de EBIT operacional de 13,1%. O consenso para FCF está em €740 milhões.
A Knorr-Bremse reportou uma forte entrada de pedidos de €2,376 bilhões, superando a estimativa de consenso de €2,066 bilhões. Os pedidos da divisão de Sistemas para Veículos Ferroviários (RVS) superaram as expectativas em 13%, enquanto os pedidos de Sistemas para Veículos Comerciais (CVS) excederam em 18%.
O RVS experimentou um crescimento orgânico de 19% e foi ainda impulsionado pelo segmento de Sinalização, com uma relação book-to-bill de 1,23x. O CVS registrou um crescimento orgânico de 5%, principalmente impulsionado pela força na União Europeia, e uma relação book-to-bill de 1,19x. A carteira de pedidos cresceu 11% organicamente no RVS, mas permaneceu estável no CVS.
No entanto, as receitas da empresa ficaram ligeiramente abaixo do esperado, totalizando €1,958 bilhão, 1% abaixo do consenso de €1,973 bilhão. Ambos os segmentos RVS e CVS reportaram receitas 1% abaixo das expectativas. O RVS cresceu 4% organicamente, impulsionado pelo mercado de reposição da UE e equipamentos originais na América do Norte e região Ásia-Pacífico. Em contraste, o CVS testemunhou um declínio orgânico de 8%, com fraquezas em caminhões da UE e América do Norte, embora o mercado da Ásia-Pacífico permanecesse estável. A participação do mercado de reposição aumentou para 55% no RVS e 34% no CVS.
O EBIT operacional também ficou abaixo do consenso, reportado em €236 milhões, 3% menor que os €243 milhões esperados. Isso resultou em uma margem de EBIT operacional de 12,1%, aproximadamente 25 pontos base abaixo do consenso de 12,3%. A margem de EBIT operacional do RVS ficou 3% abaixo, em 15,6%, enquanto a margem de EBIT operacional do CVS ficou 5% abaixo das expectativas, em 9,5%.
A administração observou que as margens do CVS foram impactadas pelos volumes, mix regional e maiores custos de P&D. No entanto, as margens do RVS melhoraram 50 pontos base em relação ao ano anterior, impulsionadas pelo crescimento em Sinalização e um mix favorável nos segmentos da Ásia-Pacífico e Mercado de Reposição.
Em termos de FCF e balanço patrimonial, a Knorr-Bremse reportou um FCF de €15 milhões. Excluindo um reembolso de impostos, o FCF subjacente foi de -€18 milhões, o que ainda marca uma melhoria significativa em relação ao ano anterior, quando foi de -€95 milhões. O capital de giro ficou em €1,557 bilhão, aumentando de 69 para 72 dias, mas mostrou uma melhoria em relação ao ano anterior, excluindo o impacto da Sinalização.
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