A Capital Economics divulgou uma atualização sobre o peso da dívida pública da Arábia Saudita e suas possíveis trajetórias com base em diferentes cenários de preços do petróleo. O relatório destacou a significativa dependência do Reino em emissões de dívida em moeda forte nos últimos anos, que foram usadas para financiar déficits orçamentários após o colapso dos preços do petróleo entre 2014 e 2016.
A relação dívida pública/PIB da Arábia Saudita saltou de menos de 2% em 2014 para 31% em 2020, e embora a proporção tenha se estabilizado desde então, o Reino permanece o maior emissor internacional de títulos em dólar entre os mercados emergentes desde o início de 2022.
Apesar de uma atual relação dívida/PIB de 29,6%, consideravelmente inferior à média dos mercados emergentes de cerca de 70%, a Capital Economics alerta para possíveis aumentos na relação da dívida se os preços do petróleo caírem mais do que as projeções do governo saudita.
O Orçamento de 2025 da Arábia Saudita indica que os déficits orçamentários persistirão, com emissões de dívida doméstica e internacional como o principal método de financiamento. No início deste ano, o Plano de Empréstimos 2025 do Centro Nacional de Gestão da Dívida foi seguido por uma emissão de títulos internacionais altamente bem-sucedida de 12 bilhões de dólares.
A análise da Capital Economics inclui vários cenários baseados em diferentes níveis de preços do petróleo. Projeta-se que a relação dívida pública/PIB diminua apenas se os preços do petróleo permanecerem acima de 80 dólares por barril. No entanto, sob o cenário central da empresa, onde os preços do petróleo caem de 80 dólares por barril hoje para 55 dólares por barril até 2027-2030, a relação dívida pública/PIB da Arábia Saudita poderia subir para 50% até 2030 e 60% até 2033, mudando o risco soberano do país de baixo para moderado.
Um cenário mais severo, com os preços do petróleo caindo para 40 dólares por barril sem outras mudanças, poderia ver a relação dívida pública/PIB quase dobrar para quase 90% até 2030. No entanto, se a Arábia Saudita aumentar a produção de petróleo para 12,0 milhões de barris por dia, o que é 35% superior aos níveis atuais, e se os preços do petróleo estivessem em 40 dólares por barril, a relação da dívida se aproximaria de 80% até o final da década.
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