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Investing.com - A Citizens rebaixou as ações da Aspen Insurance Holdings Limited (NYSE:AHL) para "desempenho de mercado" de "desempenho superior ao mercado" após o anúncio de que a empresa seria adquirida pela Sompo Holdings por uma consideração total de US$ 37,50 por ação, totalizando aproximadamente US$ 3,5 bilhões, inteiramente em dinheiro.
O rebaixamento baseia-se na crença de que o mercado já está descontando adequadamente os potenciais resultados da aquisição.
A oferta representa um prêmio de aproximadamente 36% sobre o preço de fechamento por ação das ações ordinárias da Aspen em 18 de agosto, o último dia de negociação antes dos rumores de aquisição surgirem.
O preço também reflete um múltiplo de 7,5x do LPA estimado para 2026 e 1,3x do valor contábil reportado. As ações estão atualmente sendo negociadas com apenas aproximadamente 3% de desconto em relação ao preço de aquisição.
De acordo com o relatório, embora uma oferta concorrente não seja impossível, a probabilidade é considerada baixa devido a três fatores: o ajuste estratégico com a Sompo, o prêmio sendo pago e a natureza totalmente em dinheiro da oferta.
O preço de aquisição também representa um prêmio de 25% sobre o preço da oferta pública inicial da Aspen de US$ 30 em junho deste ano.
A administração da empresa havia sido fortalecida nos anos seguintes à sua aquisição pela Apollo em 2019, e ela havia saído ou se desinvestido de cinco linhas de resseguro e 12 linhas de seguro.
Essas ações levaram a um balanço forte e resultados operacionais sólidos, permitindo uma IPO bem-sucedida.
A corretora também menciona que a aquisição faz parte de uma tendência mais ampla entre seguradoras japonesas, que estão desfazendo acordos de participações cruzadas, um movimento que liberará cerca de US$ 60 bilhões em capital ao longo de um período de vários anos.
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