Em meio a mudanças econômicas globais, o Banco Central Europeu (BCE) está prestes a implementar um segundo corte nas taxas de juros antes do esperado afrouxamento monetário do Federal Reserve no próximo mês, com planos para uma terceira redução em outubro.
Esta postura proativa do BCE contrasta com a abordagem mais cautelosa do Fed e reflete o aprofundamento da relação comercial entre a União Europeia (UE) e a China.
Análises recentes indicam que, enquanto o Ocidente, particularmente os Estados Unidos, tem reduzido sua dependência de importações chinesas, a UE tem visto um aumento no comércio com a China.
Dados do Peterson Institute for International Economics (PIIE) revelam que a importação de produtos chineses pela UE, especialmente produtos manufaturados, cresceu nos últimos cinco anos. Essa tendência é destacada pela maior participação do yuan no índice ponderado pelo comércio do euro em comparação com sua presença no equivalente do dólar.
A divergência nas relações comerciais é sublinhada pelo relatório do PIIE, que observa que a UE se tornou mais dependente das importações chinesas, enquanto os EUA têm se movido para reduzir tais dependências.
Essa mudança pode potencialmente complicar futuros acordos entre os EUA e a Europa sobre políticas de segurança nacional e tecnologia em relação à China.
A desaceleração econômica da China, marcada por um mercado imobiliário enfraquecido, pressões deflacionárias e tensões comerciais contínuas, tem levantado preocupações em nível global. O simpósio de Jackson Hole do Federal Reserve na semana passada reconheceu o potencial arrasto na economia mundial devido a essas questões.
Além disso, o banco de investimento UBS revisou sua previsão de crescimento para a China em 2025 para 4%, significativamente abaixo da meta de 5% de Pequim e da projeção de 5,1% do Fundo Monetário Internacional.
As decisões de política monetária do BCE parecem ser influenciadas pela significativa exposição econômica da Europa à China. Embora os mercados financeiros frequentemente alinhem as políticas monetárias do BCE e do Fed, o ciclo atual mostra uma divergência, com o BCE tomando ações preventivas. As taxas de referência do BCE estão mais de 150 pontos-base abaixo das do Fed.
Apesar desses desenvolvimentos, os investidores ainda não precificaram totalmente as implicações da dependência da Europa em relação à China. Os mercados monetários estão prevendo mais afrouxamento do Fed do que do BCE no próximo ano, e o euro recentemente subiu para uma máxima de um ano contra o dólar.
À medida que a economia global navega por essas incertezas, os desafios econômicos da China podem ter um efeito mais pronunciado na Europa, dadas suas conexões comerciais mais estreitas.
Assim, a política monetária do BCE pode continuar a divergir da do Fed, à medida que aborda o cenário econômico único moldado por sua relação com a China.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.