Calendário Econômico: Super Semana com eleições nos EUA e juros do Copom e Fed

Investing.com - A semana entre os dias 4 e 8 de novembro reserva a data mais aguardada do ano: a eleição presidencial dos EUA. Os eleitores americanos já estão votando antecipadamente pelos Correios, com as votações presenciais ocorrendo no dia 5 de novembro. Por ser uma disputa polarizada com uma apuração lenta, o vencedor deve ser conhecido apenas nos dias seguintes.

O pleito ocorre em uma semana carregada de indicadores econômicos relevantes na agenda. O Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) realiza a penúltima reunião de política monetária de 2024 excepcionalmente na quarta e quinta-feira devido à eleição. A divulgação da nova taxa de juros será às 16h00 (de Brasília) no segundo dia do encontro, com a tradicional entrevista coletiva do presidente do Fed, Jerome Powell, sendo realizada meia hora depois.

Um dia antes, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil terá divulgado a nova taxa Selic. Dois dias depois, será conhecida a inflação oficial de outubro no país.

A temporada de balanços continua a todo o vapor nos EUA, com destaque para Mercado Livre (NASDAQ:MELI), Airbnb (NASDAQ:ABNB) e Qualcomm (NASDAQ:QCOM). No Brasil, acelera a divulgação dos resultados do 3º trimestre das empresas listadas na B3 (BVMF:B3SA3), com destaque para Petrobras (BVMF:PETR4), Eletrobras (BVMF:ELET3), Itaú (BVMF:ITUB4), BB Seguridade (BVMF:BBSE3), Magazine Luiza (BVMF:MGLU3), Embraer (BVMF:EMBR3), Cogna (BVMF:COGN3), Yduqs (BVMF:YDUQ3), Braskem (BVMF:BRKM5) e Casas Bahia (BVMF:BHIA3).

A semana também reserva a divulgação dos PMIs Composto e do Setor de Serviços da Zona do Euro, do Reino Unido, do Brasil, do Japão e dos EUA. Como também os dados de gastos domésticos e de salários do Japão, além da ata da última reunião de política monetária do Banco do Japão (BoJ). Vale mencionar a divulgação dos dados de inflação ao consumidor e ao produtor da China na sexta-feira.

EUA

A atual corrida para a Casa Branca é excepcional em relação às anteriores devido às plataformas eleitorais dos candidatos, embora as consequências econômicas de cada uma delas possam levar a um mesmo resultado: aumento do déficit fiscal e continuação da trajetória altista da dívida pública americana, limitando a capacidade do Fed de reduzir a taxa de juros e fortalecendo o dólar.

O republicano Donald Trump busca retornar à Casa Branca com a promessa de taxação de bens importados - com tarifas mais agressivas contra os produtos chineses - redução de impostos corporativos e uma posição favorável às criptomoedas e setores tradicionais da economia, como o petrolífero. A democrata Kamala Harris representa a continuidade do mandato atual de Joe Biden com gastos públicos elevados, especialmente para o desenvolvimento da nova economia visando a transição energética e de políticas sociais, além da possibilidade de elevação de impostos corporativos.

O momento atual da disputa é favorável ao ex-presidente. Trump é favorito nas casas de apostas. No entanto, as pesquisas apontam um empate e impossibilidade de apontar um vencedor.

O momento do republicano é também favorável nas pesquisas, diminuindo a vantagem de Harris. A vice-presidente está em primeiro lugar nas pesquisas nacionais, mas em desvantagem na maioria dos Estados pêndulos e decisivos da eleição, embora tenha apresentado uma recuperação em Michigan, no Wisconsins e na Pensilvânia na última pesquisa CNN.

Além da eleição presidencial, haverá as eleições legislativas para a Câmara dos Representantes e ao Senado. A potência de execução das promessas do próximo presidente dos EUA depende de seu partido fazer maioria nas duas Casas.

A vitória de um candidato com uma das casas com maioria do partido de oposição limita a capacidade do presidente cumprir a sua agenda. Mais uma vez, as casas de apostas apontam favoritismo de uma onda republicana liderando a Casa Branca e o Congresso, enquanto as pesquisas apontam para um Congresso dividido independente do vencedor.

O ambiente de incerteza não deve atrapalhar o movimento do Fed de cortar a taxa de juros em 25 pontos-base na reunião de quinta-feira. O banco central dos EUA vai diminuir o ritmo de flexibilidade em relação à reunião de setembro, quando cortou em meio ponto percentual. Os últimos dados de atividade vieram maior do que o esperado e a inflação ao consumidor corrente está um pouco acima do projetado, embora o último dado do indicador preferido do nível de preços do Fed tenha vindo em linha com o esperado, próximo à meta de 2% ao ano.

É importante mencionar que as consequências das eleições à política monetária são em relação à velocidade dos cortes atuais e à taxa terminal. Uma vitória de Trump sendo um pé no freio do ritmo de cortes e uma taxa terminal maior do que o esperado, enquanto uma eventual administração Harris levaria a cortes de 25 pontos-base ao longo de 2025 para chegar a uma taxa terminal próximo a 3% daqui a um ano.

Brasil

O Copom vai acelerar o ciclo de aperto monetário na próxima semana. A taxa Selic deve subir meio ponto percentual, de 10,75% para 11,25%, com votação unânime. O balanço de risco deve continuar assimétrico, ou seja, favorecendo fatores para uma alta inflacionária.

O comunicado deve continuar apontando a deterioração da expectativa de inflação e a alta do dólar como motivo de risco de alta da inflação no horizonte da política monetária (18 meses). No entanto, o mercado vai ficar atento se o Copom menciona se o hiato do produto pode estar atualmente negativo, ou seja, que não deve haver espaço da economia crescer sem gerar um impacto inflacionário.

Outro ponto a ficar atento é a menção à política fiscal no comunicado do Copom: se mantém o sinal de alerta ligado ou pode ser mais incisivo. A equipe econômica do governo Lula prometeu anunciar um pacote de ajuste fiscal pelo lado do gasto na semana imediatamente após a eleição municipal. No entanto, o anúncio e o tamanho do pacote ainda não ocorreu.

O mercado projeta um corte de gastos entre R$ 40 bilhões e R$ 60 bilhões. A viagem do ministro da Fazenda Fernando Haddad à Europa na semana entre 4 e 8 de novembro não contribui para gerar o necessário choque de confiança entre os agentes econômicos, o que impacta negativamente no dólar e na inclinação da curva de juros.

Sem o pacote fiscal, o mercado vai continuar especulando o ritmo e a taxa terminal do atual ciclo de aperto, o que dificulta a condução da política monetária. A curva de juros já chegou a precificar uma taxa Selic terminal em 13,75%. Porém, é provável que o atual ciclo de restrição monetária se encerre entre 12,5% e 13%.

Confira abaixo quais são os principais indicadores da semana no Calendário de Balanços disponíveis em br.investing.com.

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