Atenção máxima ao Fed: E se a alta for de 100 pontos base?

© Reuters

Por Laura Sánchez

Investing.com - É o principal assunto da semana. O Federal Reserve dos EUA (Fed) anunciará sua decisão sobre as taxas de juros às 15h00, horário de Brasília.

As previsões têm mudado nos últimos dias. Enquanto há uma semana o consenso apontava para uma elevação de 50 pontos base (pbs), após a publicação dos dados da inflação ao consumidor nos Estados Unidos na sexta-feira passada, acima do esperado, as expectativas avançaram para uma possível subida de 75 pontos base.

CONFIRA: Projeção da taxa de juros do Federal Reserve nas próximas reuniões

2 estratégias do Federal Reserve

Conforme explicado no Link Securities, o Fed pode escolher duas estratégias para combater a alta inflação:

1. A que aparentemente escolheu até agora, aumentar gradualmente as suas taxas de juro em meio ponto percentual, até atingirem o que considera ser o seu nível neutro ou ligeiramente acima dele - um nível em que as taxas oficiais não suportam nem impedem a economia em crescimento; sua determinação é um exercício de teoria econômica e, como tal, altamente discutível; Esse "roteiro" é o que o Fed e seu presidente, Jerome Powell, transmitiram até agora ao mercado e seu objetivo é evitar um "aterrissagem forçada" para a economia norte-americana.
2. Acelerar o processo de retirada de estímulos monetários, restringindo a liquidez do sistema e piorando as condições de financiamento para atuar diretamente contra a demanda, o que implicaria em mudança em relação à estratégia comunicada aos mercados e com diversos aumentos de taxas seguidos de 75 pontos base ou até 1 ponto percentual; essa estratégia de combate à alta inflação pode acabar destruindo a demanda e causando o já mencionado “pouso forçado” da economia norte-americana.

“Em princípio, continuamos apostando que, pelo menos na reunião de hoje, o Fed optará por aumentar suas taxas de juros de referência em apenas meio ponto percentual. Outra coisa é o que seus membros desenham no chamado 'tabela de pontos' (dot-plot em inglês), no qual expõem suas expectativas para as taxas de juros de referência nos próximos trimestres/anos”, destacam à Link Securities.

Algumas expectativas chegam a 1 ponto percentual

Nestas últimas horas, há mesmo especialistas que apontam para uma subida de 100 pontos base.

“Os futuros de fundos federais antecipam a possibilidade de um aumento de 75 pontos-base de 94%, o maior aumento desde 1994, e mesmo alguns analistas não descartam que o aumento possa ser de 1 ponto percentual, após o aumento do IPC de maio acelerar inesperadamente para um novo máximo de 40 anos”, aponta Sergio Ávila, analista do IG.

Steve Englander, Head of Global G10 FX Research e Global North America Strategist no Standard Chartered (LON:STAN), vê "uma chance externa de 100 bps nesta reunião. No entanto, este não é um Fed que gosta de surpreender, e a confiança do consumidor é impressionante, então mantemos 50 bps como referência para junho", coleta Bloomberg .

O ex-presidente do Fed de Nova York, William Dudley, disse na terça-feira que acha que o FOMC aceitará a alta de 75 bps, mas também levanta a possibilidade de 100 bps, segundo Michael Derby, do Wall Street Journal .

Seja como for, e se este extremo não for alcançado, as atenções estarão voltadas para a posterior conferência de imprensa de Jerome Powell, presidente do Fed, marcada para às 15h30.

Tabela de pontos

“A revisão da tabela de pontos deve lançar luz sobre o ritmo futuro do aperto da política monetária para lidar com a inflação alta. Daí também a importância de rever as perspectivas de crescimento e a referência de inflação do PCE no novo gráfico macro”, explicam no Bankinter.

“Estaremos atentos ao 'dot plot' do Fed, que deverá ser revisto para cima (em março: 1,9% Dez-22, 2,8% Dez-23 para 2,4% no longo prazo), pois qualquer referência a o ritmo e a quantidade de redução de saldo que começou este mês”, apontam na Renta 4.

O que esperar dos mercados

“Antecipar como os investidores reagirão a um potencial aumento de 75 pontos base nas taxas de juros de referência pelo Fed é uma tarefa difícil. No entanto, entendemos que tanto o mercado de títulos quanto o de ações já anteciparam esse movimento, portanto, não deve causar muito mais tensão neles. Por outro lado, se o FOMC mantiver seu atual 'roteiro' e aumentar as taxas de juros em meio ponto percentual, como era esperado até alguns dias atrás, podemos ver um pequeno 'rali do mercado', alívio' tanto de títulos quanto de ações”, concluem em Link Securities.

Por Investing.com Espanha