Atualização do 3º tri da Galp supera expectativas em produção e margens de refino

Publicado 14.10.2025, 04:11
© Reuters

Investing.com - A Galp divulgou na terça-feira uma sólida atualização comercial do terceiro trimestre, reportando uma produção working interest de 115.000 barris de óleo equivalente por dia no período, acima do consenso de 111 mil boe/d citado pela Jefferies e superior aos 113 mil boe/d do trimestre anterior.

A margem de refino subiu para US$ 9,5 por barril, versus o consenso de US$ 7,6 e US$ 6,1 do último trimestre. As matérias-primas processadas aumentaram para 22,7 milhões de boe, em comparação com o consenso de 21,3 e 21,1 do 2º tri.

O analista da Jefferies, Mark Wilson, disse que espera que a contribuição do segmento midstream, embora menor em comparação trimestral, "será positiva, incluindo as cargas da Venture Global (VG) que começaram no 2º tri de 2025."

No lado comercial, as vendas de produtos petrolíferos foram de 2,0 milhões de toneladas, ligeiramente acima da expectativa de mercado de 1,9 milhão de toneladas e superior aos 1,88 milhão de toneladas do segundo trimestre.

As vendas de gás natural e energia foram mais fracas, com 3,6TWh e 1,8TWh, contra o consenso de 4,2TWh e 1,9TWh, respectivamente.

A capacidade bruta instalada de renováveis ficou em 1,7GW, em linha com as expectativas, enquanto a geração de energia de 732GWh ficou abaixo dos 927GWh previstos.

Os preços realizados de eletricidade foram de €38/MWh, ligeiramente abaixo da previsão de €41/MWh, com um desconto de 43% em relação ao preço do pool ibérico, um pouco maior que o trimestre anterior.

Wilson prevê uma alta de mais de 10% em relação ao consenso de EBITDA de €800 milhões para o trimestre, devido à combinação de maiores volumes upstream, forte economia de refino e suporte sazonal da unidade comercial.

Ele também vê potencial para mais de 10% de alta no lucro líquido em comparação com a atual estimativa de mercado de €279 milhões e um impulso semelhante no fluxo de caixa operacional, mesmo considerando maiores saídas de caixa para impostos.

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